（圖/視覺中國）
7月20日，人民幣兌美元中間價調貶605個基點，報6.7671，調降幅度創逾兩年最大，連續七日調貶，創2017年7月14日以來新低。
而在即期匯率方面，在岸與離岸人民幣週五進一步大幅下挫。其中，離岸人民幣匯率目前已再度跌破6.80大關，最低下探至6.8367，昨日迄今跌幅逾千點，在岸人民幣兌美元日內開盤後也跟隨離岸跌勢，最新交投於6.80關口附近。
如果從4月2日算起，則人民幣對美元匯率的“中間價”下調了4907個基點，也就是從“6.2764元”（兌換1美元）下調到了“6.7671元”（兌換1美元），相當於貶值了7.3%。
三大因素導致人民幣貶值
據中國經濟時報報道，中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際金融室主任肖立晟稱，從經濟數據來看，近期人民幣匯率貶值的主要原因如下。
1、美歐貨幣政策分化，美元指數升值預期顯著上升
6月，美聯儲上調聯邦基準利率25bps至1.75%-2.0%，為本年度第二次加息，同時暗示2018年還會加息兩次。加息節奏超預期，促使美元升值。與此同時，歐洲央行決定維持三大基準利率不變，將保持利率不變至少至2019年夏天，低於市場預期。歐美“鷹鴿”對比鮮明，美元指數升值預期開始發酵。
2、中美貿易摩擦導致全球避險情緒上升，資本加速流出新興經濟體
從全球資金流向數據來看，5-6月全球跨境資本從新興經濟體淨流入美國。根據EPFR數據，4月流入美國的股票基金資金淨流量和債券基金資金淨流量分別為-15億美元和192億美元，5月分別為261.1億美元和53.8億美元。截至6月20日，這兩個數據分別為138.5億美元和12.5億美元。新興市場國家形勢則相反，4月流入新興市場國家的股票基金資金淨流量和債券基金資金淨流量分別為117.7億美元和17.3億美元，5月分別為-21.5億美元和-61.3億美元。截至6月20日，這兩個數據分別為-67.5億美元和-51.2億美元。
3、央行相對寬鬆的貨幣政策進一步增加人民幣匯率貶值壓力
2018年，在整體平穩的宏觀經濟形勢下，我國金融監管力度顯著加強，非標融資大幅收縮。5月新增社會融資規模腰斬，同比下降3023億元。6月24日，為了降低小微企業融資成本，央行實施定向降準，釋放7000億元流動性。結構性寬鬆的貨幣政策一方面對沖了強監管的信用收縮，另一方面也增加了人民幣匯率的貶值壓力。
人民幣會“破7”嗎
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒預計，2018年下半年美元指數處於90至100的條件下，人民幣匯率在6.25至6.75的區間內波動。平安證券首席經濟學家張明表示，人民幣對美元匯率在今年內跌破7的概率，目前看來依然較小。
也分析人士認為，這一輪人民幣對美元“破7”的可能性不大。
一方面，2014年-2016年，中國經濟處於增速換擋時期，GDP同比增速下行比較明顯，經濟預期處於重構階段。匯率也在找尋合理水平，出現暫時超調情有可原。2016年四季度以來，國民經濟進入平穩運行階段，經濟增長穩中向好。
當前研究機構普遍認為，宏觀經濟增速即便有所放緩，也不至於出現大幅下行，經濟增長風險可控意味著匯率風險可控。從近期主要經濟數據看，經濟平穩運行勢頭沒有發生根本性變化，經濟增長韌性仍然較足。
另一方面，市場對美元看法仍有分歧。如果是看當下，市場已重新確立美國經濟一枝獨秀的認識，看多美國經濟、預期美聯儲會更多、更快加息，重新強調美元具備的基本面和政策週期領先優勢。因此，很難說這一輪美元升值已結束。但也有觀點認為，全球經濟復甦大趨勢未變，歐洲乃至日本退出貨幣寬鬆政策只是時間問題，潛在調整空間很大。目前，美元利率已逐漸接近中性水平，繼續上行空間可能有限，而外匯市場對美國經濟增長及美聯儲政策調整預期反映較充分。從更長視角看，其他經濟體復甦及政策調整，可能終結美元上行週期。
無論是對經濟預期，還是對美元預期，當前市場都要比2016年末更“理性”。現在經濟表現更好、利率水平更高，既然2016年末人民幣沒有“破7”，這回“破7”的可能性同樣不大。
