中美貿易關係的不確定性、計算機視覺公司的入局……原本稍顯沉悶的安防行業最近變得熱鬧了起來。
8月3日，杭州海康威視數字技術股份有限公司（以下簡稱“海康威視”，002415.SZ）公告稱，美國國會通過的《2019國防授權法案》（以下簡稱“法案”）並不會對公司業務造成實質性的影響。但這並不足以打消市場的疑慮。一位不久前參與海康威視調研的王姓基金人士向《中國經營報》記者直言，中美貿易關係的不確定性預期令海康威視面臨著更多的挑戰和變化。
本報記者就此事件向海康威視方面詢問，對方僅回覆稱以公告信息為準。
同時，“人工智能芯片+算法”被業內認為是實現安防智能化的關鍵。計算機視覺公司正抓住算法的優勢，加速成長為入局安防行業的新力量。這也帶動安防行業向物聯網轉型。對於坐上全球安防第一把交椅的海康威視來說，如今的競爭局面既是機遇也是挑戰。
多事之秋
“今年的生意做起來格外小心。”見證了視頻安防從模擬閉路、數字化、網絡化到高清化、智能化多次技術迭代的王兵十餘年來未曾遠離過安防業。他所經營的公司近三分之一的視頻安防產品銷往美國，中美貿易關係的進展是他每日關注的重點。
同樣的擔心也縈繞著投資者陳峰。基於看好安防行業成長性，其此前大手筆買入的兩隻安防股票如今成了令其寢食難安的根源。
“美國商務部4月對中興通訊下發採購禁令的第二天，海康威視等安防板塊指數下跌。”陳峰坦言，視頻安防上游的原材料、下游的出口市場都與美國密切相關，兩國貿易關係的風吹草動都可能引起安防板塊的波動。
安防龍頭海康威視也牽動著萬千投資者的注意力。
美國國會於8月1日正式通過了法案，要求聯邦政府機構不得采購或獲取任何使用“受控的通信設備或服務”“作為系統關鍵或實質性的一部分，或作為系統的任意部分關鍵的技術”的設備、系統或服務。其中，“受控的通信設備或服務”涉及海康威視生產的視頻監控和通信設備。
海康威視於8月3日稱：“在美國市場，公司從未與該法案中描述的聯邦政府機構進行過直接業務交易，該法案中的上述相關內容，並不會對公司業務造成實質性的影響。”
但這並不足以打消市場的疑慮。海康威視股價於8月3日創一年來新低外，另據Choice（東方財富旗下金融數據平臺）數據顯示，海康威視於2018年第二季度遭UBS AG賣出2962.29萬股，市值驟減15.27億元，成為QFII賣出市值最大個股。“以QFII為代表的外資‘嗅覺靈敏’，中美貿易摩擦或多或少會影響QFII的持倉積極性。”王姓基金人士稱。
本報記者梳理發現，中美貿易摩擦升級也是各大券商反覆提及的風險。
王姓基金人士表示，“海康威視從2017年開始就逐步在視頻芯片中引進華為海思、富瀚微電子等夥伴，佈局芯片的國產化替代，以部分抵消國際政經形勢變動對公司業績的影響。另一方面，中興事件也表明談判解決契合中美雙方利益最大化原則，中美貿易關係並非對抗性關係。”該人士稱，海康威視基本面並未發生改變，但短期內很難完全消除市場對其免受中美貿易摩擦乾擾的疑慮。
美系電子科技廠商在海康威視的產業鏈條中的確佔據著舉足輕重的地位。本報記者獲悉，安霸、英偉達是海康威視的視頻芯片供應商，美光是海康威視NAND（計算機閃存設備）供應商，西部數據和希捷是海康威視的硬盤供應商。
“視頻芯片可由華為海思替代，NAND可由東芝、海力士、三星替代，即便中美貿易摩擦升級也不意味著海康威視的關鍵原材料供應就立刻‘休克’。但美國市場是海康威視重要的海外出口市場，即便原材料供應環節免受中美貿易摩擦的波及，終端銷售環節也很難不受影響。”王姓基金人士直言，中美貿易關係的不確定性預期令海康威視面臨著更多的挑戰和變化。
據海康威視近年年報顯示，公司境外收入佔據當期營業收入的比重已由2010年上市初的16.87%提升至2018年上半年的30.16%。平安證券等機構測算，美洲市場貢獻公司營收的比重近10%。
從安靜到熱鬧
在王兵看來，安防產業在近十年曆經了從熱鬧到安靜再到熱鬧的迴歸，也是海康威視逐步奠定行業龍頭地位的過程。
