8月26日晚間，映客發佈上市後的首份半年報。半年報顯示，映客整體營收22.81億元，同比增長17.9%；期內利潤9.58億元，同比增長633.5倍；經調整後映客純利潤達4.09億元，同比增長21.8%。
在直播行業整體遇冷的大環境下，映客上半年交出的這份亮眼的成績單令人驚喜。弔詭的是，儘管業績喜人，映客自7月12日正式在香港掛牌上市以來，其股價卻持續走低。截至8月27日16時報價2.60港元，相較於3.85港元的發行價，下跌32.47%；市值從79.4億港元跌至53.6億港元，蒸發了25.8億港元。
泛娛樂直播顯頹勢 遊戲直播稱王？
手握30億元現金、過去兩年盈利分別達到5.68億元與7.91億元的映客在40多億的低估值中上市。對比之下，2016年與2017年分別虧損6.25億元和0.81億元的虎牙卻在今年赴美上市中獲得470億元的高估值。無論是業績還是流量都佔優的映客估值卻不足虎牙的十分之一，難免令人唏噓不已。
各證券機構紛紛在研報中指出，估值懸殊的背後是泛娛樂直播的式微與資本市場對遊戲直播的看好。從鬥魚和虎牙兩大遊戲直播平臺今年3月先後獲得騰訊6.3億美元與4.6億美元融資便可看出其中端倪。相比之下，映客在資本市場持續遇冷，在上市之前有芒果文創、嘉興光聯多家投資者提前離場。
移動端流量或遭分流
半年報顯示，映客月活躍用戶量為2.63億人，同比增長30.0%，環比增長4.5%；每季付費用戶量為198.40萬人，同比增長6.0%，環比下降20.3%。雖然乍看之下增長勢頭依然喜人，但相較於2016與2017年，增長速度已經明顯放緩，尤其是付費用戶數量相較於一季度下降了20.3%。
在移動端用戶不斷分流的情況下，改善盈利模式、增加新的盈利增長點對於映客來說顯得尤為重要。半年報顯示，映客直播業務收入為22.28億元，同比增長15.3%，為營收貢獻96.7%的收入；網絡廣告收入4784萬元，同比增長2435.2%，增長超24倍，為營收貢獻2.1%；其他業務收入554.8萬元，該業務在2017年上半年收入為5000元，同比增長超1108倍。
從中不難看出，映客的廣告收入與其他收入雖然佔比不高，但明顯呈指數型增長態勢。而這顯然離不開映客在研發與推廣上的持續投入。財報顯示，映客其上半年銷售及推廣開支為2.59億元，同比上年的2.14億元增長21.0%；研發開支8522.4萬元，同比上年的6588.8萬元，增加了29.3%。
對於未來規劃，映客在財報中指出下半年將繼續拓展業務、提供多元化的產品，同時也將重點推進下沉策略。財報透露，映客今年將會在分眾傳媒投入1億元的宣傳費用，重點推進下沉戰略，目標是二三線城市。
值得一提的是，在映客上半年財報公佈以後，映客股價有回暖跡象。截止到8月27日16時，映客報價為2.60元，漲幅達5.69%。
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