聚財者聯盟
7.17日凌晨，拼多多向美國證券交易委員會更新了此前提交的招股書，計劃最高擬融資18.7億美元。其中，IPO後新股佔8%，這意味著意味著拼多多估值可能達到
233億美元，相當於1555億人民幣。拼多多2015年成立，僅用三年時間就做到了唯品會市值的3.5倍，京東市值的42%。根據獵豹全球智庫發佈的報告，拼多多APP的周活躍滲透率和周人均打開次數已經超越京東。
靠什麼支撐起200億估值？
路透社對拼多多的200多億美金目標估值提出疑問。該報道稱，拼多多儘管高速成長，但尚未盈利，它的商業模式也會讓很多海外投資者感到困惑。拼多多累計虧損已經超過13億人民幣，今年全年虧損或將進一步擴大。
創始人黃錚這樣闡述拼多多的商業模式：淘寶、京東更像是電商版的google，是搜索引擎式的電商，是人找貨；而拼多多想做一個電商版Facebook，重點是貨找人。在被問及拼多多是否為競爭對手時，劉強東如是評價：我不在乎什麼新商業模式，買三次就知道好不好。
與京東的強調購物體驗相比，拼多多可謂“簡單粗暴”，依靠低價爆款吸引了大量四五線城市以及農村的用戶。創始人黃錚理解的拼多多是“高性價比”，而不是 “低價和質量差”，他曾在接受《財經》採訪時表示，“我們吸引的是追求高性價比的人群，他會買一個愛馬仕的包，也會用9.9元買一箱芒果，這與他的消費能力沒有關係。”
然而成立至今，針對拼多多商業模式的質疑聲不斷。低價、低質、山寨等仍是拼多多繞不過的問題。 拼多多此前招股書中曾提到了品牌聲譽、假貨違規商品等諸多風險因素。當時，拼多多面臨被質疑劣質產品氾濫，同時因為“打假”尺度遭到商戶投訴的困境。時至今日，仍未走出陰影。
拼多多還很年輕，為何如此著急奔赴資本市場？黃錚在致股東的信中解釋稱：長遠來看三年後上市還是五年後上市並無太大差別，在公眾監督下還可以成長得更好。但背後的原因也許更為複雜。今年，資本市場風起雲湧，對於拼多多這樣仍在虧損的獨角獸來說，有資本輸血，才有籌碼繼續遊戲。急於融錢，才能儲備好糧草過冬。畢竟，留給獨角獸的時間不多了。
如何向華爾街講故事？
為了讓華爾街更好理解拼多多的模式，黃錚煞費苦心。除了“電商版Facebook”，拼多多還提出，要打造“Costo+Disneyland”模式，即商業與娛樂的結合體。無論是Facebook，還是Costo、迪士尼樂園，都是美國投資人熟悉的模式，想必更容易博取信賴和好感。
除此之外，拼多多還找了一支豪華團隊為自己PR。更新後的招股書顯示，拼多多將迎來一支由知名商業領袖和頂級學者組成的顧問委員會，成員包括了高盛前總裁約翰•桑頓，新加坡前外長楊榮文，以及人工智能專家、前百度總裁陸奇等。
其中，前腳從百度離職，後腳就和拼多多走到一起的陸奇更是引起了業內高度關注。不過有人猜測，這或許是資本市場的一場營銷遊戲。陸奇在拼多多內擔任的是獨立董事和薪酬委員會主席。這兩個職位並不涉及到公司的具體管理，因此在運營層面沒有太多的實權。如此看來，陸奇有可能是在通過個人IP加碼公司。陸奇曾在IBM、微軟擔任要職，在硅谷有很高影響力。陸奇的個人IP也容易受到美國投資者的認可。
拼多多的“騰訊”
潘亂曾在《騰訊沒有夢想》一文中提到這樣一個有意思的細節，“他（馬化騰）對能夠遏制阿里的事情很感興趣。據說他現在每個月都會跟黃錚對一次拼多多發展情況。”
根據更新後的招股書，預計IPO後，創始人黃崢佔股46.8%，擁有89.8%投票權；騰訊佔股17.0%，投票權3.3%。黃錚覺得拼多多並不是騰訊系。他在接受《財經》採訪時說，“因為我死了騰訊不會死，騰訊有千千萬萬個兒子。”
曾依靠微信用戶分享拼團、砍價鏈接迅速走紅的拼多多，從2017年下半年開始，逐漸將用戶從微信裡引導至自己的APP上。現在來自APP的訂單量已經遠遠超過了50%。
新零售智庫
說明拼多多現在是真的想擺脫微信依賴了。
拼多多這次赴美上市，可以說是打破了大多數人的想象，沒想到這家公司能這麼快的成長起來，更沒想到它這麼快就急著要上市。
但我覺得現在恰恰是拼多多上市的最好時點，因為微信所帶來的福利實際上已經在減少了。
關於拼多多數據的猛烈增長，相關的新聞報道已經很多了，我就不贅述了。但我要提出一個問題，這樣的增長可持續嗎？
答案顯然是否定的。那麼在自己的財務報表看起來最漂亮的時候，謀求赴美上市，把自己賣個好身價，應該是拼多多選擇在當前時點上市的根本原因。
再拖下去的話，一旦拼多多的財務報表惡化，可能就再也賣不到這麼高的發行價。
這絕不是我在危言聳聽，因為拼多多已經在影響微信生態了。拼多多的拼單模式，在微信裡製造了大量的垃圾信息，已經到了讓人厭煩的程度。雖然說騰訊也入股了拼多多，但如果拼多多影響到微信，騰訊還是會毫不猶豫的選擇力保微信。
可能是意識到了這一點，拼多多赴美上市，也是希望自己能完成品牌上的一個升級，擁有更多的知名度，打破自己對微信的依賴。
畢竟對騰訊來說，拼多多是乾兒子，而微信才是真正的親兒子。
