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引言
華潤置地上半年業績數據亮點都在這！
來源 | 贏商網（ID：winshang）
作者 | 羅嘉欣
8月21日（今日）下午，華潤置地在香港召開業績發佈會，董事局副主席唐勇評價“上半年的業績表現有一些數據亮點，簽約額、毛利率以及投資物業表現均很不錯。”
據中期報告披露，華潤置地上半年綜合營業額437.8億元，按年增長40.4%, 綜合毛利率48.6%，同比增長16%。計入投資物業評估增值後淨利潤88.5億元。
開發物業方面，2018年前6個月，華潤置地累計總簽約金額人民幣942.68億元，總簽約面積571萬㎡。投資物業累計投資物業實現租金收入約人民幣43.63億元，按年增長22.1%。
從3月份華潤置地年度業績會上，董事會副主席唐勇透露全年銷售目標1830億元。在2018上半年，華潤置地完成全年業績目標的51.5%。
在此次發佈會上，華潤置地管理層再次強調，期望到2020年投資物業租金收入突破100億。目前仍在研究商業物業分拆上市或其他資產證券化形式，待租金收入達到一定規模，此事項將會正式提上議程。
01
28個mall上半年銷售總額214.1億平均單店7.65億
報告期內，華潤置地投資物業營收43.7億元，其中購物中心營收30.7億元，佔比達到70%，同比增長23.8%，寫字樓營收6.2億元，同比增長21%，酒店營收6.8億元，同比增長15.8%。
據年報披露，自持的28個已開業萬象系購物中心（萬象城16個，五彩城/萬象匯12個，不含管理輸出項目）零售額達到214.1億元，同比增長30.1%。
這意味著，以單個項目來算，上半年每個項目平均銷售額達到7.65億元。對比2017年上半年平均單個項目銷售額7.09億元，單店同比增長了7.8%。
然具體而言，業績表現亦呈現差異化。
據管理層在業績會上披露，2014年之前開業的7個購物中心（深圳萬象城、杭州萬象城、瀋陽萬象城、成都萬象城、南寧萬象城、北京五彩城、北京置地廣場），上半年貢獻了
116億銷售額，佔比達到54%，是絕對的業績主力擔當，同店銷售增長13%。與之形成鮮明對比的是，2014年後開業（包括2014年）的20個購物中心，上半年總銷售額達到98億元，同店銷售額增長57%，增速迅猛。
在新開商場方面：蕭山萬象匯於2018年6月15日開業，開業率達到95%。
2018年下半年，華潤置地將迎來
7個購物中心相繼開業，分別是南通萬象城（9月）、廈門萬象城（11月）、太原萬象城（9月）、柳州萬象城（9月）、重慶彈子石萬象匯（9月）、石家莊萬象城（11月）青島城陽萬象匯（11月）。預計到2018年底，華潤置地持有的已開業購物中心數量將達到36個。02
進入調整期開業2-3年內的萬象城/萬象匯租金提升顯著
作為華潤置地中期財報的重頭戲，每個商業項目的租金表現情況也是非常值得一看的。
據贏商網初步統計，華潤置地旗下商業項目租金收入超過1億的項目有16個，包括12個購物中心、2個酒店、2個寫字樓物業。
除去2017年下半年以及2018年上半年開業的6個項目，剩下的22個購物中心同店租金收入增幅達到14.1%。其中，
合肥萬象城和溫州萬象城租金收入半年首次突破億元大關。
具體來看：
上半年，就租金表現金額來看，
深圳萬象城依然位居首位，租金收入達到4.75億元，同比增長1.6%。
排在前三的另外兩個項目分別是瀋陽萬象城3.01億元、杭州萬象城2.597億元。
值得一提的是，南寧萬象城以2.595億元緊隨其後。
半年同比租金增長率最高的是贛州萬象城36%和長沙星沙萬象匯32.7%。（西安西鹹萬象城2017年4月份開業，雖增長率152.3%。但租金收入累計基數低，因此不做特別解讀。）
作為2017年下半年開業的購物中心項目，深圳萬象天地與上海萬象城在上半年的租金表現上亦不俗。其中：
深圳萬象天地半年租金收入1.79億元，出租率達到96.8%；
上海萬象城租金收入1.56億元，出租率94%。
此次中期報表上，在萬象系統內長期拖後腿的無錫萬象城和鄭州萬象城，上半年表現可圈可點。兩個項目的租金收入分別同比增長了23.2%和19.4%，項目出租率亦均在87.5%左右。華潤置地管理層亦表示，集團非常關注兩個項目的發展情況，目前初見效果。
縱觀報表，贏商網觀察總結出幾大特點：
➸ 2015-2016年開業的商業項目，租金增長明顯。 在這個範圍內的8個購物中心，經過了2-3年的持續穩定經營，商場客流與業績不斷提升，伴隨品牌調整提升租金亦是必然趨勢。
據贏商網統計，上半年這8個購物中心平均租金增長率達到20%以上，其中青島萬象城更是連續兩年超20%的增長速度。相較於2017年同期，青島萬象城租金收入提升而商場出租率卻下降了3.2%。這意味著青島萬象城正面臨著開業後的新一輪品牌調整期。
➸ 新老項目租金提升差異化加大。 據管理層披露，2014年之前開業的成熟型購物中心（5年以上），同店租金增長率為10%，而2014年之後開業購物中心，上半年同店租金增長率達到70%，增速驚人。
近些年來，購物中心品牌調整頻率越高，由原來的“一年一小調”進階到“半年一小調”，品牌更迭加快，而品牌調整亦意味著租金收入的變化。顯然華潤置地旗下商場亦是順應大趨勢。
03
持續深化“2+X”商業模式投資物業總資產價值超過1000億
在此次中期業績會上，華潤置地管理層再次強調了“繼續鞏固和強化開發物業與投資物業現有市場地位的同時，積極探索多元創新業務。”
華潤置地表示，堅定看好商業地產的發展前景，將通過多元化的方式挖掘增量以及存量商業地產的商機。
截止到6月30日，華潤置地投資物業總資產價值達到1067.2億元，佔集團總資產比例達到19.1%。其中，華潤置地對包括在建項目在內的投資物進行評估，半年內物業增值達到15.7億元（扣除稅以及少數股東權益）。
報告期內，華潤置地在營投資物業總建面達到717萬㎡，儲備的投資物業總建面達到893萬㎡。根據華潤置地在商業年會上披露的數據，未來華潤置地持有與運營的購物中心數量將達到90個之多。
截止到6月30日，華潤置地累計進入全球62個城市，總土地儲備達到5215萬㎡，一二線城市佔比達到75.6%，可滿足其未來三年發展需求。
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