A股最近跌得厲害，使得跌破增發價的破增股大面積湧現。一些股民摩拳擦掌，想要趁機進入買些跌破增發價的股票，未來公司業績改善股價上漲大賺一筆。
但問題是，跌破增發價的定增股一度被認為是市場的另一個價值窪地是不是真的？哪些股值得進，哪些股應該避？
讓小V帶大家一探究竟吧！
什麼是增發？
增發，是股票增發的簡稱。股票增發配售是已上市的公司通過指定投資者（如大股東或機構投資者）或全部投資者額外發行股份募集資金的融資方式，發行價格一般為發行前某一階段的平均價的某一比例。
股票增發類型
- 公開增發：發行對象為所有投資公眾。增發後，原股東持有的股票並不增加，同期每股賬面權益（淨資產值）會增加，但同期每股收益會被攤薄。
- 定向增發：即非公開增發。是向有限數目的資深機構（或個人）投資者發行債券或股票等投資產品。有時也稱“定向募集”或“私募”。發行價格由參與增發的投資者競價決定。發行程序與公開增發相比較為靈活。發行對象不得超過10人，發行價不得低於市價的90%，發行股份12個月內（大股東認購的則為36個月）不得轉讓。
什麼是跌破增發價？
即市場最新股價低於該股票增發時的發行價格
根據證券時報股市大數據新媒體“數據寶”統計，截至7月4日，近一年以來已實施完成定向增發的上市公司共378家，其中股價跌破定增發行價的有277家，佔比約73.28%。這277家公司中，主板118家，中小板92家，創業板67家。
是“餡餅”還是“陷阱”？
跌破增發價是“餡餅”？
跌破增發價的定增股一度被認為是市場的另一個價值窪地，不僅意味著中小投資者可以以低於大股東、機構投資者的價格買到更便宜的股票，而且不受定向增發鎖定期限（多為12個月內，大股東認購部分為36個月）限制。
當股票價格處於跌破增發價狀態時，機構投資者、大股東有充足的動力，發揮自身主觀能動性改善公司業績。這時以跌破增發價買入的投資者，能夠搭乘機構投資者、大股東便車，享受機構投資者、大股東對公司經營的監督紅利。
也有可能是“陷阱”？
也有一些破增股可能是陷阱。某些被鎖定的定向增發股解禁後，可能負面效應比較顯著。對於臨近解禁的破增股，還是要小心為妙。
此外有的股票真的是一跌不起。股價能不能漲回來歸根結底要看公司業績能不能改善，公司本身不行，股價自然也難以上揚。如果搭錯了便車，那就真的是踩到陷阱了。
估值與破增股
小V覺得，根本還是要看這個公司好不好，價值怎麼樣。這就是小V的強項了。小V挑幾個股進行了估值分析，一起來看看吧。
先看看2016年和2017年跌破增發價的股票中，折價率最高的股票有哪些。（以6月29日收盤價為準）
2016年
2017年
2017年折價率排名最前的環能科技估值如何呢？
ValueGo估值機器人對環能科技（300425）做出評價：該公司的產品競爭力一般， 公司的管理能力在該行業中有待提高，公司的營收增長比行業快， 公司的收益增長比行業慢， 公司在產業鏈的地位很弱， 公司依賴資本支出保持競爭力的程度較低。
ValueGo對環能科技的估值為2.49元/股，現在的股價還是高於機器人的估值的。（7月6日收盤價）
環能科技這支股票總體看也是一路下跌的。事實上也是在不斷迴歸其內在價值。對於這樣本身股價高於估值的股票，就算是跌破增發價也應該避而遠之。
ValueGo分析看來，大部分股票股價都是高於機器人估值的。當然也有低於估值的，比如2016年增發的愷英網絡（002517）。
ValueGo估值機器人對愷英網絡（002517）做出評價：該公司的產品競爭力強，有一定定價權， 公司的管理能力在該行業中表現不錯，公司的營收增長比行業快， 公司的收益增長比行業快， 公司在產業鏈的地位很弱，公司依賴資本支出保持競爭力的程度很低。
ValueGo對愷英網絡的估值為11.4元/股，現在的股價低於機器人估值30%以上（7月6日收盤價）。
我們可以看到愷英網絡公司整體狀況是不錯的，可以期待在股價跌破增發價的壓力下，公司繼續改善業績。
是否有利好機會還是交給大家判斷。股市有風險，入市需謹慎！ValueGo機器人的估值只是給大家做個參考噢~
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