週一久違的放量上漲，提振了市場信心，同時我們發現在醫藥板塊也是無數不多率先上漲的而板塊，上週至今累計漲幅（3.92%）較為靠前，而且反彈個股以超跌反彈為主，魯抗醫藥和華蘭生物上週至今上漲30%，22%。另外今天收到利好消息刺激突然拉昇的眼科類個股，愛爾眼科，莎普愛思同樣也是超跌反彈的邏輯。
這說明目前市場對於醫藥板塊的後市發展，依然存有疑慮。最近的長生疫苗門事件，以及藥監局人事變動帶來的不確定性，讓機構降低醫藥板塊倉位成為必然。但經過此次大幅回調，醫藥板塊重新配置的性價比已經逐步體現，我們可以持續關注其中業績優異的龍頭品種。
從醫藥行業的業績情況，目前行業估值已接近7年低位（2011至今）。最新板塊TTM估值僅29倍，回到初水平。與此同時，我們認為醫藥板塊的內部分化將持續，行業集中度將逐步提高，創新藥龍頭公司將脫穎而出，而低端仿製藥公司將逐步被淘汰。
數據來源 東方財富choice
從上圖數據上看，醫藥生物行業市盈率（TTM整體法，剔除負值）為28.55倍，低於歷史平均38.52倍PE（2006年至今），相對於滬深300的11.27倍最新PE的溢價率為153.33%，近期出現回落。
上週開始，市場整體逐步開啟反彈行情。生物醫藥板塊也整體走強，醫藥板塊全週上漲2.77%，在所有一級子行業中排在4位；申萬醫藥板塊分別跑贏滬深300指數及創業板綜指0.19、1.55個百分點。
數據來源 東方財富choice
上圖可知，生物醫藥板塊開啟強勢反彈，位列強勢板塊前五位。醫藥二級子行業普遍上漲，其中漲幅靠前的是醫療服務和生物製品板塊，分別上漲5.00%、4.59%；漲幅較少的是中藥板塊，上漲4.56%。
目前醫藥行業處在由創新技術驅動的新發展階段。我們看好由創新藥及相關產業鏈、一致性評價以及消費升級引導下的醫藥行業超跌反彈的個股機會，比如恆瑞醫藥，華蘭生物，科倫藥業。
恆瑞醫藥：重點佈局糖尿病領域，部分產品研發進展順利。最近公司及子公司成都盛迪醫藥、上海恆瑞近日收到國家藥監局核准簽發的《藥物臨床試驗批件》，並將於近期開展I期臨床試驗。
華蘭生物：疫苗業務高速增長、四價流感疫苗上市銷售。公司已取得四價流感病毒裂解疫苗生產批件和GMP證書，目前正在全國各省市遞交補標資料中，已在陝西和福建等地中標，是國內首家上市。
科倫藥業：川寧滿產驅動業績高增長，輸液塊持續發力。2018年上半年公司實現營業收入77.92億元，同比增加57.68%；歸屬於上市公司股東的淨利潤7.74億元，同比增加202.17%。
市場處於底部震盪階段，醫藥板塊是值得重點關注的領域。建議結合半年報，適當關注業績高成長、同時估值相對合理的優質成長個股，以及受益於醫保放量、通過一致性評價帶來相關品種業績放量的醫藥個股。
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