撰稿|渾水調研研究員 申不怵
近日，歌斐資產管理有限公司（以下簡稱“歌斐資產”）因未履行誠實信用義務和謹慎勤勉義務，被江蘇證監局出具警示函，
公開資料顯示，歌斐資產成立於2010年，是諾亞財富旗下專門的資產管理平臺，註冊地是在蘇州崑山，截止2018年一季度，其管理規模已達1569億元。
基金信息披露不實
根據江蘇證監局出具的警示函，歌斐資產在2016年3月30日成立歌斐創世優選一號、二號投資基金，在管理這兩支基金的過程中，歌斐資產存在兩個問題：
一是未履行誠實信用義務，江蘇證監局認為，歌斐資產明知基金受讓的基礎資產是遼寧輝山乳業集團（瀋陽）有限公司（以下簡稱“輝山集團”）對輝山乳業（中國）有限公司（以下簡稱“輝山中國”）的借款債權，卻在基金合同中披露為應收賬款債權。
二是未履行謹慎勤勉義務，具體有三個方面：
一是基金合同產品風險揭示前後不一致；二是未對盡職調查中收集的輝山中國合併會計報表相關數據進行仔細審閱，未發現報表中部分數據勾稽關係的明顯錯誤；三是未對盡職調查報告中的相關公司股權結構圖進行仔細審閱，未發現圖中輝山集團的股權結構與實際不符。
上述行為違反了《私募投資基金監督管理暫行辦法》第四條的規定，因此被採取出具警示函的行政監管措施。
江蘇證監局要求歌斐資產應在收到本決定之日起30日內提交書面整改報告，並將擇機對整改落實情況組織檢查驗收。
踩雷輝山乳業
歌斐資產之所以被江蘇證監局盯上，這事還要從2016年說起。
當年12月16日，美國知名做空機構渾水公司發佈報告，稱在港股上市的輝山乳業至少從2014年開始發佈虛假財務報表、誇大資產價值以及負債過多，因此該公司估值實際接近為零，當時在董事長、實控人楊凱奮力增持，輝山乳業股價僅下跌2%。
不過幾個月後，2017年3月24日，輝山乳業臨近午盤收市時突然出現直線暴跌，一度跌幅超90%，創港交所史上最大跌幅紀錄。
隨著股價大跌而來的是輝山乳業債務危機爆發，包括歌斐資產在內的眾多機構“中槍”，而目前輝山乳業仍處於破產重組中。
在輝山乳業曝出危機時，歌斐資產曾向香港高等法院提起訴訟，要求凍結包括輝山乳業、楊凱及其控股公司冠豐以及其妻張健美的資產。
歌斐資產管理的創世優選一號、二號投資基金涉足輝山乳業，據其披露，基金資產主要投資於該公司相關方的應收賬款債權，根據江蘇證監局最新的信息，實則為借款債權。公開信息顯示，債權額大概有5億多元、涉及180多位投資人。
據騰訊財經報道，這兩支基金產品的投資人稱歌斐資產“在銷售過程中明顯存在蓄意隱瞞、誘導投資人的行為”。
諾亞財富創始投資人、首席市場官章嘉玉在接受《每日經濟新聞》採訪時稱，法院已經認定了應收賬款的真實有效性，但因為輝山還處於破產重組中，基金債券最終的實現、投資人權益的落實以及產品最終的退出，都還需要耐心等待。
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