本文編改自畢馬威報告《從馬德里到都靈：羅納爾多經濟學》，部分圖片和數據亦引用自該文，介紹了C羅轉會尤文背後的“經濟學”。
如果刨去其他的信息，“一位33歲老將的轉會費能達到1.17億歐元”會被人們認為是天方夜譚。兩位金球先生齊達內、羅納爾多的退役年齡都是34歲，而另一位金球獎得主小羅的退役年齡雖然是37歲，但退役前三年他基本上也是處於無球可踢的狀態。
可以這樣說，如果換做是其他人，哪怕他曾經是金球先生，哪怕現在轉會市場的價格再虛高，在33歲的“高齡”轉會費還能夠達到1.17億歐元這個數字都是令人難以想象的。畢竟，你很難想象一位老將還能保持多久的巔峰狀態，多高的出勤率，你根本不知道一次突如其來的傷病會不會讓他提前退役。
但是，這個男人的名字是C羅。
這個最關鍵的信息補全後，人們所有質疑的聲音似乎在一剎那之間停滯、消彌，並轉換成了溢美之詞——這個男人不但連續三年帶領皇馬奪得歐冠，還剛剛在世界盃上攻入了四粒進球，他的身體年齡只有23歲，他能夠根據所處環境的不同調整自己的踢法，他總是能夠幫助球隊贏得冠軍，尤文圖斯的引援決定實在是太划算啦！
當然，無論是“天方夜譚”還是“如此划算”，這些直觀的判斷可能都會有一定的偏差。在這裡，筆者將根據一些具體的數字來分析一下與C羅轉會相關的經濟效應，深入探究一下尤文購買C羅背後的“經濟學”。
引入C羅每年負擔不小，但對於尤文來說可以承受
毫無疑問，C羅的到可以增加尤文圖斯在球場上獲勝的機會。在今天商業化的足球大環境中，這也就意味著尤文圖斯可以通過媒體、贊助商和球迷等等創造更高的收入。這也就是說，C羅轉會背後真正的問題是——尤文圖斯是否能創造更好的投資回報率。
(近十年創轉會紀錄球員轉會費佔俱樂部營業收入比重)
先看看每年尤文圖斯要負擔的成本，C羅在尤文的稅後年薪為3000萬歐元，他一個人的工資就佔了尤文2018-2019賽季薪水預算的21%(2.62億歐元)。分攤到每年，尤文圖斯每年要為C羅支付稅前約5600萬歐元的工資，而他的轉會費1.17億歐元分攤後每年大概為2925萬歐元。這也就是說，不算各種保險費用在內，光工資和轉會費尤文圖斯每年要為C羅花費8500萬歐元左右。
據統計，過去十年(2009-2018)俱樂部為一位創轉會紀錄的球員投入的資金平均為本俱樂部營業收入的22%。如下圖所示，相對於去年夏天的內馬爾，C羅的轉會費佔比(28%)更接近於平均水平，其對於俱樂部的財政壓力並沒有想象的那麼大。
再來看看歐足聯非常嚴苛的財政公平政策，其中收支平衡原則規定俱樂部在三個財政年的最大財政損失不能超過3000萬歐元。C羅的轉會費雖然對尤文圖斯來說是一筆很大的負擔，但根據2016-17賽季的數據，尤文淨收入為4200萬歐元，2017-18賽季他們的淨收入也不可能是負數，這些都緩和了2018-19賽季尤文財務報表的壓力。
(C羅來了必然有人要走)
不過，財政公平政策的另一項新規定是買賣球員差價規定，即俱樂部單個賽季的買賣球員淨損失(投入)最多不能超過1億歐元。C羅的買入總價剛好為1.17億歐元，這也就是尤文為什麼可能會以超過1800萬歐元的租借價格將伊瓜因“轉手”的原因。
提高投資回報率，商業收入是關鍵
為了獲得更高的投資回報率，尤文需要做到兩點——減小可能風險帶來的損失和儘可能的提高相關的收入。
對沖風險很簡單，尤文圖斯必須為C羅購買各種保險。據估計，尤文圖斯一年要花費上300-500萬歐元為C羅購買各種不同的保險(意外死亡、重大疾病、殘疾)等等。即使是這樣，由於C羅的身價和可能的賠償金額太高，想找到願意接受保單的保險公司也並不是特別容易的事情。
(C羅一年的保險費高到常人難以想象)
在俱樂部收入方面，我們可以從比賽日收入、轉播收入和商業收入這三方面來看。
【比賽日收入】
