8月23日，上市公司中國海外發展（HK.0688）發佈2018年中期業績。根據半年報披露的信息，中海地產上半年各項主要指標創歷史新高。其中，合約銷售額達到港幣1508.5億元，同比增長18.5%。同時，在樓市調控和信貸收緊的背景下，中海回款金額仍創下新高，達到港幣1341.2億元，同比增長16.8%。
淨利潤率達26.2%
半年報顯示，今年上半年中海實現營業收入886億港幣，實現經營溢利357.5億港幣，股東應占溢利達港幣232.2億元，淨利潤率達26.2%。另外，上半年中海股東權益增厚至港幣2758.8億元，每股淨資產提升至港幣25.18元，保持行業領先。
克而瑞地產研究分析稱，中海地產利潤率較高，系因項目選擇上更注重利潤空間，此外中海也有從項目拿地到開發建設的全產業鏈業務，從而能夠更好地控制成本。利潤的注重、成本的控制以及較低的三費費用率，得以讓中海的盈利水平維持在較高水平。
在企業負債方面，中海上半年淨借貸比率為28.1%，資產負債率為59.96%，期末在手現金為港幣1279.3億元，上半年加權平均融資成本4.27%，利率成本處於行業最低區間。不過克而瑞分析指出，整體來看，28.1%的淨負債率與同行業房企相比較保守，未來具有加強槓桿的空間。
據瞭解，在年銷售規模千億以上的房企中，中海保持了最低的負債率水平。中海方面通過半年報表示，集團相信，在房地產信貸收緊的形勢下，穩健的財務管控、充裕的現金、低成本融資優勢將持續提升集團的競爭力。
強化土地儲備和業務佈局
中海半年報還顯示，上半年該企業累計吸納土地26宗，新增土地總樓面面積789萬平方米（實際權益664萬平方米），地價總權益支出港幣459.5億元。另外，截至6月底，中海系列公司總土地儲備8736萬平方米，土地儲備創下歷史新高，集團預計下半年將面臨更好的投資機會。
而在開工方面，上半年中海實現新開工面積1597萬平方米，同比增長43%，在建面積4456萬平方米，同比增長56%，超過去年全年在建規模，貨值儲備充足。
中海半年報稱，其在商業物業持有、創新業務發展等方面也有所建樹。其中在創新業務方面，中海確立了以教育、文化、養老、物流等為重點的創新業務。例如天津濱海新區運營管理佔地面積50多萬平方米中海物流科技園；在東莞、佛山運營管理三所K12學校；運營深圳市當代藝術與城市規劃館，成功舉辦十餘場省市級展覽。
據悉，上半年青島中海學堂、東莞羽毛球營地及海南帆船營地開業運營，下半年，東莞、佛山、濟南、長沙的四所幼兒園及廣州的中海學堂，天津四里護理院及青島國社長者公寓將投入運營。另外，中海多個長租公寓項目也在開發建設中。
採用穩健拓展戰略
中海通過半年報表示，企業對中國房地產市場的中長期發展充滿信心，將繼續聚焦經濟實力強、人口持續流入的城市，堅持主流城市、主流地段、主流產品的定位，深耕已佈局城市，擴大當地市場佔有率，以精益管理提升效率，發揮成本控制優勢，加快週轉，打造好產品、好服務。
“當前，房地產調控政策持續不放鬆，長效機制的相關政策漸行漸近，市場下行的壓力逐步加大”，中國海外發展董事局主席兼行政總裁顏建國指出，下半年中海發展將積極應對政策與市場變化，加快開發、加快銷售、加快回款，加快持有型商業物業的運營規模與收入增長，穩步拓展新業務，加強成本管控，精益管理，持續提升產品與服務質量，保持充裕的現金，堅持穩健的財務策略，保持攻守兼備的發展態勢，以高質量的發展持續回報廣大股東與社會各界。
對比過去幾年的業績，在2015年及以前，中海合約銷售同比增長情況平均在20%以上，但自2016年以來，中海增長的速度有所放緩，克而瑞分析指出，這可能與顏建國接任後，中海的整合變化較多，且採取較保守的策略有關。同時，中海的融資成本較低，財務狀況穩健，又有足夠貨源，因此採用了相對審慎的策略，不需激進擴張。
【記者】葛政涵
【作者】 葛政涵
【來源】 南方報業傳媒集團南方+客戶端
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