丿ZouJunWei丶

假設在股市裡有這樣一種投資品種：

1 100%保本，你不會有虧損的風險，

2 最少保證你賺30%

3 這個股票最低的價格是多少，多長時間能達到這個收益你都能提前知道。

你會動心嗎？

可轉債就是這樣一種投資品種。

在股市裡散戶們最大的恐慌是來自股價不斷下跌，因為這會讓投資者血本無歸，可轉債能給投資者承諾保本的情況下，享受股票上漲的紅利。

一 什麼是可轉債？

可轉債本質上是一個有債券性質的股票，所謂債券，就是上市公司通過證監會的批准，發行面值為100元的借條，承諾到期還本付息，一般情況下期限是5到6年，利息是1%到2%。

1 是否安全的問題：

發行債券的是上市公司，而且審核非常嚴格，3000多家上市公司能通過審批的也就200家左右，同時歷史上沒有發生過買了之後跑路了的，即使破產也沒有問題，因為可轉債首先是債務，上市公司要優先還本，再去管那些股民或者其他的欠債。

所以可轉債的安全級別很高。

2 這麼低的利息有意思嗎？

很多人看到2%的利息就覺得沒勁了，但你想想，假設招行說你買了他們的股票，無論怎麼下跌保證你不會損失一分錢本金，但如果漲了的話，你和其他股民一樣享受同等的利潤，而且至少保證你會上漲30%，你難道不覺得很有吸引力？

我的意思是說，買可轉債不是衝著他的利息去的，否則你應該直接買國債。可轉債的核心魅力在於：保本的情況下追求高利潤。

記得巴菲特說的嗎？第一是本金安全。

二 可轉債的四個關鍵特性

1 轉股價

所謂轉股價，就是上市公司會和你約定，如果他們公司的股票價格漲到某個價位的時候，你可以把債券轉變成為股票。轉股價是可轉債的核心要素，所有其他特性，投資方法，風險都圍繞這個特性展開。一旦轉股之後，意味著幾點：

第一，對投資者你來說，就在也轉不回去了，債券變成了股票，當你沒有轉的時候，上市公司從法律義務上是欠你的錢，即使破產也得還，但一旦轉股了，那麼你就是投資者，他們不用還本了，以後股票的漲跌風險就要你自己承擔了。

第二，那你為什麼要轉股呢？因為追求更高的利潤，一般情況下，只有當公司的股價達到轉股價格的130%的時候，投資者才會轉股。這意味者對於投資者來說，至少獲得了30%的利潤，只要轉股馬上賺了30%，所以投資者才會轉。

舉個例子：假設招商銀行發行的可轉債轉股價格是5元，當股票的價格漲到6.5元的時候，你就可以把債券轉為股票了，馬上賺30%。

記住，轉股價是上市公司給你在未來的一個特權：你可以選擇在股票漲起來之後把債券變成股票，所以它同時具有債權屬性和期權屬性。

2 強制贖回條款

解釋一下，當股票的價格漲到轉股價格的130%的時候可以轉股了，而且大部分人都願意轉股。但是假設有人不願意轉股，那麼上市公司可以強制收回你的債券，買的時候價格是100元一張，強制贖回價格為103元一張，這相對轉股來說，收益少了很多。這個條款的含義就是逼你轉股，一旦達成了這個條件，對雙方都有好處，你立刻賺30%，而上市公司不用還錢了。

前面說了買可轉債不但能保本，而且有95%的概率能賺30%，之所以有這麼大的概率，就是因為上市公司有巨大的動力把股票的價格拉到轉股價的130%。當上市公司發行債券的時候，規模少則幾個億，多的上百億，雖然利息很低，但是畢竟要還本，這是把吃到嘴巴里的肉給吐出來，沒有誰願意。而現在法律規定上市公司有一個方法可以不還本了，那就是把股價拉到約定轉股價的130%。在這一點上，上市公司和股民的利益是高度一致的，股民再也不需要擔心被割韭菜了。

