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►拋下恐懼堅定看多 決勝三季度（國盛證券.策略研究）
►食品飲料半年報預計向好 白酒確定性最強（中國銀河證券.行業研究）
►節能環保板塊小幅反彈 提前佈局中報行情（渤海證券.行業研究）
►加強農村基建 機械行業有望受益（太平洋證券.行業研究）
一、國盛證券
拋下恐懼堅定看多 決勝三季度
市場展望
黎明已至，利空因素逐漸消除，正能量正在積聚，做多窗口已經開啟。
1）政策邊際放鬆、去槓桿節奏緩和已經明朗，壓制市場的主要矛盾緩解；
2）資金價格回落，信用利差收窄，貨幣放鬆+融資環境改善效果已經顯現；
3）對經濟失速下行的擔憂將隨積極財政政策和融資環境改善而逐漸修復；
4）多數板塊的估值水位已經接近底部區域；
5）全A的換手率和漲跌停股票比值也處於歷史低位，做空動能逐漸衰竭；
6）二季度基金倉位大幅下行，後面加倉空間更足。
拋下恐懼 贏在當下 勇敢決勝三季度
市場依然悲觀，風險偏好依然低迷，反而將拉長行情的時間和空間，彈簧越壓越有力。絕大多數投資者對這輪行情的高度和持續性十分懷疑，即使國常會後，認為即將迎來一波“值得參與的行情”的投資者仍不多。
股票比經濟、政策的摩擦小，只要不會變得更壞或者更好，趨勢很可能逆轉，只要後續政策環境不出現反覆，這波做多窗口就將持續。我們認為，三季度政策再度轉向的可靜性小，並且大概率將有進一步寬鬆舉措出臺。因此現在就應當勇敢起來，只要影響市場的主要矛盾出現邊際變化、只要這些邊際變化仍在持續，就應當拋下對長期不確定性的恐懼。
行情的節奏預測
我們預計兩波走，8月中下旬有一個坎，磨一磨，再向上。第一波到8月中旬，舞臺中央是成長和週期；8月中下旬會有一個坎，要面臨刺刀見紅的拼殺，之後狹路相逢勇者勝，反攻進入第二波；第三波主攻點轉向消費。當前北上資金的流向是影響消費板塊表現的主要矛盾，隨著9月初匯率風險緩解、MSCI再入場，消費將再度被集中增配。
因此我們認為，這波行情並非僅限部分板塊的結構性行情，而將是一輪全板塊輪動的做多窗口，本質是修復行情，成長、週期、金融、消費各個板決都將迎來輪動向上的機會。
風險提示
1）海外事件衝擊
2）匯率大幅波動
3）宏觀經濟政策超預期調整
二、中國銀河證券
食品飲料行業半年報預計向好 白酒確定性最強
事件
7月初至今，已有20餘家食品飲料上市公司披露半年報預告/快報，總體業績亮眼，個股延續分化。
行業整體業績向好 子板塊和個股分化
上市公司半年報公佈在即，食品飲料板塊預計整體業績繼續穩健向好，但公司分化明顯。分子行業來看，白酒、食品綜合和調味品板塊業績較好，啤酒、肉製品和軟飲料偏弱。白酒板塊上半年增長亮眼，古井貢酒、順鑫農業預計淨利潤皆有50%以上的增長，老白乾酒和捨得酒業甚至同增150%以上；食品綜合中的桃李麵包和安井食品快報披露淨利潤增速分別達到43.54和37.30%；調味發酵品中的中炬高新、佳隆股份和安記食品也都有20-60%的增長。但是細分板塊中也不乏公司出現業績下滑、甚至虧損的預告，尤其以啤酒、肉製品和軟飲料為主。行業龍頭業績確定性強，且持續成長能力有保障，建議關注中報增長較高或者超預期的個股。
估值回調凸顯投資價值
預計板塊整體中報情況向好，在上半年經歷估值回調的背景下，投資價值凸現。2018年上半年市場的不確定因素增多，大盤整體呈現震盪下行態勢，食品飲料作為兼具防禦性和成長性的板塊，表現仍然優於大盤，但一定程度上也受到市場情緒的拖累。食品板塊內部，前期漲幅較大的子板塊和個股經歷了不同程度的調整，熱點板塊和細分高成長個股補漲，板塊總體估值回落。食品飲料板塊在業績穩健的情況下，估值的回調恰恰催生了長期投資機會。
投資建議
食品飲料行業具備成長性及相對確定價值，兼具藍籌龍頭優勢價值和小品種的成長性，及階段性熱點。我們從基本面出發，在子行業板塊層面，飲料製造子板塊中，較為看好白酒子板塊的持續性發展；食品加工子板塊中，較為看好食品綜合的成長性機會 。在個股層面，我們較為看好優質子板塊中優質藍籌品種的價值，同時我們認為，中期來看，相比2017年整體呈現的市場資金風格與偏好，可能會有所不同，建議投資者可以適當關注優質高成長性個股價值顯現。