另據券商中國報道，當前中美貨幣政策的分化，加劇了人民幣貶值預期，但一旦人民幣下跌趨勢過於強烈，
如跌破7.0等重要關口，央行勢必會出手，如重啟逆週期因子，以及時避免人民幣的進一步貶值。
外匯局最新表態
國家外匯管理局國際收支司司長、新聞發言人王春英昨日在國新辦發佈會上表示，從我國經濟基本面看，我國經濟韌性好、適應能力強、迴旋餘地大的特點是外匯市場平穩運行的堅實基礎。另外，國內市場潛力巨大，金融風險總體可控，外匯儲備充足，政策調控的空間較大，有條件、有能力、有信心應對各種挑戰。
“另外，過去幾年，我們在應對外部壓力方面進一步積累了管理經驗，也豐富了政策工具。外匯局將繼續堅持穩中求進的總基調，一方面，深化外匯管理改革，推動金融市場雙向開放，服務國家全面開放新格局。另一方面，維護外匯市場穩定，防範跨境資本流動風險，保障外匯儲備安全、流動、保值增值，維護國家經濟金融安全。”王春英指出。
王春英表示，總的來說，我國外匯市場運行密切相關的經濟基本面和政策基本面依然穩健，我國跨境資金流動和外匯市場運行有條件保持總體平穩。
銀保監會主席郭樹清近日表示：
人民幣匯率經過去年以來的調整，已進入雙向波動的合理區間，經濟基本面決定了其不存在大幅貶值的可能。
作為一個逐漸國際化的新興儲備貨幣，人民幣未來總體上會趨於走強。
過去30多年裡，凡是看貶人民幣、搶購併較長時間持有外匯的居民和企業，最終都蒙受了較大損失。
近些年裡，一些國際投機者試圖通過做空人民幣謀取暴利，事實證明他們嚴重誤判了形勢。
如何影響你的錢袋子？
股市：這些行業最受益
從歷史上典型貶值區間看，除2014年1月至5月，伴隨著人民幣貶值，上證綜指震盪外，在所選其他主要貶值區間內，上證綜指大多趨勢上行。一方面證明貶值對市場的影響並不顯著，另外，也表明人民幣貶值並不是市場的核心矛盾，國內資本賬戶尚未完全開放，人民幣貶值相對可控，使得流動性緊縮效應後續或邊際企穩。
具體行業方面，主要受益行業有以下三大類：海外業務佔比較高且收入以美元計價的、上游資源類受益進口替代的和有大量外匯敞口的行業；受損行業主要包括一些由成本端上升而使利潤受損較為嚴重的行業。
樓市匯市二選一？
這一波人民幣匯率持續大跌，房價、匯率論調再被熱議。
中信證券指出，外匯與房價長期走勢看經濟基本面、短期看資金、貨幣政策，而且二者走勢具有一定規律性。
從貨幣政策調控上，如果要維持匯率，則央行需要加息，從而對房地產造成打擊；否則匯率將崩潰、資本外逃，這也成為所謂“匯市”和“房市”的兩難。
但，從短期思考中國匯市、房市的問題，需要認清：當前我國房地產市場限售、限購抑制投機需求，另外，對外匯進行管控實現穩定。
從中國過去幾年的經驗可以看出，“房價和匯率只能二選一”是一個偽命題。從資金流動的角度看，人民幣匯率和房地產價格在短期內或許呈現一定程度的此消彼長，但運用多種政策調控後，兩個目標是可以同時實現的。
我們可以看看美國的經驗：
1995-2001年間，美元指數和房價同向上升；
2002-2007年，美元貶值、房價上升，兩者負相關；
次貸危機後，美國的房價和匯率齊跌；
2011年底開始至今，二者又呈現出同向上升的趨勢。
個人需要換外匯嗎？
如果你一年內有子女要出國留學，或者子女正在留學，換點外匯鎖定留學成本是應該的。純粹投資角度，6.8附近再換美元，未來一年或許收益比人民幣銀行理財高不了多少。除非這個世界出現黑天鵝。
換了外匯，如果不能出境投資，則境內投資渠道比較少，收益比較低。所以，中國人的美元分為兩種：可以到境外投資的，不可以到境外投資的。如果是後者，意思其實不太大。
人民幣貶值會加劇當前的“局部債務危機”嗎？
或許會，但影響不大。目前的債務風險，仍然在國家掌控之中，是定向清除一些行業和企業（讓其退出市場）。所以，沒有什麼值得擔心的。央行已經定向降準，也開始了定向降息，次級債已經可以用來到央行兌換MLF低息貸款，你有什麼可以擔憂的？除非是你需要退出的行業老闆，或者員工。
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