“上一輪競爭是2009年前後，受4萬億元經濟刺激計劃出臺，各類大小安防廠商迅速崛起。但時至2015年，價格戰來襲，中小廠商被洗牌出局。”王兵表示，第一輪從熱鬧迴歸於安靜的過程，令具價格、技術、渠道等優勢的海康威視走上了行業第一梯隊。海康威視自2011年起，連續7年位列IHS（商業資訊服務商）報告視頻監控全球第一名。
同時，業內認為海康威視能穩健領跑行業與國資背景密不可分。截至2018年上半年，國務院國資委下屬的中國電子科技集團有限公司持股海康威視41.56%，為最終控制方。
安防產業在部分VC人士的眼中是半封閉的產業，這也是令VC望而卻步的主要原因。
“政府以及與政府密切相關的行業應用、公用事業是安防產品最為重要的買方，這樣企業就缺乏下沉至行業、民用等商用市場的動力。”劉姓VC人士稱，這也是其此前對安防產業成長性存顧慮的主要原因。
VC的這種顧慮正在逐步消失。近兩年，計算機視覺公司成為攪局安防的主力軍。
“商湯科技等從算法起家的AI視覺公司，藉助智能攝像頭、智能門禁等軟硬件一體化設備，加速進入海康威視等傳統安防企業的腹地。”物聯網高級顧問楊劍勇介紹稱。
另外，在人工智能芯片普遍依靠英偉達等企業供應的背景下，算法能力被業內認為是衡量安防監控產品能力的核心指標。
“在算法技術上，計算機視覺公司主攻算法，很難說海康威視存在優勢；另一方面，華為在芯片、雲計算等領域也構築起了自身的競爭性壁壘，輸出自身的安防解決方案；阿里等互聯網巨頭強大的雲計算能力、數據資源儲備，也為它向AI視覺領域拓展打下了基礎。”王姓基金人士稱，價格戰後趨於穩定的安防行業因為新玩家的入局已不再平靜。
這種不再平靜的局面從融資熱度也可管窺一斑。天眼查顯示， 商湯科技等企業均在最近3個月內相繼完成了新一輪融資。
“融資速度越快、額度越大也意味著從細分場景中突圍出局的可能性越大。”上述VC人士稱，貼身肉搏的融資加速賽也直接助推了計算機視覺公司陣營的整體壯大，這於海康威視來說是一股不可忽視的力量。
轉型物聯網的升級賽
後來者給原本沉悶的安防市場帶來了競爭也注入了升級的驅動力。
在業內看來，海康威視走出“舒適”的B端（企業用戶）邁向C端（個人用戶）就是佐證之一。海康威視以視頻技術為核心，佈局螢石互聯網業務、AGV 機器人、工業攝像機、汽車電子、存儲等新興業務領域，向下游下沉。
“這有助於緩解來自傳統安防市場競爭加劇，盈利承壓的情況。”上述基金人士稱，該公司在安防行業市佔率已較高，市場空間有限，擴展業務邊界才能對沖業績疲態。
據悉，海康威視在2010年~2015年的營收與淨利潤增速均維持在35%以上；但是此後的業績增速維持在25%上下。近日的2018年半年報顯示，歸屬母公司的淨利潤為41.47億元，同比增長26%。二級市場的反應也稍顯平淡。截至8月9日收盤，海康威視近6個月股價下跌15.55%。
在業內看來，視頻數據是物聯網最重要的數據。安防廠商天然地佔據了物聯網最重要的入口，並且擁有強大的圖像處理、人工智能、數據分析等技術積累，龍頭廠商從安防綜合服務商走向以視頻為核心的物聯網解決方案提供商是行業趨勢。而物聯網的市場容量遠大於安防市場。
具體來看，海康威視佈局的螢石雲直接關聯智能家居，汽車電子業務則直指智能汽車等，這均是構築物聯網的重要場景。這部分創新業務為海康威視貢獻的收入佔比還比較小，不過增速可觀。據2018年中報，公司的智能家居業務、其他創新業務分別同比增長57.84%、147.20%。
“商湯科技們”儘管未曾明確表明覬覦物聯網。但各自也通過向交通等輸出行業解決方案等方式擴大AI視覺計算技術的應用場景，實現商業化落地。
“計算機視覺廠商和安防廠商可謂是殊途同歸，都寄望撬動物聯網市場。”楊劍勇表示。
海康威視內部人士向記者表示，公司目前業務仍以B端為主。在機構人士看來，伴隨安防市場的下沉、AI技術的成熟，“海康威視們”與“商湯科技們”的競爭將是轉型為物聯網企業的升級賽。
“海康威視如果能夠在此方面做好應對，其市值及成長性將具有更大的想象空間。但是在朝向物聯網升級的路上，‘商湯們’並非絕對意義上的後來者，他們的強計算能力令他們具備顛覆行業的可能。 ”上述VC人士稱。
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