彼得林奇投資大師說過，股市中經常會出現股價大跌，就如同東北地區嚴冬時分經常會出現暴風雪一樣。如果事先做好充分準備，根本不會遭到什麼損害。股市大跌時那些沒有事先準備的投資者會嚇得膽戰心驚，慌忙低價割肉，逃離股市，許多股票會變得十分便宜，對於事先早準備的投資者來說反而是一個低價買入的絕佳機會。當你持有好公司的股票時，時間就會站在你這一邊，持有時間越長，賺錢的機會就越大。耐心持有好公司股票終將人好回報，即使錯過了像沃爾瑪這樣的優秀公司股票前5年的大漲，未來5年長期持有仍然會有好的回報。但是如果你持有的是股票期權，時間就會站在你的對面，持有時間越長，賺錢的機會越小。
當前醫藥板塊受黑天鵝事件影響，很多資金開始撤離醫藥股，我相信肯定有部分優質醫藥股被錯殺，而另一部分資金卻看到機會，前期醫藥板塊持續上漲缺乏買入的機會，這波醫藥殺跌，反而給這些有前瞻性的大資金上車的機會。例如前期本人一直看好的長春高新、華蘭生物、沃森生物等。
1、公司主營：
華東醫藥是一家集醫藥研發、製藥工業、藥品分銷、醫藥物流為一體的綜合性醫藥公司，主要從事化學藥、中藥的原料藥和製劑的生產銷售，以及中西成藥、中藥材、醫療器械、健康產品等的經營，是一家集醫藥研發、藥品生產、批發零售、醫藥電商、醫藥物流、健康產業於一體的大型綜合性企業，是浙江省規模最大的醫藥企業。公司業務主要分為醫藥工業生產和醫藥商業經銷兩部分，醫藥工業核心為全資子公司杭州中美華東製藥有限公司，目前是國內品種最全、產銷量最大的器官移植和糖尿病藥物研發和生產企業。公司醫藥商業銷售網絡覆蓋至浙江全省各區縣，業態涵蓋招標配送、商業分銷、社區基層、OTC、醫藥物流、醫藥電商，醫院增值服務、以及依託醫藥產業新拓展的健康服務。
2、公司產品：
重磅專科仿製藥儲備豐富。公司在抗腫瘤、超級抗生素、心腦血管、消化類和肝病領域儲備了30多個重磅仿製藥品種。其中硼替佐米、卡泊芬淨、米卡芬淨、磺達肝葵鈉、複方奧美拉唑碳酸氫鈉膠囊等品種有望於2018H1申報生產；利奈唑胺、非達黴素、依魯替尼、波舒替尼等已獲得臨床批件。整體看，2018-19年公司料將步入了專科仿製藥大品種報產和獲批加速期。
糖尿病領域佈局全面+銷售基礎紮實。華東通過卡博平和卡雙平銷售，已培育了強大的糖尿病銷售隊伍。目前公司在注射+口服GLP-1、DPP-4創新+仿製、SGLT2單方+複方、三代+四代胰島素等形成了全面佈局。其中，利拉魯肽糖尿病適應症1期臨床預計今年內完成並啟動2-3期臨床，減肥適應症預計年內啟動臨床。
多個新獲批+在研品種受益新版醫保。在2017版醫保目錄調整中，華東除了阿卡波糖和免疫類產品獲益外，新獲批品種中達託黴素（首仿）、地西他濱和吲哚布芬（獨家）均新納入醫保乙類；在研品種中卡泊芬淨、米卡芬淨獲得報銷範圍擴大，硼替佐米和利拉魯肽通過談判目錄進入醫保。
研發體系內外結合，研發費用加大投入。華東獨特的“體內”（上市公司）+“體外”（集團新藥研究院+九源基因）的研發模式，使得除自身研發投入外具備更為多元的品種獲取方式。同時，公司自身研發費用投入也大幅增長，2017年研發費用約4.62億元、同比增長74.84%，佔2017 年營收的6.95%。
License in持續推進，製劑出口蓄勢待發。公司通過HD-118和TTP273的運作已具備了一定創新藥license in經驗，增發募資和國內銷售增長提供充足資金保障。2018年1月公司設立波士頓科研聯合辦事處，為海外創新藥合作提供支撐。製劑出口方面，公司在2016-17年加大了對仿製藥海外申報的投入力度，目前泮托拉唑已接近獲批，他克莫司、嗎替麥考酚酯、達託黴素、阿卡波糖等大品種預計均有望在2018-19年獲批ANDA，實現海外製劑出口和促進國內銷售的雙重拉動作用。
3、財務狀況：
近五年來，公司營收和淨利潤能夠持續保持增長，並且淨利潤增速都保持在20%以上，充分說明了公司董事長李邦良董事長為首的穩定的管理團隊優秀的經營和管理能力。
公司全資子公司中美華東實現營業收入66.13億元，實現淨利潤13.36億元，分別較上年同期增長21.72%、21.57%，四大產品線均保持較好增長，核心產品百令膠囊和阿卡波糖片均成為20億元級的重磅產品。
商業銷售收入也突破200億元，在浙江省繼續保持行業領先。公司營業收入增速同比有所下降，主要是由於浙江省兩票制在2017年11月正式實行，商業分銷中的調撥業務（醫藥流通企業將醫藥產品銷售給另一個流通企業）在2017年4季度因該政策的影響集中流失所致（10億元以上，該部分業務對公司商業利潤的影響較小）。 自 2018 年開始，該方面影響將基本消除。
4、現金分紅
公司近年來一直用現金分紅的方式穩定分配股利，一般佔淨利潤的50%左右。分紅比例穩定並且較高。華東醫藥於2000年1月27日於深交所上市，股價18年時間從入市開盤的16.3元漲到2018年7月30日的412.34元（後復權），漲幅約25.3倍，年化回報率（按照18年計算）約為20%。
總結：隨著公司銷售渠道的進一步完善，核心產品百令膠囊和阿卡波糖將有望在基層醫院和OTC市場端不斷放量，免疫抑制劑不斷拓展非移植領域和&二線潛力產品新進醫保放量將進一步提升公司未來持續高成長的確定性。公司研發佈局聚焦糖尿病、心血管、抗腫瘤、超級抗生素等細分領域，且在研產品均為大品種，長期看研發將給公司持續增長提供長效驅動力，看好公司未來的持續成長前景。
風險：核心產品降價風險；新產品銷售放量不達預期。
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