虛擬幣與法幣的交易受到種種阻力，在虛擬幣的交易世界裡人們迫切需要與法幣掛鉤的媒介，穩定幣便由此誕生。採用美金實物抵押發行的Tether幣風靡各大交易所，市值和交易量遠超其他穩定幣，但其透明度卻飽受質疑。Tether終於迎來了挑戰者，同樣採取實物抵押發行方式的TrueUSD憑藉更加透明的機制贏得了媒體的青睞。但其交易量有待提升，同時，較高的審計成本也給初期的運營推廣帶來一定侷限。
項目運行機制
TrueUSD採用與Tether相同的美元資產抵押發行方式，投資者可以按照1：1的比例抵押美元獲取TrueUSD進入幣市，同時也可以通過歸還TrueUSD贖回美元，歸還的TrueUSD被自動銷燬。
抵押美元獲取TrueUSD
歸還TrueUSD贖回美元
與Tether的中心化管理方式不同，TrueUSD引入第三方託管美元資產，並且定期公佈審計報告。其發行TUSD和銷燬TUSD的過程也用智能合約來自動執行。
分項測評
1
團隊（得分11/總分15）
TrueUSD由Trusttoken團隊創建，trusttoken的願景是通過抵押發行的方式讓一切資產上鍊(tokenize everything)，目前以抵押美元發行TrueUSD為主。團隊位於加州，擁有良好的教育背景，從公開資料上可以看出項目的三位主要創始人曾在研究神經的人工智能初創公司Kernel共事。
CEO Danny畢業於德州大學奧斯丁分校，主修信息系統。在創辦Trusttoken前從事了三年數據分析工作。然而他並沒有金融業的相關工作經歷，Trusttoken也是他創辦的第一家公司。項目的另兩位聯合創始人有較多的創業經歷，但在每家創業公司工作時間都較為短暫。
團隊以技術見長，然而項目的真正痛點確是精通貨幣銀行運營體系，熟悉法律流程。團隊中並沒有金融業資深從業人員，項目法律顧問之前的專業方向也是不動產投資和財富管理，跨度較大。
2
流動性（得分11/總分20）
在目前測試版情況下，使用美元購買TrueUSD較為順利，但通過TrueUSD贖回美元需要一週或更長時間。同時，購買或贖回需要交納千分之一的手續費，對比不收手續費的Tether，TrueUSD更像是面向機構投資者。
幣幣交易方面，TUSD目前的交易量較小(Tether是其將近2000倍)，流通市值較小，掛牌的交易所數量也較為有限(Bittrex和Upbit為主)，限制了TUSD的流動性。
通過Etherscan可以看到，目前TUSD的集中度過高，流動性並沒有分散到大部分投資者手中。
3
穩定性（得分26/總分30）
TUSD的市場表現較為穩定，幣值的波動較小。但TUSD在交易所掛牌交易的開始時間較晚(18年三月份上線，而Tether已經運行超過三年)，穩定性還需進一步得到市場檢驗。
貨幣運行的機制方面，由於TrueUSD嚴格執行1：1的抵押發行機制，發生大規模系統性風險的幾率較小。隨著交易量的上升，千分之一的手續費也足夠用於支付審計成本。
4
透明度（得分24/總分25）
透明度是TrueUSD與Tether競爭的最大優勢。相較於完全中心化且透明度飽受質疑的Tether, TUSD引入了第三方託管的方式，團隊不直接管理抵押的資產。同時引入第三方對資產進行定期審計。而發行和銷燬穩定幣的過程通過智能合約自動執行，合約的代碼在github上公開，讓項目完全透明。
5
可擴展性（得分10/總分10）
在1：1抵押發行的機制下，發行量與抵押品的數量相同。只要投資者拿出足夠多的美元資產作為抵押，項目方便可自動發行相同數量的TUSD。機制本身不會對發行數量造成限制。同時，發行量不斷增大的同時，單位發行代幣所消耗的審計邊際成本也隨之下降，系統更加趨於穩定。
綜合分析
TrueUSD與Tether相同，是採用抵押發行方式的穩定幣。項目的透明度和可擴展性較高，團隊的專業性有待提升，幣種的流動性和穩定性需要經過時間的檢驗。綜合考慮，TrueUSD的測評結果為穩定/B級。
同類項目比較
我們選取六個規模較大、且較有代表性的穩定幣作為比較。以發行機制作為分類，Tether和TrueUSD的發行都需要實物資產(美金)作為抵押，屬於第一代穩定幣，系統性風險較低；DAI、Nubits和BitUSD發行時則使用虛擬貨幣中的“硬通貨”如ETH進行一定倍數的超額抵押，屬於第二代穩定幣；Basecoin則通過模擬中央銀行調節貨幣的機理，通過公開市場購買“債券”或調節利率來穩定幣值，屬於第三代穩定幣，目前第三代穩定幣還處於開發階段
從上圖可知，穩定幣的主要缺陷還是在於流動性，包括幣幣交易的便捷度和兌換成法幣的難易程度。大部分穩定幣目前的交易量不大，兌換法幣的渠道有限，且存在相對較高的手續費。TrueUSD的優勢在於更高的透明度和良好的可擴展性，並且其穩定性也會隨存續時間的增長而被市場驗證。
*Basecoin目前處於開發階段，評分標準與其他穩定幣不同。
項目評分標準
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