百度輸入“拼多多”，會出現一千多萬條相關信息。從誕生那天開始，拼多多就像生活在一個透明的“楚門的世界”裡，一路狂奔、野蠻生長，而全世界，都在看著這場直播。
拼多多登陸納斯達克市場的當天，創始人黃崢並沒有出現在紐約，而是安排了六位消費者於上海、紐約兩地同時敲鐘。“敲鐘就是一個過程、一個形式，我敲一下又不會怎麼樣。”心情不錯的黃崢說，有機會和消費者以及幫助過拼多多的人在一起，比自己一個人跑到美國的感覺要好。
“3年時間，從無到有，在商業文明中，拼多多隻是一個3歲的孩子，身上有很多顯而易見的問題，眼前充斥著可見的危險與挑戰。”面對危機和挑戰，拼多多真的準備好了嗎？
過高的持股比例？
預計IPO後，創始人、董事長兼CEO黃崢將佔股46.8%，擁有89.8%的投票權，騰訊所佔股比為17.0%，投票權為3.3%；高榕所佔股比為9.3%，投票權為1.8%；紅杉所佔股比為6.8%，投票權為1.3%。
同時，拼多多實施“同股不同權”的AB股結構，即A類股票投票權為1:1，B類股票投票權為1:10，B類股票賣出時自動轉為A類股票。這種雙層股權結構也被谷歌、Facebook等多家公司採用。
黃崢46.8%的佔股和89.8%的投票權，彰顯了其控制權的穩固。黃崢對自己持股比較多的解釋是，公司成立時間短，隨著團隊越來越大，不停有資源進來，就會逐漸攤薄。同時，自己並不擔心股權稀釋，甚至打算轉一些出去，理由是這個東西看起來是財富，對個人來講沒有太大的意義，而且太多了之後可能有兩個問題：讓自己的生活受到一些不利的影響，在分配上也會存在問題。
而對於公司來說，佔股最高的這個人勢必會對公司影響過大。這背後就隱藏了一個巨大的風險，一旦決策出錯怎麼辦？
“這就是為什麼我們要設一個獨立董事制度，就是做一個制衡，避免公司的“大腦”出問題。”
為此，拼多多主動改組了董事會，讓獨立董事也變成主導力量。黃崢闡述成立獨立董事會的原因，相當於能夠有一個制度，把自己先放進這個框框裡，讓大家都來監督。未來平臺越來越大，個人的影響力也在變大，首先要遏制的就是因為自己的變化而給公司帶來的不利影響。
而接下來，黃崢對媒體表示，會花更多的時間來思考，怎樣把公司體制建立起更健全的框架，同時有足夠的經濟力量去推動公司的新陳代謝，包括引進各種各樣的人才。為了公司的迭代發展，他甚至還設計了一個特別大的期權池。
有媒體問為什麼選擇在資本整體比較冷的時候上市，黃崢回應道，自己沒有感覺當前資本環境怎麼樣了。“冷和熱永遠都是相對的。在冷的時候，你有好的項目，也是會有很多人投的，在熱的時候，爛的項目同樣也沒人投。”
錢都花哪兒了？
數據顯示，截止2018年6月30日的12個月期間，拼多多GMV達2621億元，活躍買家平均消費額從674元增至763元。此外，2017年全年佣金及廣告收入為17億元，2018年Q1季度佣金及廣告收入則達13億元，較去年同期大漲37倍。
拼多多的營收能力在增強，但是仍有媒體發現，拼多多的獲客成本也在猛增：去年獲客成本是11塊，今年一季度獲客成本是49塊。對此，黃崢回應稱，錢花在了品牌廣告上，並且，這是一個長線投資。
從財報裡可以看出，拼多多marketing的開銷突然爆增。黃崢解釋是，在廣告收入增加的同時，拼多多要去尋找長期來講對公司內生價值最有幫助的東西。而從當下來講，可能品牌廣告對拼多多是有利的，因為拼多多相對於老牌的電商，在用戶心智的佔領上、信任度、知名度上都弱一些。
