大概去年10、11月，券商新三板從業人員A跟千千說，準備不做新三板這塊業務了，轉崗到公司的大投行事業部；今年4月，千千問A做得怎麼樣了，A說還沒轉，準備拿完年終獎就離開公司，大投行事業部也不去了，可能會去做投資。
“大規模撤材料、低過會率已經讓一些投行開始無項目可做，另一方面證券公司又在承受巨大的成本壓力。其實降薪裁員也早在預料之中。”26日，深圳一家券商投行人士在接受記者採訪時表示。
自大發審委去年10月17日上任以來，IPO審核標準不斷趨嚴，至今175家企業上會，70家被否，5家取消審核，5家暫緩表決，通過率僅54.3%。
以富士康、寧德時代等獨角獸過會為標誌，市場戲言IPO已進入“被邀請制”時代，加之傳聞中的“三年淨利潤超一億”的隱形紅線。而截至4月13日，證監會公佈的終止IPO企業數量已達113家。
據證監會官方網站數據統計，自發審委上任半年以來，11家券商錄得“0過會率”，其中，國金證券、中德證券、興業證券分別有6家、6家、5家上會，但均無一通過：
上週，21世紀經濟曾報道，雖然目前券商投行業內尚未出現大規模裁員降薪情況，但有多家券商確實已經開始進行了局部調整。例如，以中小項目為主的某中型券商投行在近期加強了考核力度，項目績效不合格的會被降級，在末位的將會被淘汰，而在巨大的成本壓力下，中信建投也在今年年初開始調整了薪酬體制。降低所有保代固定津貼，保代的簽字費也將分期支付。
“如果按照以往，當前的市場下跳槽的投行人會很多，但現在是去處少。小投行出來的人想去大券商，但是現在大券商招人也比較少。”一位金融獵頭人士在接受記者採訪時表示，“現在大家都很謹慎，所以大投行要出來的人也很少。”
IPO門檻提高，最先受到衝擊的是中小券商的投行部門，而更讓人擔心的是，2017年年報披露後，在A股上市和新三板掛牌的35家券商裡，多達24家淨利潤下滑，而下滑最大的前十家幾乎清一色為中小券商（以淨利潤增長率由低到高排名）：
注：“規模排名”依據為2016年、2017年兩年營收平均值
“大券商強者恆強，中型券商繼續分化，中小券商業績明顯下滑”的情況愈加明顯，在綜合盈利能力下滑與IPO業務收縮的雙重影響下，中小券商的投行人員將何去何從？
文 / 肖瑋 徐慧
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