天下會會天下

土耳其會是下一個委內瑞拉嘛？肯定不會。分析一下里拉匯率暴跌的原因。土耳其雖然位於中東地區，但是土耳其的石油儲量並不豐富或者叫很少，在2014年到2016年土耳其所有的進口商品中石油（非原油，petroleum oils ,oher than crude ）居第二位，第三位的汽車。從2003年至今，土耳其的貨物貿易長期處於逆差狀態（進口大約出口），雖然在同時期的服務貿易處於順差狀態，但是在金額上並不足以彌補貨物貿易商的逆差，因此土耳其政府需要在股市或者債市借外債以維持進口。資本具有趨利性，當市場景氣時，外資就會大量湧入，而當市場不景氣時，就退縮不前，因此在國際匯率市場，土耳其里拉很容易受衝擊而貶值。同時因為近期土耳其沒有理會美國特朗普政府禁止從伊朗進口石油的要求，美國和土耳其關係緊張，2018年8月1日，美國財政部宣佈因美籍牧師布倫森至今仍被土耳其監禁，他們決定製裁與此案相關的土司法部長和內政部長，凍結他們的海外財產賬戶，受此波及，土耳其里拉匯率應聲下跌。但是土耳其有著相對完備的工農業體系，不會是下個委內瑞拉。

再看看委內瑞拉，手裡明明有兩張王，卻打出了一副爛牌，這就是委內瑞拉的現狀。根據歐佩克（OPEC，石油輸出國組織）的報告，從已探明的石油儲量上來看，委內瑞拉為3022億桶，沙特2662億桶，伊朗1572億桶，伊拉克1487億桶，委內瑞拉居於世界第一。委內瑞拉麵積91.6萬平方公里，人口3100多萬，不僅石油資源豐富，鐵、金、鋁、媒、釩、鈦、銅等等礦物資源也極為豐富，有著綿長的海岸線，委內瑞拉的海岸線長約2800公里，全國可耕地面積在3000萬公頃以上。委內瑞拉從1922年就開始大量出口石油，1960年石油輸出國組織OPEC成立，委內瑞拉是五個創始會員國之一（伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯、委內瑞拉），OPEC現有成員14個，OPEC組織的石油總儲量佔世界石油儲量的81.5%。在2011年到2013年，委內瑞拉出口結構中，石油佔了最大頭，約佔80%以上，其他出口產品還有鐵礦石等礦產等，而進口結構中，食品和醫療藥品佔了相當大的一部分，在2013年其出口總額幾乎是進口總額的一倍。其實OPEC作為一個整體，他們的出口額（石油佔大頭）都遠遠大於進口額，存在巨大的貿易順差，為啥唯獨作為OPEC成員的委內瑞拉在遇到國際原油價格劇跌時如此狼狽不堪呢？

從2000年到2014年，在國際石油價格穩定時，委內瑞拉每年都能獲得大量的石油外匯，但是委內瑞拉卻把國家的主要石油收入放在了生硬地均貧富上了，而不是大力發展工業與農業，很多日用生活品都嚴重依賴進口。現在其國內不僅食品匱乏，連衛生紙都缺，甚至連避孕套都缺。一個國家首先應該發展農業，讓糧食生產做到基本的自給自足，再發展完備的工業體系，這樣才能有效抵禦國際上的風險，而委內瑞拉就是一個靠山吃山把山都吃倒了的國家。

十三叔看歷史

土耳其里拉已經開始自由落體了，進入8月以來暴跌趨勢愈發猛烈。首先來回顧一下里拉此輪暴跌的過程，自今年以來，受到國際金融大環境的影響，里拉兌美元就出現逐步下跌態勢。進入6月以來，里拉下跌勢頭加速，一方面是因為6月24日土耳其大選因素，大選之前總統埃爾多安發表了很多不當言論，包括鼓勵央行降息等，另市場大跌眼鏡，里拉匯率隨即跳水。同時，由於國際投資者擔憂土耳其政策走向及大選選情的不確定性，里拉幣值也受到波及，6月期間1美元兌里拉在4.6左右。隨後，埃爾多安成功地贏得大選，並對其政府內的經濟團隊進行換血，同其意見相悖的副總理希姆謝克下臺，埃爾多安的女婿被任命為財長，大家普遍看清了形勢，即埃爾多安對貨幣政策的把控將更嚴了，里拉再次開始下跌。7月底，土耳其和美國關係引爆次輪里拉的徹底釋放跳水，由於土政府拒絕釋放美籍牧師布倫森，特朗普發推特揚言對土進行制裁，並很快提出制裁兩名土耳其部長，凍結其在美資產。作為回應，土方也凍結了兩名美國部長在土資產。隨著土美關係惡化，市場對土遭受制裁的擔憂上升，

