根據隨機漫步理論，短期股市的波動是無法預測的，即下一交易日持倉股票漲跌無法確定，上漲和下跌的概率均為50%。如果是這樣，投資無異於拋硬幣，我們今天聊得就是如何破解這種概率問題。
炒股是個概率問題
因為漲跌的無法確定，有人把投資股票比喻成一種賭博，如果這種50%概率的情況持續，那麼確實是一場賭博。但是華爾街眾多的投資家們，正在用自己的行動告訴大家，這不是一場賭博，而是一場概率遊戲。
股票單純的買賣確實就是一種50%概率的情況，一旦加入人為的分析，這種概率就會發生微妙的變化，改變概率的方式有兩種，一種是時間，一種是信息。
時間
投資者們都知道，買入低估的股票，等到高估時賣出實現盈利。這就是時間通過時間改變概率，時間並沒有改變短期的概率，而是延長概率的區間，實現期望概率上漲。雖然短期股票的走勢是無法預測的，但是把時間延長到三至五年我們還是能夠發現一些趨勢和規律的。
簡單來理解時間的問題，就是我們所謂的價值投資，只要股票低於它的實際價值，我們就能夠通過時間來擴大盈利的概率，只不過時間的長短並不由投資者所決定，而是由市場決定。
信息
信息的主要作用就是增加投資者希望趨勢的概率，這裡我沒有用上漲，是因為做空是希望下跌的，這不是我們主要探討的內容，大家瞭解即可。
理查德·丹尼斯的海龜法則，就是對高於50%概率的標的進行批量投資，最終獲得盈利。詹姆斯西蒙斯的壁虎式投資法亦有異曲同工之妙。
我們對於信息的分析都不是為了50%的概率，而是為了多出那50%的一點點，有可能只有0.0000001甚至更低，但也足以實現盈利。
信息改變概率，主要就指技術分析方式。在有效市場中，我們無法去確定股價第二天的走勢，但是市場中的信息能夠對股價產生影響。投資者只用去確定和分析這些信息，哪怕只能確定一條，盈利概率就能夠發生改變。信息並不是僅指市場消息和新聞，比如技術指標、歷史重複性等都是信息的一種。
根據以上的分析可知，投資股票就是一個概率問題，而我們要選擇的就是如何擴大概率，是用時間還是用信息。也許有除了這兩種方式之外的情況，只要能實現概率的改變就是值得我們去研究的方式。
小馬有話說
數學學者在華爾街備受推崇，就是因為投資股票是一種概率學問題，而通過數學研究可以提升成功概率，最終形成穩定獲利。現如今很多華爾街基金經理都在試圖建立優質的數學模型，來形成無腦式的投資，也就是前段時間國內炒的火熱的量化投資。
小馬的投資方式屬於第一種，使用時間去擴大成功率，並不是我不想去建立高盈利的模型，而是我沒有這種能力。這方面做的最好的就是詹姆斯西蒙斯，但瞭解其經歷的人都知道，他在從事投資之前就是一位世界知名的數學家。
兩種方式沒有優劣之分，只在於投資者們適合哪一種，只要能通過自己的方式提高成功概率就是好的方式。
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