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我們在7月初發布的觀點是《科技風再起》"我們認為市場機會將會明顯增多，風險偏好有望逐漸回升，A股有望迎來兩個月風險偏好回升期，我們推薦科技方向，主要包括雲計算、半導體、新能車、智能裝備、軍工、創新藥等領域"從7實際表現來看，雲計算、半導體、軍工、智能裝備等板塊平均漲幅達3.3%，跑贏同期滬深300的0.29%和上證指數的0.92%。
進入八月，我們認為市場風險偏好有望繼續提升，機會將會明顯增多，維持上月A股有望迎來兩個月風險偏好回升期的判斷。理由如下：
國常會定調積極財政政策更加積極，財政基建維穩預期逐漸升溫，會緩解此前由於擔心投資下滑和貿易戰帶來的外貿下滑引發的經濟快速下行的擔憂。
央行貨幣政策繼續邊際寬鬆，除此前降準、定向MLF等措施外，據媒體報道央行調整MPA部分考核參數維護金融穩定，如屬實，則銀行信貸擴張的潛力增大。
8月底，MSCI納入A股，5%權重中第二部分2.5%將會納入，將會帶來400億增量資金，從此前5月的情況來看，從5月下旬開始，在被動配置資金的帶動下，資金明顯流入藍籌板塊。
8月將會進入業績集中披露公告期，從業績預告的情況來看，目前來看，週期消費醫藥等板塊業績均較好，有望提高風險偏好。
中美貿易摩擦，美國對自華進口的2000億徵收關稅將在8月底實施，8月中上旬仍是貿易摩擦空窗期，下旬開始需要逐漸擔憂中美貿易摩擦升溫對情緒的壓制。
配置方面，我們認為8月的風格將偏藍籌，重點推薦以"吃穿玩用醫"為代表的大眾消費，主要包括食品飲料、紡織服裝、旅遊餐飲、商貿零售、醫療保健等領域，除此之外，金融板塊在金融監管政策邊際放鬆的背景下，仍然具備一定的彈性。
大眾消費的配置理由:
第一，從歷史來看，從8月暑假開始，然後是"十一"黃金週，中秋節和"雙十一"，消費增速均會出現季節性回升。8月-10月偏消費類板塊多數情況下會有不錯表現。
第二，從MSCI配置來看，偏好消費品，8月31日，MSCI被動配置5%權重的2.5%將會實施，有望為消費類板塊帶來增量資金。
第三，從中報業績預告情況來看，消費各細分領域增速均穩健，估值水平較低，下半年開始將會迎來估值切換。
第四，當前外需受到貿易摩擦影響的環境下，將會更加依賴內需，"精準扶貧""鄉村振興""個稅改革"措施有望加速落地。
金融板塊的配置理由:
近期，包括央行資管新規補充規定，銀保會"理財新規"，證監會相關規定均落地。至此，資管新規細則全面落地。整體而言，監管細則較此前資管新規的方向一致，大的框架並未改變。但是，執行力度和節奏明顯寬鬆，有助於修復過度被悲觀的預期，信用環境也有望逐步恢復。具路透社報道，央行預調微調貨幣政策和宏觀審慎評估政策（MPA），對金融週期進行逆週期調節，對症下藥維護金融穩定。總的來看，此前較為嚴格的金融監管政策力度迎來邊際放鬆。
財政政策轉向"更加積極"，信用風險降低，有助於金融板塊情緒的修復和估值提升。
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