3 回售條款

很多的投資者等啊等，老是在轉股價下面徘徊怎麼辦？

這一條目的是為了保護投資者：如果上市公司的股票價格低於轉股價格的70%，並且在一個月內有15天連續這樣，那麼你可以把債券以103元一張的價格還給上市公司，對你來說至少回本了，對上市公司來說竹籃打水一場空。所以這個條款是保護你的利益，同時強制上市公司想方設法達到轉股價。

但是注意，上市公司一年內只有一次義務下調轉股價，而且條件是股票的價格低於轉股價的70%，並且維持了15天以上，一旦上市公司一年內下調了一次轉股價又沒有完成轉股，那麼上市公司可以下一年才轉股。

一年內多次下調轉股價對上市公司來說並不是義務，大家理解了這一點，就理解了為什麼市場上有一些可轉債的股價已經低於轉股價的70%很久了，但就是沒有轉股，原因就是上市公司可能已經下調了一次股價了。

上市公司有沒有動力繼續下調股價，是一個利益的考量：是繼續支付利息划得來，還是下調公司股價划得來？大部分情況下上市公司會選擇維持一段時間，然後繼續向上拉股價，這樣是利益最大化的。

以上就是可轉債的4個關鍵特性，買可轉債的時候把這四點搞清楚，真正理解了，那麼可轉債你就可以玩了。可轉債是一個既可以非常簡單，同時可以非常複雜的投資品，這主要看投資者的投資目標收益，風險承受能力，水平的高低。對於大部分的人來說，我的建議是用最簡單，最安全的投資方法，後面會介紹。

5 可轉債的特點：

第一特點是100%保本，很多的股民就是因為沒有對這一點有深刻理解，所以才會大面積的發生虧損。真正的投資大師都是在保證本金安全的基礎上追求高收益。在國外的投資大師們大資金買入股票的同時，會買入對應的看跌期權來對沖投資的風險，一旦股票不如預期損失很小。而國內沒有類似的風險對沖機制，而可轉債這種投資品種就具備風險對沖的效果，而且非常好。

第二個特點是熊市也可以賺錢，前面說了上市公司一定會有動力，有能力，有方法把股票拉到轉股價的130%，所以在熊市裡賺錢的方法就是等待轉股，什麼都不需要做，等待轉股就可以。你想想，大部分股民是割肉虧損，而你在熊市裡卻可以靜靜的賺錢，難道不是散戶的一個巨大進步嗎？

二 可轉債的投資方法

1 可轉債基金的業績

投資可轉債可以直接投資，也可以投資可轉債基金，上圖是興全可轉債從2004年到2011年的業績，有一個明顯的特點：熊市跌的比其他基金要少，而牛市和其他基金漲的差不多，這個可轉債的特點決定的：在熊市裡可以保本收利息，當然跌的少，在牛市和其他股票享受同樣的漲幅。

2004年興權可轉債基金跌了3%，而同期上漲指數跌了19.2%，股票基金跌了4.6%

2007年是牛市，上證指數漲了96.6%，可轉債基金漲113.4%，股票基金漲128.8%。

2008年是大熊市，上證指數跌65.3%，而可轉債基金只跌了19.6%，股票基金跌了50.9%。

再看看從2009年到2011年二年的走勢，可轉債的走勢完勝上證指數和滬深300，所以可轉債基金的投資收益要大於一般的基金，同時波動率也更小。

2 投資方法

下面接受二種具體的投資方法

第一種：安全投資法

這是最簡單，最安全，收益也很不錯的投資方法。

堅持在110元以內買入，上市公司發行可轉債一般是原來的股民配售或者新股民申購，所以一般開始的時候面值都會漲到100元以上，很多小散看見漲了就追高，花150元,甚至300元去買一張價值100元的可轉債，這就是完全的放棄了可轉債的優勢：保本，因為即使公司回購也不過出103元，你就會發生虧損，所以追漲殺跌這種不良的投資習慣放到哪裡都是難賺到錢的。

