門檻低、交易成本低、安全性高，比特幣ETF好處多多。
世界盃的結束是一個拐點。
或許是因為賭球遊資的迴歸，世界盃結束後，BTC反轉了長期的下行趨勢，在7月18日凌晨暴動，突破7300美元關口。震盪幾日後，7月24日，BTC再拾升勢，連漲2日突破8300美元。並小幅震盪至今。
這次是不是BTC牛市？BTC牛市到底什麼時候來？
在漫漫熊市中，這個問題彷彿“永恆之問”，所有跟這個答案相關的選項，都會引起廣泛關注。比特幣ETF就是其中的一個重要選項，能量強、影響廣。自2017年開始，比特幣ETF的相關消息就屢次出現在公眾面前。但是SEC始終未通過比特幣ETF的決議，比特幣ETF之路充滿坎坷。
據火星財經（微信：hxcj24h）瞭解，2017年3月10日，SEC（美國證券交易委員會）經三年審查後拒絕了雙子星交易所創始人Winklevoss兄弟提交的比特幣ETF上市申請；2017年3月29日，SEC又拒絕了SolidX公司於2016年提交的比特幣ETF的上市申請。
圖為雙子星交易所創始人Winklevoss兄弟
但是之後SEC又多次釋放出利好消息給予市場希望，2017年4月27日，SEC宣佈同意重審Winklevoss比特幣ETF的上市申請；2018年6月，芝加哥期權交易所（COBE）再次向SEC申請比特幣ETF許可證，並有相關人士透露，此次申請將有90%的幾率通過。
何為比特幣ETF
ETF是指交易型開放式指數基金，通常又被成為交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。目前不論是國內還是國外，市場上的ETF絕大多數都是指數基金，它主要有股票型ETF、債券型ETF、商品型ETF、貨幣型ETF等類型。
ETF指數基金代表一籃子股票的所有權，其交易價格、基金份額淨值走勢與所跟蹤的指數基本一致。因此，投資者買賣一隻ETF，就等同於買賣了它所跟蹤的指數，可取得與該指數基本一致的收益。
比特幣ETF指的就是以某一市場中的比特幣價格指數為目標指數而設立的交易型開放式指數基金。按照交易所的規則，比特幣ETF屬於商品型ETF。各個機構在向SEC申請比特幣ETF時也是參照黃金、白銀等特殊商品進行的。不論是Winklevoss申請的比特幣ETF，還是SolidX公司設計的比特幣ETF，都是這樣。
比特幣ETF的交易設計中也存在著一級市場、二級市場，比特幣ETF的一級市場只做申購和贖回交易，而在二級市場中，比特幣ETF和其他類型的基金一樣進行掛牌交易，普通投資者和授權參與券商都能參與其中，並按照市場價格買賣。
為何堅持比特幣ETF
據火星財經（微信：hxcj24h）瞭解，對投資者而言，比特幣ETF具有以下幾個優點：
1. 安全。和傳統比特幣交易途徑相比，比特幣ETF更為安全。傳統的比特幣交易主要發生在數字貨幣幣交易平臺上，這些交易平臺通常都缺乏監管，而比特幣ETF則在受到有關部門監管的平臺上進行交易。投資者如果選擇投資比特幣ETF，那麼完全不需要自己持有比特幣，因此消除了自持風險。
2. 交易成本低廉。指數投資不主動調整投資組合，週轉率低，交易成本自然降低；
3. 投資者可以當天套利。投資者可以在盤中指數上漲時在二級市場及時拋出ETF，獲取指數當日盤中上漲帶來的收益；
4. 降低投資風險。標的數量較多的投資行為可以降低單一標的物的影響力，從而達到降低投資風險的目的；
5. 降低投資者的專業門檻。比特幣ETF兼具股票和指數基金的特色；高透明性。ETF採用被動式管理，完全複製指數的成分股作為基金投資組合及投資報酬率，基金持股相當透明，投資人較易明瞭投資組合特性並完全掌握投資組合狀況，做出適當的預期。
除了上述優點，比特幣ETF 結合了封閉式與開放式基金的優點。相較於開放式基金， ETF在交易所上市，一天中可以隨時交易，具有交易的便利性；其次ETF贖回時是交付一攬子股票，無需保留現金，方便管理人操作，可以提高基金投資的管理效率。從而保證當有ETF部分投資者要求贖回的時候，對ETF的長期投資者並無多大影響；
特別值得一提的是，比特幣ETF必須通過SEC的審批才能上市，而這一行為可以理解為比特幣得到了主流金融界的認可，這將增強公眾對比特幣發展的信心，從而吸引更多投資者和資金。
除了能為比特幣投資者和比特幣產業帶來好處之外，比特幣ETF還能使得其推動者和交易所從中獲益。比特幣ETF將會在特定的平臺上進行交易，該平臺僅針對交易所收取的手續費將會是一筆十分可觀的收入。這也是為什麼比特幣ETF“屢敗屢戰”的原因。
比特幣ETF被通過的幾率高達90%？
在多家機構屢次嘗試申請比特幣ETF失敗之後，芝加哥期權交易所於今年7月9日再次向SEC申請比特幣ETF許可證，這款比特幣ETF產品由VanEck SolidX比特幣信託設立，這隻信託基金曾兩度申請比特幣ETF，均被拒絕。
據有關人士分析，此前SEC拒絕比特幣ETF的主要原因是：比特幣市場不受政府監管，不符合外匯交易法，因此SEC認為不符合交易規則而否決。
而這次申請針對SEC的顧慮進行了一系列的整改：
