存在即合理，港股和a股目前極為弱勢的走勢，是大環境下各個變量及因素疊加後的結果。也就是說，是各路資金基於當前市場環境下博弈後的必然結果。不管美股納斯達克再創新高，蘋果再創新高，那也是別人的事，而我們持續跌，那也是自己得挨著，關鍵是你能否看懂這裡深層次的原因。
那麼，最根本影響股市運行的原因在哪裡，專家說的話可信嗎？網絡上各種言論太多，到底應該信誰？
投資只能靠自己
大趨勢，決定了港股近半年的最終走勢。網絡上關於大環境的分析文章太多，這裡只想講兩個觀點，第一點，大環境影響了港股及a股的流動性，這個是致命因素。第二點，流動性直接改變了股票的估值及定價。
這裡有幾個數據是可以本質反映流動性的變化的。
第一是美元匯率的變化，美元近半年的走勢不可謂不凌厲。而它的見底時間恰好是1月底，然後連續漲了7個月。而港股今年的高點恰好就是1月份。
第二是人民幣匯率，現在財經新聞裡，彈出最多的就是，人民幣匯率又創新低，突破6.9云云，專家堅信不會破7等等。它的貶值和美元升值基本上是同時。
第三個數據是港股通的流入資金規模，在2017年年中這個數據是，日均50-60億，現在每天萎縮到10億左右，且經常是流出狀態。
第四個數據是港股的成交量，日均已經萎縮到800-1000億，而這個數值在2017年在1300-1500億之間。
同樣的數據還有很多可以佐證，比如國債收益率，銀行隔夜拆界利率等等。
關於中美貿易戰的文章很多，這裡不再贅述，直接反映在股市上的結果是資金預期及流動性的緊張。而這導致了整個市場估值的不斷下行。
在估值不斷下行的單邊市場，你在任何時候進場，或者抄底，大方向都是錯誤的行為。
說回今年的代表性個股，比如騰訊及內房股的極度弱勢，給人大跌眼鏡的感覺。因為基本面的支持者可以有1萬種理由，來說明股票基本面的優秀。
這個我們一點不否認，但是2017年的估值是在流動性充足的情況下，給了太多成長性溢價。現在流動性沒了，增長又沒看到，那就是雙殺的結果。
未來怎麼發展，整個市場的悲觀預期，會給這些股票一個極度低估或超跌的價格，因為這是人性的使然，也是股票市場的輪迴。
如果流動性因素不改善，市場一直悲觀下去的話，大多數情況下也就是這種格局吧。也許你不認命，因為基本面的因素死扛，或者能夠煎熬過這段煉獄式的心路歷程到牛市，那也是一種提升。
說回到短期的市場，因為a股已經跌太多且2小時圖鈍化，反彈是會在下週出現的。甚至如果反彈速度快，可能給人見大底的錯覺。
但想想如果港股流動性發生切實改變，需要的真實因素，特別是幾個必要的指標發生信號時，1.人民幣匯率轉向 2.港股通流入轉向3.大盤成交過1200億，才是真正大行情的開始。
君子不立危牆之下，炒股終究還是需要看大勢的，無謂信仰。（作者：閒中日月長）
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