比特幣或其模仿者最終是否能夠實現全球無處不在，他們已經以一種基本的方式取得了成功：迫使人們重新思考他們與金錢和銀行的關係。
瑞士上週末舉行的“主權貨幣”公投中沒有提到加密貨幣，其中瑞士公民以三比一的比例拒絕了一項終止部分準備金銀行的提議，並授予瑞士國家銀行唯一的創造貨幣的權力。但他們是房間裡的大象。
我相信，加密方案的存在最終將迫使全球的經濟體將銀行從金錢中解放出來，但這種變化的直接作者不會是活躍的選民，他們揮舞著構思不清的公民投票或加密愛好者用他們的錢包投票。
向真正的“人民幣”過渡的第一階段將由中央銀行自行實施，爭取在競爭後，信任後，數字化全球經濟中保持相關性。
這可能會讓抱怨比特幣的cypherpunk夢想的追隨者失望。但對那些希望政府完全沒有錢的人來說，好消息是，當貨幣變成數字化的時候，享受所有可編程資金的花裡胡哨的時候，它們將促進它們之間更激烈的全球競爭。
例如，當智能合約可以管理匯率波動時，例如，參與國際貿易的人員和企業就不需要僅僅依靠美元作為選擇的跨境貨幣。這種更具競爭性的環境最終將打開非政府數字替代品如比特幣的大門。
對CBDCs的衝擊
可以肯定的是，官方對中央銀行發行的數字貨幣（CBDC）的熱情隨著中央銀行業的老守衛人員的不斷湧現而有所減弱。
在三年前開始研究這個想法的英格蘭銀行，馬克卡尼總督最近警告金融不穩定，他的機構是否會直接向普通公民提供數字錢包 - 這種改變實際上會讓所有人有權在中央銀行作為受監管商業銀行持有準備金。
國際清算銀行 - 一種國際性的中央銀行俱樂部 - 與其他官員一樣，也反映了卡尼的擔憂。
這種反作用表明，央行官僚機構內部的銀行監管團隊已經重新獲得技術專家和創新者對CBDC內部辯論的支持，這源於有根本的期望：銀行擠兌是一種真正的可能性。
為什麼要把錢存放在危險的摩擦高漲的機構中，這些機構支付的利息幾乎為零，這時您可以在央行自身零風險的情況下儲蓄，並自動與其他數字錢包持有者進行交易？
但是，為什麼我們也應該關心銀行會發生什麼？
銀行是問題
推動數字法定貨幣的唯一理由恰恰是繞過銀行。無論貨幣是法定還是分散，銀行都是問題。他們運營的技術，社會和監管基礎設施已有數十年曆史，充滿了不必要的合規成本。
銀行使用過時，笨重的COBOL主機維護集中式，不可互操作的數據庫。他們依靠多箇中介機構來處理付款，每個中介機構管理他們自己的獨立分類賬，必須通過耗時的防欺詐機制相互對賬。
所有這些用於解決信任問題的低效率系統，只會增加系統信任成本。
“為什麼在數字時代，我們無法全天候流動資金？因為我們有不好的中間件，而且糟糕的中間件是現有的金融基礎設施，”Paxos首席執行官Charles Cascarilla表示，該公司正在構建基於區塊鏈的交易金融體系的基礎設施。
此外，銀行參與我們的支付系統帶來了巨大的政治風險。
2008年各國政府認為有必要拯救全球銀行數萬億美元的原因是，如果不這樣做，我們的高度複雜的支付系統就會陷入混亂。全球經濟將會發生心臟驟停。正是這種威脅讓我們所有人都感到沮喪，這使得“太大而不能倒閉”的銀行對政策制定持保留態度。
許多央行官員仍然從這場危機的後果中醒來，知道這是問題所在。許多人認為消除銀行支付的真正好處並認識到數字貨幣可以提供幫助。問題是如何到達那裡而不會引起混亂。
漸進的解決方案
一種解決方案：隨著時間的推移分階段進行。起初你不會向所有人提供CBDC; 您首先從大型非銀行金融機構入手，跟上某一類大型企業，然後轉向小型企業，並將其作為最後一步向個人提供。
另一個解決方案：引入獨特的中央銀行確定的CBDC利率。這將成為中央銀行管理貨幣供應工具的補充，目前取決於對銀行儲備的政策利率和對雙向市場的買賣政府證券的干預措施。
獨立的CBDC利率將提供一種方法來校準銀行和數字平板錢包之間的貨幣流動，可能在長期計劃中逐步將其從前者轉移到後者，而不會過度干擾該系統。
正如聯邦存款保險公司前任主席Sheila Bair在最近的一篇專欄文章中指出的那樣，這種新的利率工具可以加強貨幣政策，因為央行可以用它來刺激或降低經濟。通過直接影響人民幣持有增長的速度，可以直接實施節省或支出的激勵措施。
儘管如此，我還沒有看到發達國家的中央銀行急於這樣做。他們與商業銀行的關係太過根深蒂固。而且，至少對於現在來說，這個體系中的很多人甚至想象不會圍繞它們的貨幣體系。
但發展中國家的中央銀行卻不同。長期以來，這些國家的貨幣政策一直是由世界最大的中央銀行聯邦儲備委員會的政策推動的。如果美聯儲削減利率，外國的通貨膨脹性貨幣湧入以銀行為中心的金融體系; 如果加息，他們將面臨通縮風險。從理論上講，數字貨幣可以讓他們抵消這些力量。
當然，所有這些都可能出錯。浪費政府貶低其公民資金的新工具看起來並不可取。作為證據，除了委內瑞拉的流氓國家及其新的中央控制的數字貨幣石油公司之外，別無他法。
然而，這也可能是最終讓比特幣或其他可行的阿爾特幣有機會發光的一個機會，特別是當第2層解決方案開始幫助提高可擴展性和流動性時。央行無法將加密貨幣精靈放回瓶中。他們對數字法定貨幣的潛在擁抱將發生在他們的公民有選擇的時代 - 他們可以更輕鬆地轉向這些新的分散式解決方案。
無論他們是否接管世界，市場在更加開放的貨幣選擇體系中的力量將意味著加密貨幣有望在迫使這些政治化的中央機構更好地管理其人民的資金方面發揮重要作用。
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