這篇文章，我想更深入系統的探討一下現代投資組合的理論及其在加密幣投資中的作用。 這篇文章裡會涉及到一些專業術語，可能會稍微高深一點，我儘量用淺顯的語言給大家解釋明白。
一、現代投資組合理論
現代投資組合理論用簡單的表述來說就是用一個數學框架來構建資產投資組合，在給定風險水平下最大化預期收益。
就加密幣的投資組合來說，多樣化的幣種組合比只持有其中任一個幣種風險都要小。假如幣種組合裡有兩個高風險幣種，兩個幣種的風險有相互抵消的可能。不論行情好壞，組合的資產都會有抵消。對一隻風險幣種添加另一隻風險幣種，可以減少幣種組合在各種行情裡的整體風險。 換而言之，投資加密幣不只是選對幣種，而且要選擇正確的幣種組合，
這種模式可以擴展到包括其他資產類別，以擴大幣種大選擇，甚至加密幣以外的投資類別，比如股票、期指、房地產和黃金等等。一般情況下，對沖基金都會把這些不同種類的投資資產列入他們的選擇範圍之中。
現代投資組合理論裡有一個“
有效邊界”的概念，用來描述一項投資組合的風險與回報之間的關係。在以風險為橫軸，預期回報率為縱軸的座標上顯示為一條曲線，所有落在這條曲線上的風險回報組合都是在一定風險或最低風險下可以獲得的最大回報，其中預期的回報只能通過增加風險水平而增加。有效的投資必須滿足以下條件之一：同等風險條件下收益最大或同等收益條件下風險最小。而有效邊界就是給定期望收益風險最小的投資組合集。在有效的邊界曲線上的所有點都是最有效的投資組合選擇點，而在有效邊界以內各點的投資組合者是非有效的。由於在有效邊界上的每一種資產組合都是最有效的投資點。
二、投資組合多元化的原因
在投資組合層面，多元化的原因主要是更好的進行風險控制。持有不同資產類別對風險控制來說是非常有意義的，同理，在資產類別內多樣化也是有意義的。針對加密幣的投資，投資者一般面臨兩種風險：系統性風險和非系統性風險。
1.系統性風險（也稱為市場風險）是指市場或市場中所有項目面臨的風險，如利率變動或政策不穩。
2.非系統風險（也稱為特定風險）是指特定公司所特有的風險，例如消費者對公司產品的興趣下降或公司管理不善。
對於加密幣投資者而言，關於持有幣種的適當數量也應當做到適當的“多元化”。看投資者的個人財力和管理能力而定，切勿太少，也不要太多。事實上，通過持有許多具有不同品質和種類的幣種，可以創造更理想的風險回報率，以最大限度地減少由非系統風險造成的下跌，同時仍享受長期投資的更多的收益。
三、加密幣投資中的多元化
雖然我們很多人對資產類別多樣化和構建多種資產組合都已經過深入研究，但關於這些概念如何應用於加密貨幣在目前除了我以外，很少人在總結一些相應的理論。主要是因為加密貨幣投資中的多元化比其他資產投資更新更細微，目前存在很多的不確定因素。舉例來說，其中一個未知因素是交易所交易量權重對代幣價格造成了一定的不穩定性。某些幣在一個或幾個交易所上佔有有很大比例的交易量權重，這些交易所的價格漲跌會影響這些幣的風險高低，比如BCN的權重主要在HitBTC上，那麼它在HitBTC上價格的暴漲暴跌就會極大的影響其風險收益。因此，多幣種多元化投資組合會降低這個風險。
從理論上講，如果有多個幣種具有上升的預期，而且每個幣種的風險都是非系統的，那麼吧這幾個具有非系統風險的項目以適當的比例放入到投資組合裡會獲得更理想的風險回報率。此外，由於這些風險的性質隨著時間的推移而變化，相應地重新評估和重新更改投資組合和投資策略也是必要的。最終，加密貨幣投資的多樣化將歸結為投資者如何看待市場，尤其是哪些項目及其代幣有可能產生更高的長期產生價值，以及在保證預期收益的同時如何降低它們的風險係數。
四、現代投資組合理論對加密幣投資的影響
現代投資組合理論對投資者看待加密幣投資風險、收益和組合管理的方式，有顯著影響。理論表明，組合分散可降低投資風險。事實上，這也是現代的基金經理遵循的常規戒律。 然而，投資組合在現實裡也有一些缺點。對於初學者來說，往往需要重新思考風險的概念。有時，它要求投資者採取通常認為是更為激進的投資方式來降低整體風險。對於不熟悉複雜的組合管理技巧的投資者而言，這是有很大難度的。
在加密幣投資機構和大型基金中，投資組合扮演者絕對重要的角色。我調查過管理總價值超過1000億美元以上的幾十家大型投資機構和基金，他們經常面臨的是如何有效的解決風險和收益關係控制的問題，他們必須用投資組合將風險最小和收益最大有機的結合在一起。
結束語
市場是很難被擊敗的，戰勝市場的人一般承受了高於平均水平的風險。這也意味著當市場處於跌勢時，這些冒險者也將承受相應的損失。 沃倫•巴菲特曾提醒過我們：一個成功的投資組合取決於投資者的技巧和他花費的時間。
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