凱迪生態目前深陷債務泥淖，並引發連鎖反應。8月初，公司終於迎來接盤方中戰華信，而“白衣騎士”的出現竟讓公司董事會一度陷入分裂。中戰華信由事業單位輿情戰略研究中心100%控股，其是否有能力完成凱迪生態的重組，目前還是個問號。
作者 | 詹方歌
國內規模最大的生物質發電企業凱迪生態（現為*ST凱迪）目前深陷債務泥淖，並引發連鎖反應，燃料商堵門、員工維權、公司高層動盪不斷。8月初，*ST凱迪終於迎來接盤方，而“白衣騎士”的出現竟讓公司董事會一度陷入分裂。
2018年5月，凱迪生態債務違約，成為引爆危機的導火線。數據統計顯示，截至7月24日，公司逾期債務達到31.7億元，逾期債務佔最近一期經審計淨資產的比例為29.82%。而公司7月2日復牌後，股價一瀉千里，遭遇連續24個跌停。
▲ 凱迪生態股價走勢圖
8月3日，一則重組公告終將*ST凱迪拉出跌停板。公告稱，公司擬將賬面總值暫估為139.42億元的資產以“標底底價+溢價分成”的方式打包出售給中戰華信。
接盤方出現，讓*ST凱迪在生死線上得以喘息，但是公司高層頻頻更迭，董事會對接盤方也出現意見分歧。7月31日公司召開董事會審議重組方案前，公司董事長唐宏明提出辭職，不再擔任董事長，不再代行董秘職，僅繼續擔任公司董事。而唐宏明在重組方案審議中投了棄權票。
7月以來，凱迪生態董事長已經換過兩輪。8月8日，*ST凱迪再發公告稱，董事會選舉陳義龍先生為公司董事長兼總裁。陳義龍是凱迪生態大股東陽光凱迪的董事長。層層穿透之後，其持有凱迪生態29%的股份。
截至8月13日收盤，*ST凱迪由停牌前的4.99元/股降至1.3元/股，市值跌去145億元。
重組方身份“神秘”
根據重組方案的框架協議，凱迪生態擬打包處置出售其部分業務板塊資產，通過資產處置、債務重整和股權重組等綜合的解決方案，實現降低債務規模約140億元。
本次收購凱迪生態的最大交易對手為中戰華信。中戰華信擬通過發起設立併購基金，一攬子收購凱迪生態擬出售的業務資產包，之後再將業務資產包分類出售。
中戰華信是事業單位輿情戰略研究中心100%控股的公司，註冊資本達13億元，看似實力雄厚。然而這位前來拯救凱迪生態的“白衣騎士”，卻受到多方質疑。
▲ 凱迪生態辦公大樓
7月31日凱迪生態召開董事會，就重大資產重組及收購的框架協議等議案進行表決，公司五名董事均參加本次會議表決，有兩名董事未投贊同票。董事王博釗投了反對票，他對於中戰華信的資信實力進行了質疑。
7月4日剛剛上任的董事長唐宏明則對此投了棄權票，他表示，“本人對中戰華信的背景和實力不瞭解”。而在同一天，唐宏明已遞出辭呈，不再擔任董事長。
實際上，這不是中戰華信第一次出現在市場面前，上一次“露面”收購殼公司，中戰華信已經遭遇了一輪市場質疑。
2018年6月18日，創業板上市公司紅宇新材宣佈公司全部股權將作價4.24億元由華融國信接盤，華融國信將成為紅宇新材的控股股東。而華融國信便是中戰華信旗下的全資子公司。這樁交易很快引來深交所關注，交易所對輿情戰略研究中心及中戰華信進行問詢。
輿情戰略研究中心一向被冠以“神秘”二字，從事業單位在線查詢到的年報顯示，其為中國戰略與管理研究會舉辦的事業單位，開辦資金為50萬元，經費來源是“非財政補助”，2017年從業人員為14人。近三年的年報顯示，其法人在2017年發生過一次變更，淨資產合計由增長轉為下滑，下滑約9.68萬元。
▲ 事業單位法人年度報告書
也正是在2017年9月，輿情戰略研究中心和兩位自然人股東劉耀綱、胡曉接手了“北京聚海資產管理有限公司”，將北京聚海的註冊資本由1千萬增加至5千萬元，並將其改名為“中戰華信”。
隨後，中戰華信開始迅速擴張。天眼查信息顯示，2017年10月，中戰華信出資1億元收購紅豆杉資產管理有限公司；2017年11月，以1億元收購湖南珠寶商人劉必安手下的瑪麗萊資產管理有限公司、5千萬收購深圳東鑫資產管理有限公司、500萬元收購華融國信控股有限公司；2017年12月，兩位自然人股東退出，中戰華信的股東僅剩輿情戰略研究中心，同時再增加註冊資本，由5千萬陡升至13億元。同時，中戰華信還成立北京中戰華信文化傳媒和中戰華信文化傳媒公司。
3個月內，中戰華信完成了註冊資本由1千萬增至13億，民營到國資的華麗轉身。
市界（ID：newsseeker）8月10日聯繫武漢市凱迪生態公司風險化解處置工作專項綜合組工作人員，對方回覆稱，“目前是按照市場化、法制化，企業自救，政府引導的原則處理此事。選擇中戰華信是按市場原則，企業自主行為”。對於中戰華信的質疑，上述工作人員則表示，“深交所和湖北證監局作為交易所以及監管部門，對此事已要求上市公司做出答覆。”
財務狀況成謎