土耳其里拉貶值對其經濟的影響是顯而易見的，目前土國內市場物價飛漲，汽車等行業波及嚴重，iphone等產品都開始用美元標價。居民的收入水平追不上通脹率，可支配收入降低，帶動整體經濟活力下降。有專家預計里拉兌美元匯率將跌至5.8，還有媒體預測有破6.0的可能。如果土央行繼續坐以待斃的話，土經濟恐將遭受沉重打擊。

走進中東

土耳其經濟形勢嚴峻，不過也不能把問題看得太過嚴重。歷史上，土耳其貨幣大幅度貶值也不是一次兩次了。十多年前，埃爾多安政府剛上臺的時候，搞過一次貨幣改革，發行了新土耳其里拉，簡單說就是砍掉舊里拉的六個零。土耳其里拉曾經到過一百五十萬兌換一美元，這種天文數字的出現一定意味著曾經發生過嚴重的通貨膨脹。土耳其在這方面可謂經驗豐富😂😂😂。

問題在於，每次土耳其都能涅槃重生，一方面是西方國家在過去還是會給土耳其提供支持的，不會眼看著土耳其陷入金融崩潰。更加重要的另外一方面是，土耳其是中東少數國民經濟體系比較健全的國家，實體經濟是有實力的，和單純玩金融的希臘冰島以及靠賣資源的委內瑞拉存在本質區別。

只要實體經濟在，金融波動總能克服，要是實體經濟被自己玩殘了，就只能任人宰割。這道理土耳其一直都懂，有趣的是世界上最大的工業品製造國，卻有很多人不懂或者裝不懂。

葉海林

有時候，“美國製裁”成為一些政府脫責的藉口，但經濟崩盤主要還是自身原因，就連委內瑞拉的馬杜羅最近都承認了這一點。而美國沒有實施對土耳其的經濟制裁措施。到目前為止，土耳其貨幣的貶值和經濟動盪純屬完全是埃爾多安政府的原因，和美國所謂“制裁”沒有半毛錢關係。不過，如果美國下定決心，把土耳其變成下一個委內瑞拉倒是有可能的。

土耳其里拉的暴跌是由於埃爾多安政府不當的經濟政策造成的

土耳其經濟現在最大的問題就是結構失衡：國民經濟命脈掌握在外資手中，經濟發展主要靠外資拉動。在埃爾多安政府上臺後，美國和國際貨幣基金組織給他開出的“藥方”是私有化，甚至以私有化率作為給予資金援助的條件，並給他描述了融入國際經濟體系的美妙前景。埃爾多安為了迎合國內的民粹主義，通過私有化籌集的500多億美元加上沒收軍方的財產來邀買民心。現在的結果是土耳其的主要國民經濟產業為外資控制，被牢牢地釘在了國際產業分工的低端，就像科幻小說《三體》描述的外星文明對地球文明的壓制一樣，被智子“鎖死”了技術進步和產業升級的可能，在國際市場上沒有什麼有競爭力的產業，也就沒有什麼創匯能力，外匯儲備不足，這樣國民經濟的抗國際金融風險的能力就非常脆弱。而土耳其的能源依存度又過高（達到了90%），國際原油市場的價格又進入了新一輪的上升週期，成本輸入型的通貨膨脹壓力很大。

土耳其經濟現在最大的風險也是來源於外資。土耳其的外資中有一半以上屬於短期資本，就是所謂的“熱錢”，快進快出、追逐短期高利潤。造成了土耳其金融和外匯市場的經常性波動，比如今年5月土耳其的股市就暴跌，蒸發了2000多億美元的市值；在美聯儲2015年年底進入新的加息週期後，美債的收益率上升，土耳其里拉的貶值就成為必然。而埃爾多安為了維持經濟的增長又不允許土耳其央行加息，再加上擴張性的財政政策，土耳其里拉暴跌是必然的。

土耳其的外債風險更為嚴峻。目前土耳其外債佔GDP的比重達到了53%，其中美元債又有2000多億美元，而外匯儲備只有1350億美元，連償付外債和經常賬戶赤字的一半都不夠。目前國際評級機構已經將土耳其的主權信用評級降為垃圾級，土耳其在國際金融市場上的融資成本和融資難度增加很多。土耳其以後可能不得不在債務違約和更苛刻的借款條件之間作出選擇。