作者丨葉露、繆凌雲
來源丨野馬財經
樂視的投資，165億元直接歸零，這不是壯士斷臂，而是斷頭——來自卸任董事長後孫宏斌的自嘲。
3月29日，融創中國（1918.HK）召開2017年業績報告會，其中最惹人注目的莫過於對樂視投資高達165億元的損失計提。這意味著，孫宏斌從財務上對樂視投資進行了一次相當徹底的“斷舍離”。
有意思的是，與中期報告會淚撒現場不同，這次雖然已經計提了鉅額損失，孫宏斌的狀態卻要輕鬆地多，喝茶講段子兩不誤，金句頻出，甚至直言“如果有人願意買樂視的話，來找我，價格好商量，打折賣”。“當然，價格不合適我也不會賣。”他又不忘補了一句。
截至3月29日收盤，樂視網股價為4.78元/股，收跌6.64%，市值也僅剩下190.7億元。融創中國則開盤跳水一度跌逾4.01%後，觸底反彈，收漲1.51%。
壯士“斷頭”
當初入主樂視時也曾信心滿滿，壕擲168億，一年之後，最終還是選擇了放手，從財務角度進行了“斷舍離”。
融創中國財報顯示，在其他開支及虧損一欄裡，該數字從2016年的0.2億元驟增至106.9億元，其中對樂視相關公司的投資、債務擔保計提約99.8億元減值撥備；此外，在公司銷售及市場推廣成本及行政開支一項中，融創計提應收樂視相關公司及關聯方款項的壞賬損失撥備為21億元；再加上2016對樂視投資損失的44.8億，總金額達165.6億，也就是說，對比投入樂視的錢，幾乎全額計提。
野馬財經（微信公號：ymcj8686）注意到，融創中國2017年公司合同銷售金額為3620.1億元，營業收入為658.7億元，歸屬於股東的淨利潤為111.2億元，同比增長259%。
即便刨去了165億元還能有如此驚人的利潤增長，過去一年融創的贏利能力的確令人咂舌，不過畢竟誰的錢都不是大風颳來的，雖然看似雲淡風輕，但孫宏斌此前也還是對野馬財經親口表示：“面對現實還是挺難的。”
當然，花出去的錢，潑出去的水，雖然鬱悶，但總結經驗更加重要。孫宏斌向野馬財經分析，投資樂視的邏輯還是對的，消費升級、美好生活、大文娛、大文旅、醫養還是投資的重點，但是對樂視網的財務和團隊的判斷有失誤。樂視的團隊能人輩出，挖來很多牛人，可惜沒有形成合力。
165億元計提的考量
說起全額計提，大家自然會想到不久前樂視網（300104.SZ）116億元的虧損中，約有80億元為計提和壞賬準備。
對於這一舉措，北京市中銀律師事務所付明德律師向野馬財經（微信公號：ymcj8686）分析，這樣做可以避免以後會計年度因壞賬再出現虧損，從而避免因為連續虧損而面臨退市。
那麼，融創對於樂視如此鉅額的計提又是何考量呢？畢竟身處港股，且財務狀況如此良好的融創並不存在前述樂視網面臨的問題。
對孫宏斌而言，他是一個商人，懂得在何時止損割肉。
一年前入主樂視網之後，孫宏斌也的確作出了很大的努力，採取了一系列措施：業務戰線收縮、人事大調整、推動重組，甚至讓融創採購樂視的產品。然而，歷經一年的辛苦後，其對野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示，已經窮盡了所有的辦法。
一方面，眼下的樂視網爛攤子非常難收拾，付明德分析，除去80億計提形成的虧損，還有30多億的經營性虧損。按照以往樂視網的財報來看，歷年利潤均為樂視體系關聯公司貢獻，如今樂視生態崩塌，關聯公司已經無法為其貢獻利潤，那麼樂視網要怎麼來避免出現連續虧損的局面值得關注。
另一方面，未來的出路也並不好尋。首先樂視網的融資能力目前基本為零；其次因為創業板規定，無法借殼無法變更主業，而除了已經失敗的樂視影業，孫宏斌手中並沒有其它適合注入的資產；再者是破產重整，雖有希望但是需要監管層、北京政府、法院三方支持。
和此前辭任樂視網董事長一樣，融創此舉很大程度上也是更加清晰地表面自己作為一個投資者對於樂視網價值的判斷，不希望再有人被“孫宏斌”三個字所誤導。
最後，就只剩下所有投資者都不希望看到的退市。
“退市我也不想看到，但退市不退市我說了不算，是依據創業板的退市規則，而現在樂視網情況，很有可能淨資產為負，有極大的退市風險”，孫宏斌如是表示。
除了投資回報層面的考量之外，財務方面也是進行如此計提的重要因素。
融創副總裁、董秘高曦表示，按照最新會計準則，2017年的全年利潤已經剔除了樂視網的計提，雖然這對公司去年業績造成較大影響，但今後“大家對樂視的負面影響可以忘了”。
“我不會哭的。錢都虧了，還哭啥呀？”
從一開始的躊躇滿志，到去年年中的情緒激動一度哽咽，再到如今承認失敗接受事實，孫宏斌用一年的時間調整好的自己的心態。從融創的財報亦可以看出，對樂視的投資也不過是公司發展過程中一個“中等插曲”，未來還要繼續。
你覺得孫宏斌葫蘆裡賣的什麼藥？歡迎在文末留言。
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