一定堅持無論如何最高花110元買入的原則，加上利息你就不會有虧老本的危險，買入後靜靜等待賺130%的機會，無論是上市公司直接把股價拉上去，還是下調轉股價，反正你能賺到30%。

那麼需要多久呢？根據歷史交易記錄，最多是2年時間，短則不到一年就可以達到，難道這不是非常理想的收益嗎？保本的情況下一年30%的收益。

總結一句話：110元以內買入，30%的收益賣出，等待最多二年時間。

在這種策略下，假設你有足夠的資金，在12年中買入58只可轉債，平均每年買入5只可轉債。

如果每隻可轉債最終以30%的收益賣出，總收益是17.3倍，平均一年是144.4%的收益；如果以40%的收益賣出，總收益是22.8倍，平均每年的收益是190%。

上面算的是單利，為什麼這樣高的收益？原因只是在保本的基礎上，每次交易賺30%到40%，連續賺了58次。

誰能保證在股市裡12年不虧損，每次都賺錢？只有可轉債。

第二種：面值——最高價90%折扣投資法

上面那個投資方法是隻要達到轉股條件，賺到30%就賣出，但是賣出後股票還會繼續漲啊，所以很多人覺得可惜，是否有辦法吃到後面的漲幅？

有，其實也是在上面的基礎上發展來的，非常簡單：在面值110元以下買入，達到轉股價之後轉股，但是不賣出而是繼續持有，如果股價一直漲就一直持有，一旦股價開始回調，只要回調到最高價的90%就賣出，或者換個說話：一直漲就一直持有，只要跌了10%就賣出。

舉例：招行的可轉債你買入的價格是105元一張，轉股價約定是5元。買入的時候股票的價格是3元。

然後股票開始漲，漲到5元你不動，漲到6.5元開始轉股，你轉股後繼續持有不動，然後一直漲，比如漲到20元，然後往下跌，跌倒了18元，跌了10%，這個時候賣出。

這就是面值買入，最高價90%賣出的方法，也可以把90%調整為股票下跌10元，

看上圖，這是這個投資方法的收益統計表，一共23只可轉債，沒有發生虧損的，平均收益在40%以上，根據對股民業績的統計，堅持這個方法，每年可以賺到30%，記住，這是在不會虧損的前提下賺到的。

重複一下操作步驟：

1 在110元以下買入可轉債，價格越低越好

2 不斷記錄可轉債股票的價格，達到轉股價條件後也不動，繼續持有

3 一旦可轉債的股票價格從你記錄的最高點跌了10%，或者跌了10元，馬上賣出。

賣出後，不斷的尋找新的可轉債，重複這個過程。當你賣出後，股票也許又會繼續向上衝，千萬不要繼續買入他們的股票，這就變成了追漲殺跌了，很可能會把前面賺的都虧進去。

這個方法其實就是利用了保本，轉股價的30%利潤，同時運用了回撤，保住勝利果實。

第三種：買可轉債基金

這是最簡單的，讓專業人士幫你賺錢，可以買前面介紹的興全可轉債基金，是非常不錯的基金。

這是興全可轉債基金的業績，大家可以參考一下

三 注意事項

1 溢價是什麼意思？

在投資者的圈子裡講完可轉債之後，收集了幾個問題，給大家分享一下。

溢價表明股票現價大於轉股價值，然後看可轉債的現價和轉股價值的差額即可。可轉債現價高於轉股價值，屬於溢價。不推薦轉股或買入。可轉債現價低於轉股價值，屬於折價。推薦買入。

　　一般而言，可轉債的轉股價值按下列公式計算：

可轉債的轉股價值=可轉債的正股價格÷可轉債的轉股價×100。例如：**轉債的轉股價為3.14元，其正股收盤價為3.69元，其轉股價值即為3.69÷3.14×100=117.52元，高於**轉債的收盤價117.12元，不推薦買入。

