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吵吵吵，吵吵吵。中国的区块链项目终于向全球输出了一个极具争议的话题。主角不是别人，还是 FCoin。
关于 FCoin 这家新晋网红交易所和它推至极致的「交易即挖矿」模式在中国加密社区的争论快要让人审美疲劳的时候，国际社区终于接过了互怼接力棒，开始探讨这种模式和这家交易所究竟是一种诈骗还是一种创新。
为了公平起见，链闻把称其「诈骗」的和赞其「创新」的代表观点都呈现给读者，请读者开阔视野，自行甄别。
反方：FCoin 是『史上最大骗局」
关于批判 FCoin 的观点，目前最火的一篇来自社交媒体 Reddit。
链闻提供的翻译如下：
标题：「史上最大骗局冲击加密世界——欢迎来到 FCoin 交易所」
链接：
https://www.reddit.com/r/CryptoCurrency/comments/8xeoss/one_of_the_biggest_scams_to_ever_hit_crypto/
中文翻译：
本周早些时候，以太坊网络严重拥塞，这是因为总部位于新加坡的交易所 FCoin 开始为其新推出的「创新板」进行一系列上币投票。 FCoin 有火币前 CTO 张健创建。
不少人吃惊不已，一个新生的交易所，竟然能够像今年早些时候的 Cryptokitties 那样给整个以太坊区块链网络带来如此震撼的影响。那些日成交量在 70 亿的一些交易所，更是莫名惊诧。
不过，无论是 FCoin 的交易量还是其上币选举进程，都严重被认为操纵，为该交易所利益服务。
人们也许没有注意到这样一个事实：无论是 Fcoin 交易所它的交易量，还是选举进程来说，其实都已经严重的被操纵了，而所有的行为指向的目的只有一个：为了这家交易所的利益。
花几分钟研究一下 FCoin 交易所上的 USDT 交易对，比如 FT/USDT，或者任何一个和 FT 交易的交易对，可以清晰看到大量机器人交易的痕迹。5 个、7 个、10 个、15 个和 20 个订单飞满整个屏幕，短短 24 小时内， FT 的交易额可以超过 60 亿美元。
此外，为确保能够维持尽量多的 FT 代币，FT 代币的价格一直被机器人操控。在目前价位上，不可能获得足够多的 FT 代币以获得每日奖励，来对冲风险。这是故意的设置，让大量新人加入，从机器人手中接盘。
我已经与一些 FCoin 的员工和志愿者联系，了解这些问题，他们没有否认我的质疑。一些人承认了机器人交易的问题，承认了 FCoin 这家交易所在背后操控价格和参与机器人交易。目前我不会公布我的信源，但我已经准备好把我们的对话记录提供给法庭。
在美国，操控资产价格、误导投资者会被认定为欺诈行为，受害方可以通过集体诉讼寻求补偿。新加坡的法律基于英国法系，他们也允许受害方联合进行集体诉讼。我已经开始寻找律师团队来发起对 FCoin 的集体诉讼。如果你也在 FCoin 上进行交易，有相关证据，请与我取得联系。
目前这个帖子已经引发了 100 多个回帖和讨论，大部分在吐槽 FCoin 的模式，并支持原帖作者。
正方：FCaoin 的模式是「一种创新」
一家加密投资基金 zkCapital 的合伙人 Mohamed Fouda 最近在 Medium 上撰文，分享了他对 FCoin 模式的看法。值得一提的是，Mohamed Fouda 一直对交易所的平台币很感兴趣，之前发表过文章专门分析币安、火币发行平台币的投资价值。
链闻提供的翻译如下：
标题：「交易即挖矿」模式是怎样带来巨大利润回报？
链接：
https://medium.com/zkcapital/how-asian-exchanges-and-investors-are-making-huge-profits-through-trade-driven-mining-92745c4b5693
中文翻译：
币安和火币这样的亚洲的加密货币交易所等通过推出平台币，给加密货币交易所带来新的市场趋势。这些平台币让投资者和交易者能从该市场的所有交易行为中获利。迄今为止，有的平台币的投资回报率超过百倍回报颇丰，譬如币安的 BNB 代币。
延续这种模式，多个亚洲加密货币交易所都推出了自己的平台币。他们改变了这类平台币的发行模式，用这些代币来吸引交易者和做市商。
