年中已過，不少影視公司都相繼發佈了2018年的半年報預告。根據《首席娛樂官》（ID：yuleguan001）統計，截至目前A股已有15家影視公司發佈了半年度業績預告，從財報數據來看，
以華誼兄弟、光線傳媒為首的老牌電影公司淨利潤依舊保持大幅增長，以華策、唐德影視為代表的電視劇公司表現穩定，歡瑞世紀在業績預告中顯示較去年扭虧為盈。根據小官統計，在已發佈業績預告的15家影視公司中，80%在2018年上半年實現盈利，但樂視網與華錄百納兩家鉅虧的影視公司同樣值得關注。
雖然影視公司半年報數據喜人，但是不可否認今年上半年影視股股價出現了急劇下跌的態勢。近兩年影視行業整體行情呈現低迷狀態，加上崔永元曝光“陰陽合同”事件，都為2018年上半年影視股的發展蒙上了一層陰霾。
80%影視公司上半年盈利，當代東方、光線傳媒近5倍增長領跑
今年上半年影視劇市場表現平平，暑期過半但爆款難尋，影視劇市場似乎略顯頹勢，但是其背後的製作公司業績卻很亮眼。在已經公佈半年業績預告的15家影視公司中，有12家影視公司淨利潤為正值，其中光線傳媒以20.40億元~21.40億元的淨利潤高居TOP1；而當代東方、光線傳媒、當代明誠、華誼兄弟和中文在線五家影視公司淨利潤同比增長都超過100%，其中當代東方以超五倍的增幅領跑行業。
注：表格根據淨利潤由高到低排列
在覆盤這12家影視公司業績增長的原因後，小官發現雖然同為增長趨勢，但是其實現盈利的原因各不相同。
1. 打通多項業務，業績增長全面開花
在12家上半年實現盈利的影視公司中，有不少公司都不再依靠單一業務增長，而是打通多項業務，實現全行業佈局，其中以華誼兄弟、當代明誠與當代東方最為顯著。
在報告期內實現最大幅度淨利增長的當代東方財報顯示，公司上半年實現較大增長的原因是：持續拓展電視臺渠道業務，使得影視劇銷售數量得到提升，收入及利潤都相應增加；此外，公司主辦的王力宏全球演唱會獨家運營業務在 2018 上半年陸續落地，實現了相應利潤；同時公司前期佈局的影院運營、娛樂營銷、短視頻等業務也已經開始穩步實現盈利。
緊隨其後的當代明誠，在報告期內公司及公司控股子公司當代時光投資拍攝的影視劇《獵毒人》等完成發行工作為其帶來了營收，但是《獵毒人》自開播以來收視、口碑並不如預期，在豆瓣評分已跌至4.4分；雖然影視劇方面不盡如人意，但是當代明誠在世界盃期間卻賺得盆滿缽滿。報告期內公司全資子公司雙刃劍（香港）體育發展有限公司（以下簡稱“雙刃劍香港”）關於 2018 俄羅斯世界盃亞洲區獨家市場銷售代理工作已全部完成，雙刃劍香港本次合計共確認收入6000萬美元（非業務淨收入），雙刃劍香港取得2018俄羅斯世界盃亞洲區獨家市場銷售代理所支付的成本約為4400萬美元。經初步測算，該項業務預計產生的毛利率將在20%~30%之間。
“影視+體育””的模式已顯成效。
華誼兄弟上半年淨利潤為2.29億元~2.59億元，與同期相比增幅達128.50%~158.50%。其大幅增長原因，除了《芳華》、《前任 3：再見前任》以及《遇見你真好》取得的票房收益外，在電視劇、綜藝、影院業務、藝人經紀業務上都取得了不錯的成績，同時華誼在實景娛樂 上的佈局也不容忽視。雖然在報告期內，華誼實現了淨利大幅增長，但是在營收方面卻顯示，較去年同期下降了33%~40%。
2. 電影、電視劇、綜藝全線發力
華策影視今年上半年以2.47億元~3.16億元的淨利潤位居12家影視公司中的第二位。依託“SIP+X”戰略，華策淨利潤已經趨於穩定，但從財報來看，除為大眾所熟知的電視劇、網劇業務外，今年上半年華策也發力電影及綜藝業務。其中參與投資、宣發、推廣的電影項目有4個，分別為《勇敢者的遊戲》《南極之戀》《祖宗十九代》《瑪麗與魔女之花》；製作出品的綜藝節目《異口同聲》《青春同學會》也已經上星播出。但是，影視劇方面一騎絕塵的華策，在電影和綜藝方面還有很大的增長空間。
同樣致力於電影、電視劇雙向發展的還有上海新文化。報告期內確認了電視劇《亮劍之雷霆戰將》《八九不離十》《勝利之路》等項目的首輪及多輪發行收入；電視劇《天乩之白蛇傳說》已經實現網播，電視劇《勝利之路》、電影《福星旅行團》及《肥龍過江》等項目預計在今年下半年上星（上映）。依託電視與電影業務，新文化上半年淨利潤達到1.54億元~1.76億元。
幸福藍海上半年淨利潤為0.76億元~0.95億元，除了依託電影票房的增長，以及持續拓展的院線規模及自有影城投資建設帶來的電影發行放映業務收入的增長外，電視劇板塊也得到了穩定增長。其中《香蜜沉沉燼如霜》《法網追兇》《突擊再突擊》《三妹》和《回家的路有多遠》等多部電視劇都為其帶來了可觀的利潤。
