一線投資 劉炟鑫
滬指上週終結七連陰周K線後，日K線卻又走出五連陰，市場平臺莫大壓力，週五金融股集體大幅拉昇，帶動大盤強力反彈，中陽崛起再次激發人氣。金融股往往在大盤處於水深火熱之時，扛起指數不跌大旗，印證了2691點為階段性底部是大概率事件。與以往大陽線所不同的是，金融板塊的上漲力度近年罕見，銀行板塊四隻個股漲停，或許與資管新規即將出臺有關，後期還需關注金融板塊的上漲力度。
消息面上，一是資管新規即將出臺，國內公募基金可投非標能推動市場，透露市場流動性放寬的明顯跡象，本週股市一直處在人民幣持續貶值陰雲的籠罩下，牽動上市公司的神經，部分企業套期保值量的不足以及公司美元淨資產的變化將更多地影響上市公司的利潤表，市場做多氛圍遭到打壓。二是我國經濟韌性好、適應能力強、迴旋餘地大是外匯市場平穩運行的堅實基礎。國內市場潛力巨大，金融風險總體可控，外匯儲備充足，政策調控的空間較大，有條件、有能力、有信心應對各種挑戰。三是近期大盤持續萎靡，破淨股也越來越多，銀行板塊成為破淨股的集中地，越來越多的銀行高管開始增持自家公司股份。業績好的股票表現比較抗跌。在申萬風格指數中，今年以來高市淨率指數最為抗跌，僅下跌5.02%，高價股指數、績優股指數跌幅均在10%以內，表現最差是虧損股指數和微利股指數，年內跌幅分別達到28.21%和27.42%。
技術面上，一是滬指形成階段性谷底點2691點之後，以此為中樞展開艱難的拉鋸戰，反覆上探下摸，上有壓力下有支撐。感覺會以頭肩底、雙底或者多重底的形態震盪磨底後再來選擇突破方向。不過，週五一陽穿三線的放量中陽K線，封殺了滬指繼續暫時向下暴跌的概率。二是從移動平均線的角度看，本週滬指反彈至5周均線當值2828點附近。並且不再創出新低，5周均線有走平趨勢，有利於反彈行情的延續。大方向上，代表滬指基本結構的重要框架均線日線級別的60、120、250日均線於2018年5月24日全部死叉下行至今近兩個月，乖離率過大，帶動反彈的內在需求，周K線指數仍舊處於六線之下，上方壓力重重。目前只是一個階段性反彈而已。三是階段性高點3587點以來的調整，依舊歸屬於上一次牛市階段性高點5178點大調整以來的C浪下跌。階段性的K線抵抗後，在大熊市的滾滾洪流下，滬指最終跌破2638點直奔年K線操盤線當值2400點而去的概率很大。因為自3587點以來，滬指累積的下跌幅度與時間週期還需要進一步的負能量釋放。
市場經過充分調整，短期繼續下行空間有限，下週操作上，建議投資者輕指數重個股，關注流動性充沛的超跌品種，尤其是小盤次新股和中報業績增幅超預期個股。技術面上重點捕捉嚴重超跌或者股價堅挺仍舊處於中長週期均線多頭排列的標的股票。
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