尤文圖斯的球場相關收入來自於意甲聯賽和歐冠的主場門票收入。在官宣C羅加盟前，俱樂部已經宣佈將季票的票價提升為前一個賽季的130%。最新消息表明，尤文持有季票的球迷人數與去年相當(29300)，季票總收入大概在3300萬歐元到3400萬歐元之間(2016-17賽季為2400萬歐元)。季票的售罄顯然與C羅的加盟密切相關，因為一開始球迷對票價的大幅上漲持抵制態度。前兩個賽季尤文主場的平均意甲上座率為95%，C羅的到來肯定會使尤文的上座人數進一步提高。綜合票價、上座率等所有因素，新賽季尤文的意甲主場收入估計在4800萬-5200萬歐元之間。
歐冠賽場的比賽日收入和尤文能走多遠密切相關。假如小組賽即遭淘汰或僅僅止步16強，尤文圖斯的歐冠比賽日收入將為500-800萬歐元；如果能夠闖入8強，這個數字將變為800-1100萬歐元；如果能夠闖入半決賽，這個數字將變為1100-1300萬歐元；而如果進入了決賽，這個數字將變為1300-1500萬歐元，要多於俱樂部在2017年時1200萬歐元的收入。
總的來說，根據賽場的不同表現，尤文圖斯2018-19賽季的比賽日收入將在5500-7000萬歐元之間波動。相比之下，2016-17賽季，尤文圖斯的比賽日總收入為4700萬歐元；2017-18賽季的預估比賽日收入為4500-5000萬歐元。也就是說，得益於C羅的加盟、季票價格的提高和可能的上座人數增加，尤文圖斯保底的比賽日收入也要比上賽季預估的最高收入多上500萬歐元。從這個角度看，購買C羅絕對是一筆穩賺的買賣。
【媒體傳播收入】
受下賽季新的意甲轉播分成方案影響，即使尤文圖斯連續第八年奪得意甲冠軍，他們所獲得的收入也將只有1.05-1.15億歐元，這會比2016-17賽季的1.225億歐元略有下降。
而歐冠轉播分成方面，成績仍然是影響尤文圖斯的最主要因素。如果小組賽即遭淘汰或止步16強，尤文將獲得6500-9500萬的轉播收入分成。但是，只要尤文圖斯像上個賽季一樣闖入了八強，他們的收入就能達到0.95-1.05億，這將比上個賽季多出2000-3000萬。依次類推，如果尤文最終闖入了決賽，傳播收入分成將達到1.2-1.3億，這會比上個賽季多出4000-5000萬，比2017年多出1000-2000萬。
國內、國際兩方面加總起來，尤文圖斯的媒體傳播收入將在1.7億到2.55億歐元之間浮動。而上個賽季尤文圖斯的媒體廣播收入預估在1.9到2億歐元之間。這也就是說，如果C羅加盟後球隊的歐戰成績能與上個賽季持平或哪怕只進一步，尤文圖斯在這方面的收入就會有所增加。
【商業收入】
毫無疑問，C羅到來最能大幅度提高的就是俱樂部的商業收入，這也是尤文增收的最大機會。數據顯示，在商品銷售和贊助方面尤文圖斯仍然大幅度落後於主要的歐洲超級豪門。以2016-17賽季的數據顯示，曼聯、巴塞羅那、皇家馬德里和拜仁慕尼黑的商業收入分別為3.2億、2.88億、2.8億和3.44億，而尤文圖斯僅有1.2億，接近為拜仁的三分之一。
單看球衣價值方面，這個差距會更明顯。尤文圖斯的主要球衣贊助商吉普每個賽季的贊助費用為1700萬歐元，球衣供應商阿迪達斯每賽季支付給尤文2300萬，這兩項加起來也不過4000萬歐元。而曼聯、巴薩和皇馬的球衣總價值分別為1.56億、1.4億和9500萬。
C羅身上帶有獨特的商業價值，據畢馬威估計，在未來的兩到三個賽季內，C羅將會為尤文圖斯增加7500萬歐元到1個億的商業收入。前一段時間有消息稱C羅的球衣24小時之內銷售了52萬件，一件正版尤文圖斯7號球迷版球衣在俱樂部官方網站上的售價為97.45歐元，而球員版為137.45歐元。如果這個數字可靠，也就是最保守的估計C羅的球衣在首日就為球隊帶來了5000萬歐元的收入。
(俱樂部球衣價值比較)
就目前來看，尤文圖斯的贊助商超過40%都是來自於意大利，而來自於亞洲、北美和非洲的贊助商相對較少；而像曼聯、皇馬、巴薩這樣的俱樂部本國贊助商的比例只有15%-20%。如何利用C羅的全球粉絲效應，進一步提升俱樂部的贊助國際化程度就是尤文所要做的。