2 可轉債有很多其他投資方法，特別是套利的方法很多，非常複雜，但是我不給大家介紹了，也不建議去那樣套利。大家堅持上面三種方法即可獲得滿意的回報，

3 溢價率

公式：（可轉債現價-轉股價值）÷轉股價值，溢價率越高，越不具備投資價值。

4 可轉債錯誤投資方法

高價買入，追漲殺跌，短線操作，都是錯誤的方法，買入可轉債一定要有耐心持有到轉股價的130%以上，否則就不要買。

關於可轉債的投資，就介紹到這裡

更多投資知識，請關注黑馬財經圈

黑馬財經圈

你好，這裡是7分鐘理財。

今天我們要講的內容，是圍繞著可轉債的，包括一些對於可轉債基金投資的內容普及。這是債券投資的最後一節課。為什麼要把可轉債放到最後來說呢？這是因為可轉債同時具有債權性、期權性和股權性，比起一般的債券來說更為複雜，也更加靈活，更適合有投資經驗的投資者們。所以其實，這一節課也是學習債券投資的進階篇。

先說說可轉債是什麼呢？簡單說，可轉債，是一種附加了轉股期權的債券。即在特定時間、特定條件下，這種債券可以轉換為該公司的普通股票，不過因為具有轉化性，所以這種債券一般票息極低，一年才1%左右。通常上市公司發行這樣的債券，都是鼓勵人們去轉化股票來交易的，這樣就等於變相發了新股，畢竟公司發債，可比發股容易得多，而持有者也會從債權人慢慢變成了股東，設計出這種金融產品的人真是博弈的大師！

可轉債還規定了強制贖回條款和回售條款，使得可轉債的交易有了上下兩層“防護網”。

強制贖回是指，每個可轉債都具有一個特定的強贖觸發價，也就是可轉債恆定的轉股價值乘以1.3，當正股價達到這個價位一定時間後，就會立刻觸發強制贖回，提前贖回未到期的發行在外的可轉換公司債券。這個贖回條件用官方的話來說，就是：在轉股期內，正股在任何連續三十個交易日中，至少十五個交易日的收盤價格大於等於當期轉股價值的130%，就會觸發強贖。能觸發強贖條款的可轉債，其現價一般在130以上。這是為了強行拉回過高的正股與轉股的股價差，提高市場效率。

歡迎和我們交流不同意見，本條內容我們在悟空問答的原創內容，未經許可，不予轉載，會追究哦~

7分鐘理財

“可轉債”是“可轉換債券” 簡稱，即Convertible bond，也可翻譯為“可換股債券”，是一種金融衍生品。債券持有人可以轉換為債券發行公司的股票，其轉換比率一般會在發行時確定。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。

也有些“可轉債”到期後要求持有人必須將其轉為股票，這類“可轉債”也可以稱為“必（須）轉換債券”。

從本質上講，“可轉債”是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，並允許購買人在規定的時間範圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。

俗話說，甘蔗沒有兩頭甜，任何事兒都是有利有弊的。

從債券發行公司的角度來看，用可轉債來融資的主要優點在於可以減少利息費用；不過，其弊端是如果債券被轉換，那麼公司股東們的股權將被稀釋。

你對這個問題有什麼好的建議嗎？歡迎在下方留言討論！

陳思進

首先，可轉債的第一屬性是債券。它是上市公司為了融資面向投資者發行的一種低息公司債，通常發行面值為100元一張。以下以最近走勢最強的康泰轉債為例。

大家可以看到這隻可轉債2018年2月1日發行,兌付日期為2024年2月1日,整個時間週期為6年,其中每一年會給付一次利息,第一年只有0.3%,第六年也不過才2%,所以,如果債券的價格不變,一直維持在100元的話,那麼投資者只有這點利息收入的話,不說跑贏通脹了,就是銀行利息也跑不贏的。