1. Solidx作為基金的發起人，紐約梅隆銀行作為資產的管理方、監控方以及現金的監管方，solidx全資子公司LLC作為承銷商，同時作為ETF申請人的Van Eck作為數據提供方。這三方均有不錯的市場聲譽，且均處於SEC的監管之下；
2. 引用第三方指數將比特幣資產匹配進ETF產品之中，這個指數是Van Eck旗下的指數提供商MVIS與倫敦數字資產數據提供商CryptoCompare合作發佈的數字資產指數。而生成這個指數的數據的場外平臺都是在SEC的合理監管下的；
3. 這次ETF最大的攛掇方為芝加哥期權交易所，芝加哥期權交易所的背書為比特幣ETF增色不少，而自2017年底開始，芝加哥期貨交易所宣佈開始交易比特幣期貨。
好消息是，SEC並沒有將BTC、ETH列為證券。若被列為證券，則不被允許作為ETF的標的資產。因此，BTC、ETH可以以商品屬性，作為ETF的資產標的。
除此之外，民意也有一部分的影響。據火星財經（微信：hxcj24h）瞭解， SEC今年夏天就比特幣ETF的相關話題徵求了意見，意見徵集現已結束，這次發送給監管機構的意見數量是去年四月發出數量的10倍。意見結果顯示，多數評論是積極的。
來自CFTC的人士表示，目前比特幣ETF被通過的幾率高達90%。整個市場都充滿了積極的情緒。
但是相隔不久，SEC發佈了最新一期聯邦公告，公告表示，它已經將是否批准Direxion的五個與比特幣ETF相關的決定，推遲到了9月份。這被媒體解讀為美國SEC將比特幣ETF的批准決定推遲至9月份，但是事實上，此次的公報並未提到公眾討論的VanEck和SolidX提交的比特幣ETF。
據火星財經（微信：hxcj24h）瞭解，有網友指出，雖然目前VanEck和SolidX提交的比特幣ETF暫時看似安全，但是並不代表在之後的日子裡會不會出現變數。
比特幣ETF獲得通過的可能性為50%？
據CCN報道，美國資金管理公司Van Eck日前發表公開信，公開信主要回應了SEC對比特幣ETF的5大擔憂，即：估值、流動性、保管、套利和潛在操縱。
1. 對於估值上，Van Eck認為估值不是比特幣ETF的新問題，因為在資產使用期貨中建立投資輪廓是常見做法；
2. 在流動性上，Van Eck指出，比特幣市場流動性很好，平均交易價差小於五個基點；
3. 在保管上，Van Eck重申其ETF不會投資於實物結算的比特幣合約；
4. 在套利上，Van Eck表示比特幣市場的波動性並不比黃金礦業股或類似股票大得多；
5. 在潛在價格操縱和其他風險方面，Van Eck表示比特幣市場所有權和交易量非常多樣，並沒有重大的結構性漏洞。
事實上，儘管VanEck和SolidX提交的比特幣ETF進行了一系列的整改以期符合SEC的要求，並在近期就SEC的5大擔憂進行回應，但是比特幣ETF的固有矛盾卻並沒有得到根本解決。
首先是SEC最為關注的加密貨幣市場中的欺詐和市場操縱行為，儘管各國對加密貨幣的立法速度在加快，但是目前為止，尚沒有一份能確定保證市場安全的法律面世。
其次，比特幣一旦被盜，往往申訴無門，這一固有侷限無疑是比特幣在未來發展道路上的重大隱患之一。
策首席分析師肖磊認為，目前VanEck和SolidX提交的比特幣ETF獲得通過的可能性為50%。儘管如此，VanEck和SolidX提交的比特幣ETF申請還是目前為止可能成功率最高的一次申請。
比特幣ETF上市後的正反面
前摩根大通首席股票策略師、Fundstrat Global Advisor的研究主管Thomas Lee發佈推特稱，一旦比特幣ETF獲得許可，預期的大量法幣資本湧入市場，不僅其價格將迅速做出反應，同時對於比特幣的風評將產生積極印象。
據北京市法學會互聯網金融法治研究會副會長鬍繼曄分析：如果比特幣ETF發行成功，比特幣價格將會持續上漲，不排除將來價格會從現在的6000多美元一枚上漲到歷史最高點近2萬美元的可能性，甚至，創出新高也完全有可能。
IronWood首席執行官Michael Strutton等幾位專家表示，如果比特幣ETF獲得美國SEC的批准，可能會使得比特幣市場增加約840億至3360億美元，那麼，可能就會使得比特幣的價格升高到44000美元。
比特幣ETF或將被批准的消息放出之後，比特幣價格總體走好，但是在一片利好聲之外，有一些人對比特幣ETF並不那麼看好。
Trezor的創始人、加密貨幣公司的商業策略顧問Alena Vranova表示，由於比特幣ETF會使大量投資者認為比特幣已被合法化，因此將會吸引大量的新投資者進入，在短期內，比特幣的價格可能會飆升，但是同時她也認為，ETF對比特幣的發展沒有必要。
首先，因為ETF能夠直接在某一條鏈中進行投資，並且在其它鏈中進行大量拋售，這樣很可能影響到決定比特幣分叉或不分叉的因素。一旦ETF的規模擴大，他們很可能會影響到比特幣的健康發展。
其次，比特幣ETF有可能導致部分投資者棄用直接購買比特幣的方法，反而把錢直接投到ETF中，加強了ETF、銀行和SEC對比特幣的控制，從而影響比特幣的去中心化程度。
大家趕快關注我吧！
閱讀更多 火星財經24H 的文章