“我們花了很多錢做品牌廣告，從管理層角度來講，覺得這是一個長期投資。”黃崢堅信，持續花這個錢兩三年以後，拼多多在消費者心目當中就會變成信譽度比較高的一個品牌，只是這筆錢，短期來看並沒有帶來特別明顯的收益，“相當於你買一塊無形資產，但是在財務報表上，它只能作為營銷費用。”
另一塊比較大的開銷將會是技術研發。關於募資的用途，招股書上有一個標準說法，40%用於企業研發，40%用於業務拓展。黃崢希望加大研發，建立真正的分佈式人工智能系統，賦能上游商戶，模擬現實社會。而提到人工智能，自然會聯想到拼多多的獨立董事陸奇。針對陸奇在拼多多的具體事務，黃崢稱，陸奇是獨立董事，不具體負責什麼，而從自己的興趣愛好來講，希望有機會能夠和像陸奇這樣世界級的技術專家合作，做出不一樣的東西。
消費降級了嗎？
拼多多上市，刷新了中國互聯網企業最快上市紀錄，從2015年9月上線到登陸納斯達克，拼多多僅用了34個月。值得一提的是，拼多多僅用時2年，GMV便突破千億大關，相較之下，京東用時15年，而淘寶用時5年。
拼多多的彎道超車，在大部分人的理解中，是依靠了騰訊這棵大樹，在微信生態下，得益於微信流量產生裂變，迅速捕獲到了“三億”用戶。而面對“微信到底為拼多多帶來了多少流量”這個問題，黃崢首先對“流量”的定義表示了質疑：微信的傳播一部分是朋友圈，另外一部分是點對點的聊天，朋友圈可以當成是流量，但是點對點聊天，只是發一條消息也叫流量，有點牽強。
黃崢始終認為，騰訊是公平的。在C輪之前，騰訊沒有拼多多股份的，那個時候拼多多的發展更加艱難，對微信跟騰訊的依賴度也更高。當時騰訊已經投了很多電商，在那種情況下，拼多多也沒有受到不公待遇，所以騰訊入股之後，拼多多也不刻意尋求對自己有利的待遇。並且，現在拼多多體量越來越大，對微信支付也起著越來越重要的作用，兩個公司商業合作的領域更多，互相依賴程度也會進一步提升。
縱使有微信的導流，拼多多的成交主要還是在APP上。“長期來講，有可能會走線上線下結合的道路，但是拼多多不會跟風做新零售。”黃崢說。
“消費升級”的大潮帶火了新零售。不做新零售、並且假貨風波不斷的拼多多，被很多評論人士詬病為“消費降級”。“我不喜歡這個詞，我覺得消費沒有升級或者降級，只有消費分級。”黃崢反問，每個人都有每個人的生活，難道用法國香皂就比用國產香皂更高級嗎？
中國電商的“頑疾”是假貨和商家治理，甚至阿里和聚美上市之後都遭遇過訴訟。“我們歡迎公開講道理的環境，如果是訴訟，事情反而容易講清楚，其它的形式可能更難講清楚。”黃崢似乎不太擔心訴訟的問題，甚至用夫妻關係來比喻：“如果真想解決夫妻之間的問題，應該早點吵架，早點把矛盾暴露出來早點解決，看起來整天吵架的人實際上離婚率比較低。”
經常吵架的夫婦是不是真的離婚率比較低，我們不得而知。只有3歲的拼多多，已經蹣跚的走到資本市場接受公眾的檢驗和監督了。“楚門的世界”好處是，進一步增加透明度，拼多多更多運營的狀況、數據將會拿到市場上去檢驗。需要注意的則是，一直曝光在公眾視線中，是否會對公司的運營產生隱形的壓力和過多的關注。不論怎樣，創始人黃崢是否能一直堅持“用戶第一，消費者至上，是拼多多不變的信條。”保證經營環境的公平，避免劣幣驅逐良幣，才是拼多多能堅持走的更遠的本質。畢竟，失了消費者，就等於失了江山。
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