近期能夠有效支撐市場的一個重要因素就是各上市公司中報即將披露，此前從業績預告來看，多數公司均預告上半年業績大幅增長。截止昨天夜裡，一共有1329家公司披露上半年業績預告，其中有17家預期增幅超過10倍，244家超過100%。而隨著年中過去之後，各公司上半年業績已基本確定，因此陸陸續續有多家公司對之前的業績預期進行了向上修正。
目前已經有63家公司對中報業績預告進行了修正，預告均值向上修正的公司有35家，佔比為55.56%，其中預告均值向上修正幅度超過100%的公司有19家，超過200%的公司有9家。
業績預告的亮眼在昨天夜裡開始得到了落實，兩家公司披露中報，淨利潤分別同比增長295.12%和169.98%，從而拉開了中報行情的序幕。與以往不同的是，今年中報披露恰逢市場處於估值底部，亮眼的中報業績將有助於支撐個股上漲。
今日領漲的是建材、鋼鐵、有色等週期板塊，這些板塊的特點是中報數據較為靚麗。比如鋼鐵板塊，在鐵礦石等原材料下跌，鋼價維持高位的情況下，很多鋼廠噸鋼毛利已經超過了1000元，達到了歷史上較高的位置。但是市場對這些週期板塊仍然給不上估值，中信鋼鐵行業市盈率9倍出頭。表明市場對後續經濟狀況較為擔憂，尤其是房地產板塊不振的情況下，市場擔心上週週期板塊業績的可持續性，整體情緒仍然謹慎。
今天有色和新能源汽車板塊大漲還有一個原因。媒體報道特斯拉與上海臨港管委會、臨港集團共同簽署了純電動車項目投資協議，將在臨港地區獨資建設集研發、製造、銷售等功能於一體的超級工廠。不過未來該很可能只是具備電池包組裝和新能源汽車製造的能力，暫時不會生產電芯。
那如何去看各家公司的中報呢？單看淨利潤是否忽略了一些其他因素？其實，在不同市場環境下，對於財報中的指標也應該有不同程度的重視，根據中銀國際策略的研究，當下我們可以重點關注的有四個指標。
- 首先是財務成本變動情況。今年以來出現的上市公司債務違約事件需要得到重視，在信用環境不斷趨緊的情況下，需要根據財務費用、財務成本變動情況對公司的融資能力進行再評估。
- 其次是經營性現金流的變動情況。去年盛行的pb-roe評價體系在今年已經逐步轉向強調內部收益率（IRR）、現金流、回款速度，現金流成為投資者更為看重的指標。
- 第三是持股結構的變化，主要看重要股東是否發生變化。
- 第四是海外業務增速情況。對於一些海外業務佔大頭或者正在對全球化業務進行投資的公司，由於今年貿易戰的影響，勢必會產生一定衝擊，需要重新評估公司戰略。
除了公司基本面情況值得我們關注以外，今天統計局公佈的6月份宏觀經濟數據也值得我們去分析。首先CPI同比上漲1.9%，繼續維持較低水平，而PPI同比上漲4.7%，增速創下新高，與此前的樂觀預期基本保持一致。其次是官方製造業PMI為51.5%，相比於上月回落0.4個百分點，但仍然高於上半年均值，總體來看製造業繼續保持擴張態勢。上半年的經濟形勢好於預期，增長質量繼續提高，下半年衰退風險也比較有限，存在較強的韌性，對於市場也是一個比較有力的支撐。
近期市場還處於相對分化的狀態，創業板在磨底和反彈的過程中都表現出了較強的抗跌性，從年初風格切換以來，雖然市場經歷了一波下滑，並且在此過程中避險資金有意撤離創業板，但由於創業板相對於主板仍存在較大的補漲空間，相關熱點也集中在創業板，未來仍具備較高的配置價值，定投如創業板基（160223）之類的產品，分批參與有業績支撐的醫藥指基（160219）和食品指基（160222），關注脈衝式行情的軍工ETF（512660）依舊是我們推薦的投資方向。
今天就這樣，白了個白~
風險提示：無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。
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