最近A股市場依舊半死不活，一條略顯八卦的消息激起了大家的興趣。
大家都知道我們的“國民下飯菜”、海外留學生的“親媽”老乾媽堅持不上市是出了名的，其創始人陶華碧更是提出過“上市圈錢論”，地方政府提議過幾次，她就拒絕過幾次。
▍為何深交所會主動向老乾媽拋出橄欖枝？
老乾媽作為中國排名第一的辣醬品牌，20年間產值增長超過600倍。老乾媽官網數據顯示，其產品已經由辣椒擴充至火鍋底料、豆豉、香辣菜、腐乳等20多個品種並設立了多個分公司。
目前老乾媽每天銷售130萬瓶辣醬，佔行業份額15%，位居第一。另外從消費者選擇比率角度來看，老乾媽佔比最高為20.5%，其次是李錦記佔比達9.7%、辣妹子佔比9.2%，剩餘市場則被一些地方較小的地方辣醬品牌佔據。
2016年，老乾媽年營業收入45.49億元(1998年時為4549萬元，增長將近100倍)，同期年納稅額7.55億元，排名貴州民營企業100強第二位，僅次於當地一家房產商的8.34億元。2017年數據暫時未透露。
辣醬作為當下調味品市場中的熱門品類，其規模已達320億(調味醬市場規模達400億)，根據前瞻產業研究院數據監測顯示。整個辣椒醬行業市場規模增速仍在7%以上，到2020年底，辣椒醬行業市場將達400億。
辣醬行業市場規模及預測
而在靠宣傳打天下的快消行業，老乾媽幾乎是一種另類，各類媒體上不見其廣告身影，多年來一枝獨秀，持續的終端傳達，形成了消費者的固定印象。老乾媽在全國各地、市覆蓋率已達到90%以上。“有華人的地方，就有老乾媽”。這並不是一句口號，而是深入人心的品牌效應。
最重要的是，通常來說食品飲料行業龍頭企業都會採用應收賬款的方式來保證資金鍊，但老乾媽公司創辦以來，從艱辛起家時幾十元的零散採購，到如今超過千萬元的採購額，其都堅持現款現貨的原則，做到“不欠賬、不賒賬”，全部依靠現金流運轉，從不積壓貨物，就連收購農民的辣椒也不例外。因此，老乾媽的公司賬目也格外簡單，公司應收賬款週轉期為0，現金流十分充裕。
▍“上市是欺騙人家的錢”
多年來，老乾媽一直堅持“不貸款、不融資、不上市，也不讓別人入股，不去參股、控股別人”。
“我堅決不上市，一上市，就可能傾家蕩產。上市那是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時候把錢吸走了，我來還債，我才不幹呢。所以一有人跟我談上市，我跟他說：談都不要談！免談！你問我要錢，我沒得，要命一條。”
在她看來“上市是欺騙人家的錢”。
但現在的老乾媽根本不差錢，不上市有底氣也有道理。
不過，儘管陶碧華本人堅持不上市，卻早已放權3年，不再是老乾媽辣醬的經營者。目前老乾媽的股權關係極為簡單，公司股東由李貴山、李妙行兩人組成，並無他人可染指，但具體佔股比例未知。
可想而知，隨著陶華碧逐漸退出企業管理層，其接班人後續或許會考慮上市。
就好比同樣一直堅持不上市的娃哈哈也在今年3月就被爆出開始逐漸清理員工持股，為上市做準備，而這其中有一個推動因素便是娃哈哈創始人宗慶後的女兒宗馥莉。
雖然在陶華碧口中，上市就是騙錢，最終只會害人害己，但生意場上本來就沒有完全不變的準則，優秀的企業家必備的素質便是根據企業的內外環境變化做出對企業最有利的商業決策。而對於A股市場來說，能迎來這家信譽、業績、品牌皆佳消費業龍頭，顯然也不是壞事。
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