侯賢平
在一片對蘋果“前無古人”地突破一萬億美元市值的喝彩聲中，我倒是覺得蘋果股價繁榮的背後隱藏著關於銷售的結構性風險。
我們來看兩個簡單的數字：
蘋果最大的利潤來源是iPhone手機，上季度蘋果手機同比增長只有1%，而在999美元起價的iPhone X的支撐下，蘋果上季度利潤依然大漲32%。
同樣是今年第二季度，華為的手機出貨量超過蘋果，挺進全球第二，這也是蘋果自2010年以來首次未能進入全球手機制造商的兩強。
從以上不難看出，蘋果股價上漲不是因為產品賣的好，而是因為賣的貴。而市值這件事情，有時候和偉大並沒什麼關係，對於大多數股東來說只關注上市公司的一個指標：盈利。同理，今天可以因為利潤好漲到一萬億美元，明天也可能因為一個壞消息跌掉30%，有時候還真不能簡單地用市值來衡量企業的實際情況。
蘋果在市場佔有率減少的情況要保持它的高利潤只能通過漲價，但它能一直這麼貴下去麼？恐怕很難。
蘋果的主要市場在美國和中國，其實很多美國人也買不起蘋果手機，而在中國，雖然有一大批果粉，但是蘋果的價格卻一點都不體諒中國的消費能力，所以才會出現“賣腎”的段子。但那時以前國產手機還沒有崛起的時候，現在的話這樣的事情不太可能發生了。
更何況在目前中美貿易摩擦的大背景下，動不動就要加稅的美國最終很難不影響到蘋果手機的價格，蘋果CEO庫克也表示關稅最終會轉化為一種對消費者的附加稅。
蘋果在本週提交給美國證券交易委員會的文件中提到，關稅可能會提高其產品成本，包括零部件、原材料等等；由此還會造成產品價格變貴，進而削弱消費者的購買熱情，而Apple Watch可能會是首款漲價的蘋果產品。
蘋果漲價了還會有人買麼？我相信肯定是會有的，但許多人也會開始考慮用華為、OPPO、VIVO甚至是小米來替代蘋果，畢竟價格只有一半，功能麼也差不多。
在手機這樣一個存量市場上，銷量不漲價格漲的蘋果在下一季度還能維持目前的盈利能力麼？一萬億市值會不會是蘋果的終點？我不敢說一定會怎麼樣，但在蘋果沒有在5G、電動汽車等新賽道上給出答案之前，我是肯定不會去買蘋果股票的。
高挺觀點
誰將是全球第一個市值突破1萬億美元的科技公司？之前公認的是蘋果，不過這兩年來亞馬遜股價飆升，創始人貝索斯還因此成為新的全球首富，但是最終還是慢了蘋果一步，隨著蘋果發佈業績優異的2018財年Q3季度報告，蘋果股價也隨即大漲，連日來突破了200美元、205美元直至207美元，市值達到了1萬億美元，成為科技公司中的第一。
蘋果不是第一個達到1萬億美元市值的上市公司，也許有股民記得2007年上市的中石油，當天就突破了一萬億美元市值，然後就沒了，來得快去得也快。蘋果是美國公司中第一個達到1萬億美元市值的，也是全球科技公司中第一個達到1萬億美元市值的。
對於蘋果的1萬億美元市值，也許有人覺得水份太高，是投機者炒作，不過從業績上來說，蘋果還真的是全球科技公司中最耀眼的一個，因為他們的賺錢能力太強大了。在前不久的財富500強中，蘋果公司以2292.34億美元的營收排名第十一，雖然排名從去年的第九位下滑了2位，但是蘋果的賺錢能力是全球第一的，去年淨利潤483.5億美元，比公認超高利潤的英美菸草集團還要高一點，後者淨利潤483.3億美元。
給蘋果帶來大筆利潤的主要是iPhone手機，今年Q3財季出貨4130萬臺iPhone，同比僅為1%增長，但是蘋果Q3財季的利潤依然大漲32%，主要就是得益於999美元起價的iPhone X手機，在全球高端智能手機市場，蘋果不僅獨大，而且獲得了智能手機行業85%以上的利潤，僅僅是iPhone X就貢獻了35%的全行業利潤。
超能網
蘋果公司本身是家以硬件設備收入為主的科技公司。從全球範圍來看，硬件公司的估值/市值普遍偏低，但蘋果偏偏就是個特例，成為了全球第一家市值突破1萬億美元的科技公司。究其背後的原因應該不復雜。
首先，單單從財務報告上看，在全球所有的上市公司中，蘋果的的確確是家賺錢能力極強的公司；因此，投資者沒有理由不看好蘋果在未來一段時期的表現。第二，現在的蘋果，已然處在產業鏈的最頂端；蘋果對整個供應鏈體系有著非常強的控制力，這就保證了蘋果能夠嚴格控制好成本，對於硬件設備和軟件服務均有著相當強的定價議價能力，從而就為蘋果打開了足夠大的盈利空間。華為賣10臺手機所得的利潤才相當於蘋果賣1臺手機所獲的利潤，這就是個很鮮明的對比。第三，蘋果在核心技術領域的能力不斷得到強化，如操作系統、處理器芯片等；對新技術進行商業化落地的能力在同行中依然居於領先，並引領全球消費的風向。
簡言之，在任何一個行業，一家公司一定要有衝擊行業中第一第二的勇氣、信心、毅力和實力。因為，幾乎很多的行業都遵循著同一個規律，頭部公司佔據行業利潤的大頭，在獲取人、財、物資源、尤其優質的資源時也往往更容易且更多量。蘋果公司的市值在突破1萬億美元以前，就已經是行業中無可爭議的第一名。即便這樣，蘋果堅持追求的是沒有最好，只有更好。
