一、前言
為讓大家快速瞭解中報狀況，我會按披露時間列示關鍵指標（不含銀行、證券、ST股），指標較好的會進一步分析，指標較差的則不會展開。本篇涉及順灝股份、嘉事堂、威華股份、九華旅遊、地素時尚、特銳德、眾興菌業，披露時間為7.10-7.17。
財報反映過去的成果，只是判斷企業價值的一個方面，須結合行業及公司進行全面分析。
數據選至choice，中報未披露完畢，只進行單個公司的簡要分析，不構成投資建議。
二、關鍵指標說明
下表中指標均進行了簡寫，請務必先閱讀此說明：
1、收入：營業收入；利潤：歸母扣非淨利潤；現金：經營活動現金流量淨額。
2、ROE1：淨資產收益率（歸母扣非加權），用於看該公司真正的收益狀況；
ROE2：淨資產收益率（歸母平均），用於拆解杜邦分析。
淨利率：歸母淨利潤；週轉率：總資產週轉率；槓桿：權益乘數；
淨週期：應收賬款週轉天數+存貨週轉天數-應付賬款週轉天數。
3、PE：滾動市盈率（TTM，扣非）；PEG：正常為PE除以未來3-5年每股收益複合增長率，此處為17年較16年增長率（歷史數據）；PB：市淨率，扣除商譽；PS：市銷率，營業收入為TTM數據；EPS稀：每股收益，扣非後稀釋數據。
4、收入、利潤、現金單位為億元；收入利潤的增減為成長率，其他為與去年的差額。行業為證監會門類行業。本篇與市值相關指標截至7月30日。
三、7.10-7.17披露中報的關鍵數據
1、順灝股份：（NO）
盈利能力：弱。毛利率不高，扣非淨利率低（期間費率高）。
成長性：弱。收入成長一般，利潤大幅衰退。
賺現能力：弱。經營淨現金負數且下降。
綜合能力：弱。淨資產收益率低（淨利率低、週轉率低）
估值：PE偏高。
2、嘉事堂：（觀望）
盈利能力：一般。毛利率不高，扣非淨利率低（期間費用控制較好）。
成長性：較好。收入、利潤成長較好、EPS不錯。
賺現能力：弱。經營淨現金負數且下降。
綜合能力：尚可。淨資產收益率尚可（淨利率低、週轉率尚可、槓桿高、淨週期增加、應付賬款天數縮短較多）
估值：PE稍低。
小結：觀望（槓桿高、現金流不太健康，其他不錯）
3、威華股份：（NO）
盈利能力：一般。毛利率不高（增加），扣非淨利率不高（增加，期間費率降低）。
成長性：較好。收入、利潤成長較好（基數低）、EPS較低。
賺現能力：弱。經營淨現金負數且下降較多。
綜合能力：弱。淨資產收益率低（淨利率低、週轉率低、槓桿一般、淨週期縮短、應收賬款天數縮短較多）
估值：PE高，其他也高。
4、九華旅遊：（NO）
盈利能力：較好。毛利率較高（持平），扣非淨利率高（持平，期間費率微降）。
成長性：弱。收入、利潤成長一般、EPS較低。
賺現能力：一般。經營淨現金正數（與淨利相符）、微降。
綜合能力：一般。淨資產收益率一般（淨利率高、週轉率過低、槓桿一般、淨週期縮短、應付賬款天數延長）
估值：PE略高。
5、地素時尚：（次新，觀望）
盈利能力：強。毛利率高（持平），扣非淨利率高（持平，期間費用較高、有增加）。
成長性：弱。收入、利潤成長一般、EPS尚可。
賺現能力：一般。經營淨現金正數（微降）。
綜合能力：強。淨資產收益率好（淨利率高、週轉率低、槓桿尚可、淨週期縮短、應付賬款天數延長）
估值：PE略高、PB、PS高。
6、特銳德：（NO）
盈利能力：一般。毛利率一般（增加），扣非淨利率低（持平，期間費用較高、增加）。
成長性：弱。收入、利潤成長一般、EPS低。
賺現能力：弱。經營淨現金負數（本年增加較多）。
綜合能力：弱。淨資產收益率低（淨利率低、週轉率低、槓桿高、淨週期縮短、應收應付天數延長）
估值：PE超高、PB高。
7、眾興菌業：（NO）
盈利能力：差。毛利率一般（猛降），扣非淨利率低（猛降，期間費用較高、增加）。
成長性：弱。收入雖成長，但質量很差、利潤大幅衰退。
賺現能力：尚可。經營淨現金正數（微降）。
綜合能力：弱。淨資產收益率低（淨利率一般、週轉率過低、槓桿一般、淨週期增加、應付賬款天數延長）
估值：PE高、PB一般。
四、小結
1、單從中報數據看，嘉事堂、地素時尚尚可觀望，其他暫時不必關注；
2、分析財報時，一看盈利能力，二看回報能力（淨資產收益率），三看成長性（也不能太
瘋，結合經營淨現金），四結合估值；而分析公司時，則要兼顧外部環境、行業狀況、公司競爭力、產品狀況、管理水平、研發投入等方方面面。
3、股市的風險誰都看不透，既然這樣還是要分散風險。
送大家一句話吧，共勉：一個人真正覺悟的時刻，是放棄外在財富的追尋，而尋找內心世界的寶藏。公眾號"價投圈"，歡迎關注，一起學習、一起發現價值。
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