其中一种有趣的新策略叫「交易即挖矿」模式。在这种策略中，平台币被按照交易者的成交量进行相应分配。交易所计算每日的交易费收入，按市场价兑换成相应平台币，并根据每位交易者的成交量，相应分配一定数量的平台币。「交易即挖矿」模式让交易者事实上可以拥有零手续费交易。
预示，问题就变成了：「交易所把交易费收入都返还给交易者，他们怎么赚钱？」
答案很简单：通过他们自己平台币的价格上涨赚钱。把交易费兑换成其平台币，为该平台币创造了很大的购买需求，而这种需求会推动币价高企。同时，从交易者角度而言，他们是免费得到平台币。
对交易者来说，使用任何交易所，交易费用对他们都是一种损失的成本。而在「交易即挖矿」模式中，他们拿到了返还的平台币，补偿了其交易费成本。交易者们可以立刻把这些平台币兑换成比特币 BTC、ETH 或者 USDT，或者在该平台币上涨期间一直持有。
CoinEx 交易所的平台币 CET 与 USDT 交易对的价格走势。自 6 月 20 日 CoinEx 宣布采用「交易即挖矿」模式后，其币价已经涨了五倍多，7 月 2 日又出现一波 3 倍多的涨势。
据报道，第一个采用「交易即挖矿」模式的是新成立的中国加密货币交易所 FCoin。此后很多原有的交易所也纷纷跟进，推出此类业务。
隶属 ViaBTC 矿池旗下的交易所 CoinEx 也开始利用其平台币 CET 推行这一策略。ERC20 标准的 CET 代币是在 2018 年 2 月开始发行，固定发行 100 亿枚。CoinEx 交易所最初持有其中 50 % 代币，其余 50% 原本计划通过空投和奖励分发给交易用户。
CoinEx 在 2018 年 6 月 20 日宣布采用「交易即挖矿」模式，分红全部分发给所有 CET 持币者。这引发 CET 币价大涨，一天之内从 1 美分涨到 5 美分。随着 7 月 1日新模式正式启动，投资者蜂拥而至抢购 CET 来分红 交易所每日交易费收入的 80%，又带动 CET 代币一波大涨，币价涨至约 15 美分。
你进行简单的计算就会发现，CoinEx 交易所团队所持有的 CET 代币在不到 15 天时间里增值 7 亿美元。
「交易即挖矿」模式的另外一大优势是它吸引了大批交易者和做市商进入自己的交易所。CoinEx 之前按成交量计算排名全球 25 位左右。而在 7 月 3 日，其 「交易即挖矿」模式启动仅仅数日，其成交量已跃升世界第一位，24 小时交易金额达到约 20 亿美元。
当 Fcoin 最开始启用这一模式时，也曾迎来类似的成交量井喷行情。鉴于该模式成功吸引大量交易，其它交易所，如 CoinBene 和 Bit-Z 也纷纷加入。
另外在中国去年监管政策出台后一度停止交易的 BTCC 交易所在重启后也在考虑类似模式。BTCC 目前向其交易用户返还点数，点数随后可以被兑换成该平台代币。
「交易即挖矿」模式是近期吸引交易者和做市商的几种创新手段之一。核心是将成交量转换成代币，交易所的主要收入来源是其平台币价的上涨。
不过在平台币问题上，币价、交易所人气和交易活跃度是一种持续互动的关系。尽管短期来看这种策略已被证明有效，但风物长宜放眼量，平台币的价格走势还需要时间的考验。
我的结论是：交易所依然是加密货币领域最赚钱的项目之一，争夺更大用户基数和更大成交量的竞争日趋激烈，会带来更多的创新和新的激励模式。
有意思的是，Mohamed Fouda 这篇文章发表之后，著名的加密投资基金 Multicoin Capital 的董事总经理 Kyle Samani 在推特上转发该文，并称赞 FCoin 的这种模式。
Kyle Samani 一直笔耕不辍，撰写大量关于加密货币和区块链项目的分析文章，在加密货币投资社区拥有很强的号召力。
他 7 月 11 日在推特上表示：
「交易即挖矿，这是我在加密世界看到的最具吸引力的经济决策之一。」
不过，当链闻 ChainNews 联系了 Kyle Samani， 请他详细点评一下为什么认为「交易即挖矿模式极具吸引力」的时候，他回复我们：
「经过更多思考之后，现在，我不是这种模式的粉丝了。」
看来 Kyle Samani 已经改变了他的态度。只是在本文发稿时，他并没有删除之前发表的推文。
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