一系列運作之後，中戰華信通過旗下紅豆杉、瑪麗萊、深圳東鑫等資管公司控制的二級子公司已經超過30個，還包括一些P2P平臺，例如“信投在線”“梧桐金服”等。
梧桐金服註冊時間為2016年4月7日，隸屬於深圳東鑫資產管理有限公司，曾由中戰華信全資控股一段時間，2018年6月22日股權變更後中戰華信完全撤出，由自然人謝祚財、禹煥宣接手。目前梧桐金服這一平臺已經停業。
深圳東鑫、紅豆杉和瑪麗萊資管公司之間也都“交情”不錯。認證為”深圳東鑫資產管理有限公司“的博客曾為梧桐金服開業發文，提到開業當天互聯網金融行業的眾多嘉賓到場，其中有一位是“龍鱗資本總裁王中林”，龍鱗資本掌握在瑪麗萊旗下，而王中林目前是中戰華信的副總裁。
2018年6月，中戰華信突然從深圳東鑫退出的同時，也從湖南和深圳兩家金易購珠寶網絡科技有限公司，以及劉必安手中的湖南帝冠黃金珠寶管理有限公司退出。在紅宇新材對深交所的回覆公告中，可對清退原因窺知一二。
公告提及，當年中戰華信處於互聯網金融牌照佈局考慮，收購了一些P2P牌照，但並未展開實際業務，與中戰華信未來主要從事實業投資及為國家化解金融風險的使命不符，因此決定剝離。
而在中戰華信以華融國信為主體收購紅宇新材回覆監管問詢時，曾經披露了相關公司的財務狀況。
此前頻頻大手筆的中戰華信，2018年上半年的財務狀況並不算好：資產總額4.31億元，淨資產2.47億元，淨利潤-312.4萬元。雖然除應付款項之外無負債，但也無營收。
它旗下的一級子公司亦然。除華融國信有1萬餘元的淨利潤外，瑪麗萊、紅豆杉都在虧損，虧損額分別為538萬和124萬元，且都無營收。值得注意的是，紅豆杉資管公司在被中戰華信收購的2017年淨利潤虧損額相較上一年翻了一倍不止，負債總額則翻了三倍。
瑪麗萊控股的龍鱗資本旗下注冊有13家基金，但這其中有8家僅僅是“殼”基金，最近兩年及一期資產總額、負債總額、淨資產、營業收入、主營業務收入及淨利潤均為0。另外四家包括龍鱗一號、龍鱗二號、龍鱗三號、龍鱗五號，最近一期（截至2018年5月31日）淨利潤分別為-478.25元、2966.3元、152.3元、128.6元。
而中戰華信文化傳媒有限公司成立時間較短，截至目前尚未開具銀行賬戶，無相關財務數據。
市界（ID：newsseeker）希望就財務問題向中戰華信求證，撥打天眼查上顯示的公司電話，此號碼為關機狀態。
幕後關鍵人物
凱迪生態8月8日發佈的公告中，公佈了新任董事長陳義龍的簡介。其中寫到，來自陽光凱迪的陳義龍還任中國戰略與管理研究會副會長。而中國戰略與研究會正是中戰華信控股股東輿情戰略研究中心的上級單位。
▲ 前凱迪生態董事長
此前曾有媒體報道稱，原本東方資管旗下公司有意願接手凱迪生態，但大股東陽光凱迪提出條件，要求重組方支付10億元，幫助陽光凱迪擺脫債務危機。這一條件並未得到東方資管的認可。最終，東方資管失落而歸，中戰華信接手。
目前凱迪生態公佈的關於策劃資產出售的提示性公告中，未提及相似條件。不僅如此，凱迪生態似乎還給予了中戰華信一些“優惠條件”：公告顯示，中戰華信的盡調時間為9月30日以前，且第一年管理費由凱迪生態承擔，此舉也引來董事王博釗的質疑
中國戰略與管理研究會的官網顯示，中戰會是1989年6月17日經中華人民共和國民政部批准註冊的國家一級學術團體，是全國綜合性戰略研究機構。主要任務中有一點：“扶持民族戰略產業，特別是金融、信息、文化及高新技術產業的發展”。
領導成員中“高級顧問（及副會長）”一欄，沒有陳義龍的名字。
身份引人注目的不止陳義龍一人，中戰華信以華融國信為主體收購紅宇新材時，曾有媒體質疑本次收購事項的實際收購人為長沙珠寶商人劉必安。但紅宇新材對深交所的回覆中提到，劉必安目前不但是中戰華信的總裁，而且是輿情戰略研究中心的副調研員。
長沙珠寶商人早已今時不同往日。
2003年前後，劉必安以環保節能類產品初出茅廬，2007年前後涉足珠寶生意。目前其環保行業公司已經註銷，但部分珠寶生意還在營業。天眼查信息顯示，劉必安擁有的25家公司中，18家地處湖南，其餘則位於廣東。
2017年7月，長沙邵陽突發洪災，隸屬長沙市邵陽商會一組的劉必安捐款1萬元，“所有在單位”一欄為瑪麗萊珠寶城。
但此時，瑪麗萊的經營狀況並不樂觀。當地媒體報道稱，瑪麗萊已經改走“輕資產運營模式”。在五一商圈的街邊店由當初的三家縮減為一家，未來還將繼續減少街邊店。天眼查信息顯示，劉必安為法人的長沙瑪麗萊珠寶首飾有限公司五一商場店已經在2017年7月20日註銷。
短短兩個月時間，兩度參與上市公司重組，神秘的“白衣騎士”中戰華信是否有足夠能力完成凱迪生態的重生，依然是個問號。
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