本週以來，銀行間市場利率繼上週跌破2%後繼續下行。8月8日，質押隔夜利率再度下跌近17.45BP，加權平均利率報1.409%，回到2015年以來的低位。最有代表性的7天期回購利率DR007出現近1.77BP的上浮，但加權平均價依舊在2.5%以下，報2.2594，與央行7天期逆回購操作利率（2.55%）形成倒掛。
這串數字的背景在於，一方面當前央行釋放中長期流動性，另一方面銀行放貸不積極，造成了銀行的錢堆積在利率債和貨幣市場上，並沒有流入實體經濟，市場利率持續下行。儘管貨幣市場利率出現“斷崖式”下跌，創下自2015年以來的歷史新低，但資金並未能順利傳導至實體經濟。
對此，民生銀行首席研究員溫彬表示，今年市場利率中樞下行，但實體端的融資利率仍偏高。此外，某城商行小微金融部門負責人表示，“今年以來，央行持續號召銀行服務小微企業，但多數小微企業都缺乏合適的抵押擔保品，自身的經營狀況同樣存在很多問題。
也就是，銀行如果放款就是約等於給自己提高不良率。”以此來看，目前金融流動性非常充裕，但因為銀行放貸的不積極，導致再多的流動性都不能順利轉化為資本，在銀行間市場形成“堰塞湖”。
社融數據同樣顯示，在經濟下行壓力較大的情況下，銀行業貸款動力不足。由於小微企業受經濟下行衝擊較大，銀保監會想要真正使得銀行業提升對於中小微企業的貸款比例，改變目前寬貨幣，緊信用的貨幣政策走向，還需要更多的政策配合。
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