2）可轉債的第二種屬性就是股權了。也就是說它可以以一定的價格轉換成股票，其實上市公司都是希望投資者能把債券轉換成股票的，這樣公司就不用付出真金白銀了，從某種程度來說，這和配股、增發就是類似的了，就是上市公司讓出一定的股權，從而獲得自己發展需要的資金。

3）以上面的康泰轉債為例，大家可以在表格裡看到它的轉股價格是47.01，也就是說每1張可轉債可以轉換成2.12股康泰生物的股票，但是康泰生物的股票價格現在是多少呢，大家可以看看下圖。

大家可以看到康泰生物的股票都漲到1股75元了,也是說如果其他條件沒有變化的話,你用47.01元就可以換到市場價格是75元的1股康泰生物股票,那這中間的差價27.99元就是你的利潤了。這樣的話，大家就會發現康泰轉債的價值，就會去追買，從而推高可轉債的價格，所以，我們看到康泰轉債今天都漲到155元一張了，這就是正股與可轉債之間的正相關性。

4）因此，可轉債某種程度上可以說是幾乎無風險的投資，只要公司不破產。你買入並持有它的可轉債，如果正股股價大漲，你的可轉債肯定也會跟著漲，然後你可以選擇直接賣出可轉債，也可以選擇轉換成股票，然後賣出股票獲利。如果正股股價大跌了，你就沒必要去轉換成股票，只把它當成債券持有就好，上市公司也會以不低於發行價的價格回購並支付利息給你，雖然利息比較低，但你的本金是不會少的，出現這種情況的話，基本就是除了公司破產之外最大的弊端了。

5）所以，對很多追求低風險的投資者來說，可轉債是非常好的投資品種。具體投資時候通常有3種方式：一是直接申購；二是上市公司一般都對股東優先配發，你可以提前買入公司股票，然後公司根據你持股數量配售一定的可轉債給你；三是直接買入自己看好的可轉債，比如上面提到的康泰生物，如果上市首日買入的話，現在的收益也很客觀了。

就是這麼多了，希望能幫到大家。

遁逃者

可轉債的弊在於申購時不好判斷它在上市當天是跌還是漲，簡單來說，就是不好判斷破發性。

可轉債到底是什麼？

可轉債本質上也是一種債券，但是也具備股票的性質，其賦予持有者一種權利，允許持有人在一定時間內將債券轉換成公司的股票。是一種下有保底上不封頂的投資對象。

例子：A公司為了融資，發行了可轉債，投資者購買後就持有了該可轉債，那麼就可以在轉股期內按照轉股價格，將可轉債轉換成該公司的股票。持有人性質從債權人變成了股東。

可轉債的弊——不好預測破發性

破發原理：可轉債的面值為100元，且可轉債的價格容易受正股價格的漲跌變化。如果，在上市當天，剛好正股走勢不好，就容易造成破發。（破發：跌破發行價，就是跌破100元）

可轉債的申購日期到上市日期一般間隔15-30天，在這期間，有許多不可預測的因素會導致正股價格變化，從而會在上市當天對可轉債有影響。也許我們申購時，正股和可轉債的行情各方面都不錯，但是，就是在要上市的2-3天出現什麼意外，我們誰都不知道。這就是可轉債最大的弊端。

解決可轉債弊端的方法

既然存在破發的可能性，那麼唯一能減少它的方法就是：儘量選擇一些好公司發行的可轉債。那麼怎麼選？下面有幾個指標可供參考。

看溢價率：溢價率是指該當前市場價格和實際價值的比較，如果溢價率是正值，表示當前價格高於實際價格，如果為負，則表示當前價格低於實際價值。當然我們要選擇溢價率低的，溢價率小於5，最好為負。

