一線投資 劉炟鑫
本週五A各大指數受隔夜美股大漲與中美貿易戰再次談判的刺激，象徵性高開後卻一路走低，向下擊穿前期谷底點2691點，延續了本週以來的調整趨勢，創出兩年多以來的新低，把最後一批看多者的信心擊潰，近期滬指構建的雙重底被跌破，滿盤皆綠，市場籠罩在一片恐慌之中。
技術上，一是目前滬指繼續運行在自5178點以來下跌結構的C浪調整過程中，盤跌陰跌與急跌是主基調，調整目標繼續維持在滬指年線操盤線當值2365點（如圖）。滬指在未來的日子裡跌破2638點之後，市場的情緒會進一步恐慌，加速下跌後有可能展開反彈。如果在跌破2638點後的反彈中，沒有政策面的支持走出超預期的強勢突破行情，反彈結束後還將再度展開進一步的下跌，繼續朝2365點奔去。二是以滬指雙重底構建的震盪平衡中樞被跌破，意味著階段底部也宣佈失敗，技術雙底預期會引來反彈，一旦有風吹草動，持倉者就會擇機恐慌性拋售，打壓做多情緒。從操盤學的角度分析，下跌的時間週期與下跌幅度會再下一個新的臺階。上篇文章提出滬指最近的谷底點2692點右側出現兩根中大陽K線最大的憂慮就是缺少成交量的支持，都是場內資金在互搏，缺少外來活躍的強大資金，也意味著這樣的中大陽K線缺少真實性，容易夭折。三是滬指繼續運行在基本結構60、120、250周、日均線之下，偏離值過遠後，稍微橫盤震盪反抽短期均線系統後再下一個新的臺階，甚至連反抽中長週期均線的動能都不復存在，標誌著目前的股市積弱難返，不斷向下移動的中長週期均線對股指構成強大的向下牽引力，重要峰頂點3587點與3219點為基準點連線成下降趨勢線同樣對股指的反彈構成反壓，這些重要壓力要經過多次反覆、多次上攻才能被突破。滬指雖然見到政策底、估值低，在風聲鶴唳的市場背景下，稍有風吹草動就會多殺多，這也是熊市裡的常見生態，所以在未能探明市場大底之前還是要謹慎操作，不可盲目樂觀。
消息面上，一是中美再次開始貿易談判，境內上市公司的員工與外國人都可以開戶炒股，相當於放開幾十萬人進入A股交易，股權激勵同樣也放開，強烈呼籲養老保險、社保基金等等各種投資類基金早點入市，既能拯救股市，還能增值，為民生服務。二是A股經過長達3年多的熊市，上證指數和滬深300指數的市盈率均為11倍左右，已有一定的投資價值。三是滬指由1月29日的峰頂點3587點下跌至週五的谷底點2665點，區間跌幅達到25%，不包括新股因素，A股總市值縮水16%，藍籌股估值具備充分吸引力。在滬指2691點附近，上證50和滬深300的市盈率分別是9.50倍和11.40倍，市淨率分別為0.96倍和1.16倍， A股核心藍籌板塊已具備投資吸引力，所以深套的投資者只要標的股票基本面沒有惡化，也沒有必須過分恐慌了。
操作上，行情只是超跌反彈，空間有限，不要有過高預期，技術好的投資者關注連續縮量下跌的被錯殺的藍籌超跌股或者中長週期均線依舊呈多頭排列對抗大盤的標的股票。
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