國泰君安銀行組研報指出，貴農商事件是個案而非普遍現象，上市銀行整體資產質量顯著更優；但也需客觀看待不良變化，認定趨嚴下Q2不良率預計將回升。
近日，中誠信國際信用評級有限責任公司（以下簡稱中誠信）發佈了對貴陽農村商業銀行（以下簡稱貴陽農商行）存續期內相關債項的跟蹤評級。根據評級報告，中誠信將貴陽農商行的主體信用等級由AA-下調為A+，評級展望為穩定；並將其2015年7億元、2016年5億元二級資本債券的信用等級由A+下調為A。
《每日經濟新聞》記者注意到，評級報告顯示，2017年末，貴陽農商行不良貸款率從2016年末的4.13%猛增至19.54%，遠超監管紅線；而其資本充足率則從2016年末的11.77%，猛降至0.91%，核心一級資本充足率則降至-1.41%。
對於該行不良貸款率猛漲的原因，評級報告表示，為貫徹監管部門降低不良貸款偏離度的要求，2017年末將大部分逾期90天以上貸款納入不良貸款計算，導致年末不良貸款激增。而對於該行資本充足率暴跌的原因，評級報告提到，不良貸款攀升導致該行貸款損失準備缺口達51.75億元，2017年末核心一級資本淨額為-7.28億元，該行發行的二級資本債合計12億元計入後，年末資本淨額為4.71億元。
不良貸款餘額同比暴增470%
實際上，去年11月，中誠信才剛剛將貴陽農商行的主體評級展望由此前的“負面”調整為“穩定”。
當時的評級報告中披露的數據顯示，儘管2017三季度末，貴陽農商行的不良貸款較一季度末出現小幅“雙降”，但仍然處於一個較高的水平。截至2017年三季度末，貴陽農商行不良貸款餘額為13.70億元，不良貸款率為3.63%，儘管較2016年末的4.13%有所回落，但依然處於較高水平，且大幅高於全國農商行平均水平（2.95%）；而逾期貸款餘額達到114.70億元，佔總貸款的30.39%；逾期90天以上貸款餘額為95.44億元，佔比25.29%。逾期90天以上貸款餘額與不良貸款餘額的比值高達697.64%。
從歷史數據來看，貴陽農商行2014年末和2015年末的不良貸款率均低於3%，分別為2.99%和2.93%。2016年末，該行不良貸款率升至4.13%；不良貸款餘額從2015年末的8.41億元增至13.74億元，增逾63%。而到2017年末，該行不良貸款率一次性提升15.41個百分點，至19.54%；不良貸款餘額同比大幅增長64.69億元至78.43億元，增逾470%。
至於不良貸款大幅增加的原因，則是為貫徹監管部門降低不良貸款偏離度的要求，貴陽農商行將大部分逾期90天以上貸款納入不良貸款計算。
數據還顯示，2017年末，貴陽農商行逾期90天以上貸款97.56億元。據此測算，2017年末，貴陽農商行逾期90天以上貸款額/不良貸款額約為124.39%。2018年3月末，該行不良貸款餘額較年初下降19.46億元至58.97億元，不良貸款較年初下降5.68個百分點至13.86%。其中，逾期90天以上貸款78.04億元。據此測算，2018年3月末，貴陽農商行逾期90天以上貸款額/不良貸款額約為132.34%。儘管這一指標較2017三季度末的697.64%大幅降低，但仍未完全滿足“完全計入不良”的監管要求。
資本充足率“跑輸”監管要求
《每日經濟新聞》記者注意到，截至2017年三季度末，貴陽農商行的一級資本充足率（8.08%）就已經低於2017年過渡期一級資本充足率要求（8.10%）。
貴陽農商行歷年的年報數據顯示，截至2014末、2015末和2016年末，該行的資本充足率分別為8.67%、10.57%和11.77%。而2017年前三季度的信息披露報告數據則顯示，截至2017年第一季度末、第二季度末和第三季度末，貴陽農商行的資本充足率分別為11.07%、10.80%和11.39%。