看轉股價和現股價：轉股價值越高越好，只有正股的現股價不是跌得太離譜，我們都可以考慮申購。

分析：太陽轉債的溢價率不高、轉股價值為138.42，算是很高的了。現在太陽轉債的價格是141.5元，上市當天的價格在120元左右，然後瘋長到現在的價格維持不動。其公司的基本面和可轉債的各方面不錯，投資者也看好它，所以破發的可能性微乎其微。

總結：今年也有一大波可轉債要發行，儘管中籤率不是很高。但是，一年下來堅持申購可轉債，還是有不錯的收益。也許比買基金的收益還高勒。你會考慮打新可轉債嗎？

一心理財

最近市場上妖風四起，都說可轉債的歷史性機遇來了，因為市場上3分之1的轉債都跌破面值（100元）了，像極了13-14年的慘相。2015年大牛市一來，轉債全都大漲了。

而且還給出歷史數據，說歷史所有轉債的收盤均價是166元，續存期2.3年。言外之意就是，在2.3年內，每個轉債都有到166元的可能。這麼看來，現在90多元的轉債便宜得太不現實了。

那麼，今天就和大家嘮嘮，可轉債的歷史性機遇是什麼鬼？

首先，真的有這種好事嗎？我來唱幾個反調：

1. 今非昔比，打破剛兌之後，可轉債也是會違約的。用歷史經驗預測未來不靠譜。
2. 增發已經收窄了，上市公司想二次圈錢傾向於選擇轉債，現在排隊的有180多隻，但能投資轉債的人有限，池子大水少，水位一定越來越低。
3. 更重要的是，現在發行轉債的公司，質地遠不如4年前那批，所以他們價格低是合理的（大型國企單說）。
4. 轉債不能做打新門票，在打新邏輯還存在的情況下，流動性還是問題。流動性太差，很多輪動策略根本沒法執行（你想95元買10000張，結果很可能是買了200張95元，300張96元，400張98元…平均成本遠高於95）。
5. 現在A股風向已經越來越往價值偏移了，好公司最終會脫穎而出。轉債是正股的衍生品，所以也會往這個風格轉變，不能無腦買便宜的。

---------------

那既然這樣是不是就別玩了？當然也不是的，上面列的都是劣勢。

轉債的優勢也是不可無視的：

1. 首先轉債跟正股比起來，還是能大概摸到底的，只要公司不破產，轉債價格不可能一直跌。因為它畢竟是債券，如果你持有到期的收益率，超過了同時期持有貨基的收益率，那基本就是底了。（不過目前還沒跌到這程度）
2. A股轉債具有中國特色，企業拿到錢是不想吐回去的，所以企業有動力動用一切手段去促成轉股（也許會拉高股價，也許會下修轉股價）。無論哪個，都對投資者有利。
3. 照現在的規模發行下去，監管遲早會出手干預，比如發行速度降低，或者甚至直接暫停。這樣會讓已經發行的轉債估值變高。
4. 未來幾年如果來一場轟轟烈烈的牛市，那現在開始緩慢建倉是很划算的。

---------------

那麼現在問題來了：既然不能無腦買，散戶怎麼投資可轉債呢？

1. 首先，少了剛兌的鐵布衫，我們需要攤大餅來回避個股風險。
2. 但是不能無腦只買價格低的，而是要看可轉債的內在價值。
3. 可轉債的內在價值是由兩部分組成的：純債價值+期權價值。（因為可轉債是債券和期權的合體）
4. 純債價值很容易，就把債券的利息折現回來就行了。
5. 複雜的是期權價值，需要把正股的波動率計算出來，帶入到Black-Scholes期權定價模型裡，計算方法我就不展開來噁心你們了，總之會算出一個期權價值。
6. 把純債價值和期權價值相加，就成了可轉債的內在價值，也就是可轉債到底值多少錢。
7. 再把內在價值跟當前的市場價做個比較，內在價值高，就是低估，市場價格高，就是高估。所以我做了個“內在價值偏離度”的比率，負值低估，正值高估。我們可以按偏離度做輪動，定期買低估的。