同時，以尤文的球衣收入為例，15-16賽季將球衣供應商換為阿迪達斯後，6年的簽約額達到了1.395億歐元。在這份協議中，尤文圖斯放棄了600萬每年的固定報酬，選擇自主開展相關的球衣商業推廣活動，這種做法其實刺激了俱樂部的自主性。2016-17賽季，俱樂部的球衣收入達到了創紀錄的1920萬歐元。而如前所述，C羅的到來可能使俱樂部首日的球衣銷售額就突破了5000萬歐元，之前的狀況根本無法和現在同日而語。把各種因素考慮在內，據畢馬威更保守的估計方法，2019-20賽季時尤文的球衣和其他商業產品的淨增收入為1200萬到2000萬歐元。無論如何，這些數字都將遠遠高於以往。
更何況，C羅的到來不但能夠增加尤文圖斯和各種贊助商談判的底氣，也能吸引更多來自其他國家贊助商的目光，這些潛在商業價值的提升難以用數字來具體化的表達。綜合各種考慮，在未來兩到三年裡，尤文的商業收入估計能夠達到1.95億到2.2億歐元，這將比2016-17賽季增加7500萬-1億歐元。
C羅對尤文圖斯品牌價值的影響
雖然俱樂部作為整體不能直接套現股市上的錢，但引援C羅無疑使尤文圖斯的品牌更值錢了。如下圖所示，7月2日關於C羅可能轉會尤文圖斯的傳聞大大影響了俱樂部的股價，俱樂部的市場價值在一週內從6.5-7億歐元急劇增加到了約9億歐元。從7月2日(轉會傳聞開始)到7月19日，尤文圖斯俱樂部的股價上漲了大約32%，至今俱樂部的股價仍然維持在0.8歐以上的高位。
(尤文圖斯股價上升趨勢圖)
更間接的影響來自於尤文圖斯俱樂部品牌的曝光度和粉絲認可度。眾所周知，C羅在社交媒體上擁有巨大的影響力，他在Facebook、Instagram和推特上總共有3.32億的粉絲(統計截止於2018年7月份)。和內馬爾、梅西等競爭對手比起來，C羅在這方面的優勢可以說是巨大的。相比之下，尤文圖斯俱樂部的社交網絡粉絲數5500萬僅為C羅個人的六分之一。這個互聯網時代，粉絲的數量當然就意味金錢，據悉有贊助商願意為C羅的一條Instagram信息支付35萬到50萬歐元不等的費用。
現在球迷們更傾向於粉一位球員而不是粉一傢俱樂部，許多球迷將跟隨C羅變為尤文圖斯的粉絲。以巴黎聖日耳曼為例，自從收購了內馬爾後，他們社交媒體的追隨者增加了30%。而C羅帶來的粉絲增量很可能會超過這個數字，在官宣後一天，尤文的官方社交粉絲增量就超過了150萬，而截止7月17日，尤文的推特和Instagram粉絲增比達到了15%和25%。
上圖顯示了C羅和尤文圖斯的社交粉絲在全球的分佈狀況。除了意大利本土之外，尤文圖斯俱樂部的粉絲全方位落後C羅，而印度、美國和巴西等國正是尤文圖斯意圖開拓的市場。僅僅亞洲，C羅的粉絲數就達到了2500萬，而尤文圖斯只有500萬，這更是從一個側面說明了尤文是多麼需要C羅的加盟。
對於尤文圖斯來說，C羅就是他們俱樂部品牌影響力提升的保證，他們更迫切提升的或許是自身的商業開發能力、管理能力、創新能力，如何利用更高的品牌曝光度和影響力將粉絲轉化為顧客就是他們要去考慮的。
C羅的其他影響
C羅影響的顯然不只是尤文圖斯，還有整個意甲乃至意大利。根據意大利《都靈體育報》的消息，帕爾馬在意甲第三輪主場迎戰尤文圖斯的球票價格最高將漲到原來的六倍。對於相對疲軟的意大利球市來說，C羅的到來就是一劑強心劑。更多的球迷將前往球場觀戰，意甲的贊助商TIM也回心轉意選擇重新簽約，連堪稱雞肋的意大利杯也吸引到了500萬歐元規模的贊助。
當然，C羅的影響遠遠不侷限於足球賽場，尤文圖斯背後的菲亞特集團如果能夠讓C羅作為形象代言人，意大利的汽車將會更加暢銷，這也將直接拉動意大利的經濟。前一段的新聞中，C羅主題的各種產品層出不窮，連那不勒斯的小販都開始兜售印有C羅頭像的廁紙，這更是證明了這位巨星的影響力無處不在。
(CR7主題冰淇淋)
總結
對於尤文圖斯來說，C羅的到來不但意味著有形的價值提升，還伴隨著更大的無形品牌價值的增長。2016-17賽季尤文圖斯的營業收入達到了4.057億元，按照上面的分析，如果尤文圖斯的賽場成績穩定，商業收入能有億元級別的提高，俱樂部下賽季運營利潤增長30%的目標其實並非難以達到。更重要的是，藉著C羅的到來，尤文圖斯完成了品牌價值爆炸式的提升，球隊遠期的收入增長更是不可限量。
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