摘要：“央媽”力挺匯市！為何選擇在此時？人民幣運行趨勢逆轉了嗎？
臨近“破7”之際，央行出手！
從4月以來，人民幣經歷了連續的貶值，在岸人民幣從4月的6.27一路貶值至8月的6.86，貶值幅度高達9.4%。離岸人民幣也持續走軟，上週觸及6.9127的年度低位，離“破7”僅剩一步之遙！
而此時，央行出手了！上週五，央行發公告表示，決定從8月6日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0調整為20%。
消息傳來，在岸、離岸人民幣跌幅緩解且一度暴漲，最大升幅近千點！週一（8月6日），在岸人民幣兌美元即期匯率收升200點，但較當日盤初逾600點升幅明顯收窄。
週二(8月7日)，人民幣兌美元中間價報6.8431，上調82個基點，上一交易日中間價6.8513。上一交易日官方收盤價報6.8420，上一交易日夜盤收盤報6.8530。
央行為何選在此時出手維穩匯率？
值得注意的是，在人民幣連續貶值近4個月的時間裡，央行僅曾在7月3日通過官方表態的方式維穩匯率，上週再次突然出手力挺匯市是為何？
其實央行公告中寫得很清楚，此次操作主要是為了“防範宏觀金融風險，促進金融機構穩健經營，加強宏觀審慎管理。”
中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫指出，央行本次出手更多也是一種信號意義，釋放了央行維穩匯率的意圖和態度。王有鑫說：“實際上，央行維穩匯率的有效手段非常多，本次央行先推出其中一個手段，也暗示未來如有需要央行會採取更多調控和維穩手段。”
而央行此次出手維穩的時間點也值得探討。
- 首先，央行維穩匯率正值人民幣臨近“破7”之際，在人民幣匯率逼近關鍵節點時採取措施，可以有效抑制人民幣過度貶值，防控風險。
- 其次，隨著美國的貿.易威脅再升級，中國的國際收支和外匯收入或存在一定的壓力，或使匯率面臨短期超調，所以央行也是希望能夠選擇在此時出手維穩匯率，穩定市場情緒。
人民幣急貶料告一段落，匯率或趨穩？
央行在此時出手維穩匯率可謂是精準出擊，人民幣市場匯率的應聲反彈也表明了市場預期得到改善。綜合機構研報來看，在央行啟用外匯風險準備金這一工具後，市場對人民幣匯率繼續貶值的擔憂明顯退潮。
那麼下半年人民幣匯率該怎麼走？未來還會繼續貶值嗎？
對此，市場人士指出，政策調控有助於收窄人民幣波動，下半年人民幣駛入“穩車道”運行是大概率事件，但需注意的是，匯率預期尚未逆轉，在中美經濟政策分化的背景下，人民幣匯率運行趨勢改變的邏輯尚未形成。
也就是說，從基本面來看，未來人民幣匯率可能仍有調整壓力。從長期來看，人民幣匯率的走勢仍取決於中國經濟基本面以及貨幣政策的走向。
不過恰如業內人士所言，此次央行動用外匯風險準備金工具的信號意義更為明顯，旨在向市場傳導人民幣匯率兌美元的單邊貶值或告一段落，將回到“雙向波動”的格局當中。
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