由於央行一系列邊際放鬆信號，資管新規的實施細則落地，金融監管和去槓桿的力度與節奏放緩，加上國務院常務會議要求財政政策要更加積極，貨幣政策要鬆緊適度，近期基建相關的建築建材、鋼鐵、金融地產等週期股大幅反彈，數據顯示，北上資金7月份主要流向了金融股和週期股。
就如何看待下半年週期股投資機會，私募排排網對國內私募機構展開問卷調查，調查結果顯示，72.35%私募認為週期股仍有估值優勢，加之政策升溫，下半年還將繼續兌現利好，剩餘27.65%私募則認為週期股有且僅有短期博弈性機會。
關於是否看好下半年週期股投資機會，以及具體看好哪些行業板塊，私募排排網還採訪了新富資本研究中心、名禹資產董事長兼投資總監王益聰、千波資產研究員黃佳、雷根基金、冬拓投資基金經理王春秀。
需求增加可持續，週期股機會猶存
新富資本研究中心表示在經濟面臨下行壓力的情況下，國內經濟政策進行了微調，一方面去槓桿暫緩，貨幣保持適度寬鬆，另一方面財政政策發力，基建投資有望反彈，這催生了直接受益的水泥、鋼鐵和建築板塊的一波反彈行情，但是目前地方債務槓桿較高，制約了財政政策的空間和力度，央行寬貨幣雖有利於經濟短期的企穩，但是加劇了市場對長期前景的擔憂，在下半年貿易摩擦還將持續的背景下，新富資本預計週期股只是一波小反彈行情。
名禹資產董事長兼投資總監王益聰認為受制於國內外宏觀經濟與資本市場存在的諸多不確定因素，今年下半年週期股難以出現像去年下半年那樣的大行情。首先，全球經濟復甦分化，國內經濟下行壓力仍存，處於高位的期貨現貨價格有鬆動下行的壓力。其次，市場對週期股的風險偏好在宏觀經濟放緩、貿易摩擦升級的背景下難以大幅提升，週期股估值的擴張空間受壓。中美貿易戰依然一波三折，是個持久戰，對資本市場產生深遠影響，嚴重影響市場的風險偏好。所以雖然週期股估值處於低位，部分週期行業盈利表現較好，但市場不願給予更高估值。
千波資產研究員黃佳下半年繼續看好週期股，原因有三，首先高層表態財政政策要更加積極，貨幣政策要鬆緊適度，在面臨外部環境的不確定性，要加大基建投資力度，拉動投資需求，週期品的需求會持續增加。其次，受益於漲價，多數週期龍頭估值10倍以下，具備難得的投資價值。再者，外資選擇配置標的十分簡單，就是看誰的報表數據更漂亮，業績大幅好轉且有明確持續性的週期龍頭必然受到青睞。
政策暖風吹，私募親睞基建板塊
7月23日召開的國務院常務會議提出對必要的在建項目要避免資金斷供、工程爛尾，以及推動在建基礎設施項目上早見成效，均被解讀為基建有望得到修復，建築、鋼鐵和水泥等板塊也一路走高。具體到下半年看好的週期股投資板塊，新富資本認為目前週期股的吸引力在估值都在底部區域，如果經濟能如期保持平穩運行，週期股在下半年可能會是低位震盪走勢，股價隨情緒而擺動。但是週期股都是一榮俱榮，一損俱損，沒有值得特別看好的板塊。
王益聰表示綜合來看，下半年週期股難以出現像去年一樣的大行情，但是不排除出現超跌反彈的結構性行情，如鋼鐵、水泥等供求關係相對較好、受益於下半年基建投資復甦邏輯，部分化工股在高油價背景下的價格上漲和盈利擴張，可能產生階段性的行情。
黃佳認為站在行業配置的角度，低估值的建材、鋼鐵依然是首選，受益於政策呵護的大基建板塊如建築、機械同樣值得關注。
雷根基金稱在市場情緒不佳，醫藥行業接連出黑天鵝的時候，整個基建板塊是不錯的避險板塊。但由於中報業績增長較大，加之政治局會議也再提積極的財政政策，因此鋼鐵、建築、建材等週期板塊整體看來有投資的空間。不過因為之前7月份中報業績已經炒作過一波，而基建股業績主要來自每年開春後，相比中報，今年下半年業績再次超預期的可能性並不大，因此投資時候需要稍微把握買入時機。
王春秀看好下半年週期股的表現，認為在國務院西部地區開發領導小組由國務院總理任組長，強調要加快“補短板”的背景下，中西部基建落後區域有望擴大有效投資，這樣的話當地的鋼鐵、水泥、建材等相關行業值得關注。
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