風險提示
1）行業需求變弱
2）宏觀及政策風險
3）食品安全風險
三、渤海證券
節能環保行業板塊小幅反彈 提前佈局中報行情
市場表現
近5個交易日內，滬深300指數上漲3.06%；環保工程及服務指數、水務指數和環保設備指數分別上漲3.66%、5.76%和2.61%。細分子行業方面，渤海節能環保行業子行業全部收漲，其中工業節能上漲5.44%，漲幅居首。估值方面，渤海節能環保板塊市盈率（TTM，剔除負值）為22.39倍，與上週相比上升3.47個百分點，相對滬深300的估值溢價率則略微下降至87.84%。
行業動態
1、生態環境部督查46個城市黑臭水體整治21城未達標
2、生態環境部審議並原則通過《農業農村汙染治理攻堅戰行動計劃》和《渤海綜合治理攻堅戰行動計劃》
3、生態環境部通報“清廢行動2018”1,308個問題整改進展
4、湖南省第二批省級環保督察啟動
5、萬邦達：中標4,730萬元水處理項目
6、巴安水務：收到總價1,358.7萬美元採購訂單
7、興蓉環境發佈2018年半年度業績快報
近日生態環境部舉行7月例行新聞發佈會，介紹2018年黑臭水體整治環境保護專項行動總體情況。據介紹，第一批和第二批共對46個城市上報已完成整治的739個黑臭水體進行督查，其中21個城市未達到治理目標。下一步，生態環境部會將督查發現的問題清單移交地方人民政府，要求限期整改並向社會公開，實行“拉條掛賬，逐個銷號”方式管理。此外，會議還提到，黑臭水體整治涉及大量投資，加上汙水處理廠和河道整治，遠超萬億元，需要政府更好發揮作用，讓潛在環保市場變成現實環保市場。
此次專項行動被稱為城市黑臭水體治理的首輪大考，並將連續三年開展，有望促進黑臭水體治理需求加速釋放。
投資策略
近5個交易日，受大盤震盪走高帶動，環保板塊止跌回升，總體表現良好。經過此前的持續調整，環保板塊目前估值已經跌至歷史底部 。伴隨企業融資環境的預期改善，環保板塊有望迎來估值修復行情。投資策略上，環保板塊已經步入中報業績預告密集發佈期，短期而言，建議優先關注中報業績超預期個股的投資機會；中長線則建議堅守基本面，優選現金流狀況良好、項目儲備豐富、業績增長有保障的個股。維持行業“看好”投資評級。
風險提示
1）政策落實不及預期
2）行業競爭加劇致毛利率下滑
四、中泰證券
加強農村基建 機械行業有望受益
農村基礎設施建設是鄉村振興戰略的一項重要工作
農村基礎設施建設進度有望加快。鄉村振興是我國全面實現小康社會的重要組成部分，而進一步加強和完善農村基礎設施建設則是鄉村振興的基礎。繼今年2月份中央農村工作1號文發佈之後，國家層面在後面多個時間點和場合對這一問題進行了強調。根據報道，我國將圍繞農村的物流、水利工程、能源、公路、新一代網絡建設等多個領域開展基礎設施建設重大工程，相關存量工程進度的加快以及增量工程的投入將給相關裝備帶來新的需求。
工程機械及清潔能源裝備有望受益
從機械行業的角度看，農村水利、道路硬化以及醫療、教育設施等工程的推進將為工程機械（尤其是中、小挖）的需求帶來新的增量；同時，隨著鄉村勞動力升級，機器代人逐步推行，具備較高性價比的中小型工程機械在農村的滲透率也會提升。此外，考慮到目前農村大部分的燃料還是柴草，清潔能源（如液化氣、沼氣等）在農村的加快推進也是一個重要方向，對應的清潔能源裝備如分佈式能源裝備、LNG生產儲運裝備等需求有望增加，長遠看水、氣、燃氣等基礎資源的現代化計量設備（如物聯網表）的滲透率也有望提升。
投資建議
加快農村基建為國內固定資產投資提供了增量市場，對工程機械的需求有利好作用，我們持續堅定看好當前工程機械板塊的投資機會，在良好基本面支撐下堅定看好18H1以及全年相關個股的業績表現，關注近期超預期潛力，同時積極關注分佈式能源、天然氣裝備以及物聯網表等相關設備企業。
風險提示
1）國內宏觀經濟大幅下滑
2）企業歷史包袱出清低於預期
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