即便貴陽農商行的資本充足率水平近些年整體上逐步提高，但這一提高的速度，尤其是一級資本充足率提高的速度，跑輸給了過渡期監管紅線增長的速度。
根據原銀監會對商業銀行過渡期資本充足率要求，2014年末，非系統重要性銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率為5.90%、6.90%和8.90%。而貴陽農商行2014年末對應三個資本充足率指標分別為7.53%、7.53%和8.67%。顯然，此時該行的核心一級資本充足率和一級資本充足率分別較過渡期要求高出1.63和0.63個百分點，但資本充足率已經低於過渡期要求0.23個百分點。
由於二級資本的補充相對容易，貴陽農商行第二年（2015年）末的資本充足率就上升至10.57%，滿足了當年的過渡期要求。2016年末，貴陽農商行的資本充足率進一步增長至11.77%，核心一級資本充足率和以及資本充足率均升至8%。隨著時間的推移，2017年末的過渡期一級資本充足率已經上升至8.10%，而該行2017年前三季度的一級資本充足率分別為7.54%、7.39%和8.08%，均低於過渡期一級資本充足率要求。
值得一提的是，截至2017年末，由於不良貸款攀升導致貴陽農商行貸款損失準備缺口迅速擴大，核心一級資本淨額變為負數，資本淨額僅剩4.71億元。2017年末，該行核心一級資本充足率和資本充足率分別為-1.41%和0.91%。
9億股定向募股方案已獲批
2018年資本充足率監管的大限將至，貴陽農商行的資本補充壓力巨大。實際上，為了緩解資本補充壓力，該行已經連續多次增資擴股。
2016年年報顯示，報告期內貴陽農商行實收資本增加2.58億元，至20.58億元。其中，貴州輪胎股份有限公司追加投資5980萬元，增持後持股為20580.1萬元，佔比10%，成為第一大股東；貴陽市旅遊文化產業投資（集團）有限公司追加投資6410萬元，增持後持股11790萬元，佔比5.73%；新增股東貴陽鐵路建設投資有限公司投資7490萬元，佔總股本的3.64%；而新增股東貴州陽光產權交易所有限公司和貴陽三聯乳業有限公司各投資2600萬元，分別佔總股本的3.64%；天合建設集團有限公司追加投資577.78萬元，增持後持股1877.78萬元，佔比0.91%；貴州客車廠追加投資184萬元，增持後持股1334萬元，佔比0.65%。
此外，中誠信在2017年11月發佈的評級報告透露，貴陽農商行2017年8月完成了年內第一次增資擴股工作，總股本達到23.90億股。
而記者近日從銀保監會網站獲悉，貴州銀監局2017年9月29日完成了貴陽農商行註冊資本變更的批覆。變更後，該行股東戶數為13234戶，其中法人股東145戶，法人股金額為17.56億元，佔註冊資本的比例為73.47%；自然人股東13089戶，自然人股金額為6.34億元，佔註冊資本的比例為26.53%。
至此，貴陽農商行持股5%以上的股東有3戶，其中貴陽金陽建設投資（集團）有限公司和貴州省金融控股有限責任公司入股金額均為2.39億元，各佔10%，並列成為第一大股東；貴州輪胎股份有限公司入股金額增加至2.11億元，佔註冊資本的8.8%。
據瞭解，貴陽農商行日前正在開展新一輪的增資擴股，計劃完成後將使總股本達到30億股左右。貴州銀監局已於2017年12月22日批覆了貴陽農商行定向募股的請示，同意其向企業法人定向募集不超過9億股。
此前，《每日經濟新聞》記者針對上述定向募股計劃進展，以及完成後的資本充足率情況等問題，通過電話、郵件等方式向貴陽農商行方面提出採訪要求，但截至發稿時仍未收到相關回復。
【銀行冠華】貴農商事件：既是個案，也要客觀
感謝：郭昶皓（實習）、梁鳳潔（實習）
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