一隻神筆走天下
監管部門一直說人民幣沒有大幅貶值基礎，即“人無貶基”。從當前中國經濟、外匯儲備等綜合來看，說這話是有底氣的。
但是，人民幣沒有大規模貶值的基礎，不等於沒有小幅度貶值的基礎。
雖然特朗普一直逼迫人民幣升值，但自貿易戰打響以來，人民幣兌美元已經貶值8％。
實際上，放任人民幣適度貶值，也是監管部門應對貿易戰的戰術之一。
同時，人民幣要國際化，也需要一定的貶值。這是因為，長期以來，人民幣都是盯著美元的，人民幣相對美元雖然有所貶值，但相對其他國家貨幣是升值的，這不能反映人民幣的真實購買力，只有適度貶值，迴歸真實購買力水平，其他國家才敢用，才能推進人民幣國際化。
現在是特朗普坐不住了，他已經喊話美聯儲，讓減緩加息。
但是，並不能將這一輪貶值解讀為人民幣將出現趨勢性貶值。因為在人民幣可自由兌換之前，盯住美元依然是主基調。中國是出口大國，但產品出口主要靠資源優勢而非匯率優勢，況且在美元把握定價權的當下，匯率貶值對促進出口起不了關鍵作用。然而產業轉型需要時間，等產業轉型結束，或者到人民幣可自由兌換之時，人民幣兌美元才有可能進入較大幅貶值的通道。
綜合中美物價倒掛、美國逼人民幣匯率升值、人民幣需要保持較低匯率來確保出口等因素，我判斷美元兌人民幣匯率維持在6.5-7.5是個相對合理的區間。
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