國際工程：三大路徑受益
近期人民幣對美元快速貶值。國盛證券分析師夏天指出，由於國際工程公司一般持有美元淨頭寸，未來將回收美元工程款，因此人民幣對美元貶值將產生較多匯兌收益，可關注相關標的交易性機會。
根據利率平價理論，利差決定匯率變化，現階段，中美利差處於低位，在美聯儲加息+央行降準預期下，人民幣貶值壓力大。國金證券分析師黃俊偉表示，人民幣貶值從三大路徑利好國際工程板塊。首先是提升毛利率；其次是人民幣貶值招投標報價更低，國際工程項目更具吸引力；最後是匯兌收益。
可以看到的是，受2017年人民幣大幅升值影響，中材國際、中工國際、北方國際當年均計提大額匯兌損失。今年以來，人民幣已累計貶值約5%，國際工程外幣敞口將貢獻相應的匯兌收益。中信證券分析師羅鼎表示，經測算，若全年匯率貶值幅度保持5%，以2017年期末的外幣敞口計，中材國際、中工國際、北方國際、中鋼國際外幣淨敞口產生的匯兌收益分別為5.4億、3.9億、1.6億、0.3億元，分別佔2017年歸母淨利潤的比重為39.7%、36.56%、31.4%、6.6%，預計將增厚國際工程板塊業績。總體來看，人民幣貶值階段性利好國際工程板塊，中材國際、中工國際、北方國際淨利潤相對利率彈性較大。
中材國際有沒有人看上？
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