現在我們已經按照這個方法排序了20只偏離度最大（低估）的轉債：

對於可轉債不想深究的，只想簡單佔個倉位的話，可以用這個策略少量配置一些。這個池子我會放在【投研幫】菜單裡，每月更新。

投研幫親友團成員享受周更，同時可以查看可轉債相關數據，如：轉股價格、轉股價值、轉股溢價率、純債價值、內在價值、內在偏離度、剩餘期限、純債到期收益率、轉股稀釋率、流通股稀釋率、債項評級。當然還包括這些指標的深度解說和策略分析，以及答疑討論。

但如果你對轉債投資比較認真，想刨根問底，那還有很多可以計較的地方，比如：

1. 可轉債價值裡，除了純債和期權，還要考慮回售價值和贖回價值，但因為每個轉債的條款都不一樣，沒辦法統一計算。（回售價值對轉債價值有些影響，但贖回價值的影響不大）
2. 用B-S模型計算期權價值，默認是歐式期權，適用於轉股期還沒到的情況（只有到期才能行權）。一旦轉股期到了，就變成美式期權了（隨時可以行權）。所以模型把這兩種情況都計算成歐式期權，肯定是不準確的。可惜目前沒有完美的期權定價模型，二叉樹和蒙特卡羅模擬都有各自的優劣勢。
3. 除了偏離度，還有很多其他指標可以用，比如溢價率、到期收益率等。（在親友團解釋吧，實在太乾了）
4. 可轉債還有很多其他投資策略，大體分成三類——債型、股型、綜合型。債型的話可以用同等評級債券的價值來對比轉債價格，或者買到期收益率高的；股型可以找正股質地比較好而且轉債溢價率低的；比如綜合型，可以用“無差異曲線”來找股債平衡的轉債……等等。

-----------------

你要是堅持看到這還沒暈，你一定有不可多得的天賦，相信我，別怕吃苦別怕累，堅持研究半年……你一定會禿頂。

我覺得，歷史性機遇這個詞比較有欺騙性，我還可以說現在是A股的歷史性機遇，只要熊市買牛市賣，都是歷史性機遇，問題是你不知道牛市什麼時候來，瞎買一通可能最後餘額寶都跑不贏。

所以我覺得，轉債有機會，但方式方法用對，才是關鍵。

而且，對散戶來說，可轉債是歷史賜予我們的一個禮物，未來A股走向成熟，可轉債市場一定會禁止散戶進入的（就像現在的美股），比如散戶已經先後被禁止做債券、正回購、股指期貨……未來分級基金也要成為歷史了，所有複雜的東西都要隔離掉散戶，轉債也是早晚的事。

在這之前好好把握一下轉債的機會，以後可以給子孫吹牛說老子（老孃）是玩過可轉債的。

任何地方看不懂，可以在評論裡提出，我給你解釋。寫了那麼多，頭髮都凸了，給個讚唄。

美女禿頭可是很可怕的(ಥ _ ಥ)

投研幫

可轉換

債券

債券發行

股票

票面利率

公司債券

期權

允許

時間

債券

公司

股票

互聯網的扒皮王

近可轉債成為一個熱門投資品種，自從2017年9月開始可轉債申購從市值到信用，申購可轉債的人數呈幾何式增長，申購可轉債也從賺十幾個點到破發！風險很大。所謂可轉債，就是以債券形式發行一種證券，但與普通債券不同，它附帶一個購股權，即到某個時點以約定價格將債券轉換為普通股。因為附帶購股權，所以可轉債的票面利率比正常債券低得多，如果投資者到期不轉股，單以債券來看，可轉債遠不如正常債券收益高。可轉債交易價值也是以股票當前價格息息相關，但通常比當前股票價格溢價，一般從可轉債申購到上市要經歷一個月左右，深市時間可能更長，這時間你要看股票的波動，這也是沒有估算的，所以可轉債有風險！

關鍵字: 可轉債 財經 金融