3. 單一依靠影視劇回款實現盈利
雖然不少公司都紛紛佈局多項業務，但是也有一些公司的收益主要來源於單一領域，比如唐德影視。
2018 年上半年，唐德影視營業收入主要來源於電視劇《戰時我們正年少》《東宮》版權轉讓收入和電視劇《脫身》聯合攝製分賬收益，這些都使得公司 2018 年上半年度淨利潤較上年同期有所增長，淨利潤達0.85億元~0.95億元。
4. 拋售股權，實現大幅盈利
在上半年上市影視公司中，光線傳媒以20.40億元~21.40億元的淨利潤位居榜首。雖然在報告期內《熊出沒·變形記》《唐人街探案 2》《大世界》《英雄本色 2018》《金錢世界》《超時空同居》《動物世界》七部影片帶來的收益與去年同期相比有所下降，但是電視劇《新笑傲江湖》和《愛國者》投資收入均較上年同期大幅增長。
但是這些並不是光線能夠實現巨幅盈利的原因，根據財報顯示，其實現最大盈利的原因是在報告期內出售了所持有的27.64%新麗傳媒股權。3月11日，光線傳媒將持有的新麗傳媒27.64%的股份以33.17億轉讓給騰訊，從中直接獲益預計達到19億元。
樂視網持續虧損高達11億元，華錄百納經營不利由盈轉虧
幾家歡喜幾家愁，在上面12家影視公司實現盈利的同時，樂視網、華錄百納以及東方網絡卻處在虧損之中。
注：表格根據淨利潤虧損由高到低排列
受到賈躍亭辭去樂視網董事長並出走海外帶來的一系列“蝴蝶效應”影響，近年樂視網一直處於風暴中心，其財報用水深火熱來形容最貼切不過。2018 年上半年，樂視網的終端收入、廣告業務收入、會員及發行業務收入相較上年同期均出現大幅度的下滑，經營性虧損約 11 億元。
同樣出現財務危機的還有華錄百納，上半年淨虧損近3億元，其虧損主要原因為調整部分運營不善業務合作帶來的一次性虧損。其實，華錄百納從2014年開始就拓展綜藝業務，走上了依靠綜藝節目的轉型之路，在全資收購綜藝製作公司藍色火焰後，華錄百納曾創造出《旋風孝子》《我的新衣》《跨界歌王》等多檔收視率破1的節目，直接大幅度提高了公司業績。但是隨著藍色火焰中韓國製作團隊的離開、《小鎮故事》的招商失利、《跨界歌王》（第三季）參與方式改變都使得華錄百納在今年上半年呈現持續虧損的態勢。
早年因計量器具製造起家的東方網絡近年來向文化傳媒方向轉型，提到這個名字或許還很陌生，但是最近正火的《鎮魂》背後卻有這家公司的身影。轉型四年，東方網絡從押寶動畫到押寶影視、綁定許晴、陳建斌接連失利後，如今又將目光轉向了文旅項目。眾所周知，投資文旅需要投入大量資金，因此東方網絡至今仍舊未實現盈利。
影視股一片頹勢，扭虧為盈的歡瑞世紀股價卻跌了67%
上半年多家影視公司表現亮眼，但是股民們似乎並不看好影視股行情。今年上半年影視股股價出現了急劇下跌的態勢，其原因主要是近兩年影視股整體行情低迷加之“黑天鵝事件”的重挫，使得資本市場出現了持續近半年的寒冬。
根據相關數據統計，2018年上半年（1.2日收盤價及6.29日收盤價）部分影視股股價均出現大幅度下滑，其中以歡瑞世紀、唐德影視、華錄百納以及華誼兄弟最為嚴重，而這四家公司在上半年均出現了不小的問題。
注：表格數據為1.2日、6月29日收盤價。來源自新浪財經
歡瑞世紀雖然上半年業績情況扭虧為盈，但是由於多次遭到證監會問詢甚至立案調查，種種問題讓歡瑞世紀徘徊於退市的邊緣。加之《天乩之白蛇傳說》轉向網播後並沒有激起多大的水花，以及《天下長安》的臨時退檔，都為歡瑞世紀帶來了雪上加霜的影響，截止年中股價竟暴跌達67.09%。
同樣問題纏身的還有唐德影視，而唐德的主要問題來自一部劇——《巴清傳》。這部投資五億，號稱亞洲最大單體投資的電視劇，從立項至今可謂一路坎坷。先是經歷改名、劇中交代的歷史問題出現紕漏等原因遲遲未能過審開播，今年上半年其主演之一的高雲翔因涉嫌侵犯案件，不得不臨時更換男主重新摳圖重拍。一系列事件影響下，唐德的股價也經歷了不小的變化，變化幅度近60%。
而華誼兄弟股價變動則是直接受到了崔永元陰陽合同事件的影響。5月29日，崔永元在微博上曝光有號稱值千萬的演員採用大小合同，而且拿走6000萬元後，只在片場演了4天。該微博發出後就有不少人猜測崔永元曝光的大小合同當事人就是范冰冰。受到陰陽合同波及的不止范冰冰，以華誼兄弟在內的影視公司紛紛遭了殃，甚至一天時間A股影視板塊就蒸發了100億元之多。
整體的低迷給影視行業蒙上了一層黑暗的面紗，但是從長遠來看，深耕內容持續增長，才是未來影視股們的出路。
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