儘管美國政治不確定性和英俄兩國局勢緊張刺激了避險，但由於美元走強的影響，黃金上週五收跌。美聯儲會議的臨近也給貴金屬走勢帶來壓力，黃金近期走勢低迷。
特朗普政府兩位重要的官員離職推升了美國政治的不確定，令投資者擔憂。英國首相宣佈驅逐23名俄羅斯外交官也令兩國關係陷入緊張的狀態。然而，這些擔憂並不能促使黃金價格大幅上揚。美元指數曾連漲三日也給金價帶來了一些額外的下行壓力。
美聯儲將於3月20日開始為期兩天的利率決定會議，市場普遍預計美聯儲將在會議上決定今年來首次加息。一般而言，高利率會削弱黃金的吸引力，但是考慮到通脹的因素，更高的利率不一定會阻止投資者買入黃金。相反，缺乏“恐懼”的催化劑和持續上升的通脹則會給黃金走勢帶來負面影響。
然而最近幾周，黃金都沒有受益於這兩個因素。自2月反彈之後，iShares Gold Trust(IAU)就一直沒有上行動能。
分析師Clif Droke指出，黃金必須扭轉近期的低迷趨勢，否則空頭容易佔得上風。但只要IAU保持在關鍵的12.50美元水平之上，多頭就仍然有機會逆轉趨勢。
黃金短期內最大的障礙其實還是美元的強勢。美國新任經濟顧問Larry Kudlow此前力挺強勢美元，表示會賣出黃金，這給黃金市場帶來負面影響。目前出現任何美元走強的跡象都能阻止金價的上漲。
自二月以來，做多美元指數(UUP)一直在窄幅波動，但有跡象顯示UUP可能很快實現上行突破。而只有UUP保持在交易區間上限23.75美元下方，黃金才有可能在本月獲得反彈的機會。
雖然受到強勢美元的重壓，但黃金市場仍然存在一些短期的有利因素。
首先是ETF投資者大舉買入黃金。數據顯示，全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust 週一持倉較上日增加10.62噸，創去年9月3日以來最大增幅，當前持倉量為850.84噸，為5個月以來最高水平。基金經理們已經儘量“淡化”最近的市場焦點事件，認為黃金將以某種方式擺脫強勢美元政策的威脅。
黃金近期前景的另一個潛在利好因素是，自2月份金融市場動盪以來，貴金屬市場出現復甦跡象。正如Sprott資產管理公司的投資組合經理Shree Kargutkar最近指出的那樣：“包括股票、債券和貨幣在內的許多資產類別的波動性在2月份上升，並且今天仍然保持高位。而CBOE / COMEX黃金波動率指數從今年年初到2月底卻上漲不到3%。相比之下，其他資產類別在同一時間段內經歷了大幅波動，有資產波動幅度竟上漲了235%。”
黃金波動率指數(GVX)和CBOE波動率指數(VIX)。
這意味著，如果金融市場在今年春天再經歷一輪疲軟，黃金則是首要的獲益資產。
最後，Clif Droke強調，投資者仍然可以長期持有黃金，因為基本面暗示黃金兩年的復甦努力仍是有利的。
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