週二（9月4日）大宗商品多數下跌，有色金屬跌幅明顯，滬鎳一路下行，午後跌幅超過2%，滬錫、滬鋅跌幅居前；化工品板塊來看，因逸盛石化被舉報壟斷，PTA午後開盤跳水近3%；農產品(000061,股吧)板塊中，蘋果早盤下挫，尾盤略有抬頭之勢，油脂品種上行領漲。黑色系中熱卷、鐵礦石、螺紋偏強。
截止下午收盤，跌幅方面，滬鎳跌2.42%，蘋果跌1.59%，滬錫跌1.42%，滬銀跌1.26%，滬鋅跌1.12%，PTA跌1.07%，錳硅跌1.05%，菜粕跌1.01%；漲幅方面，棕櫚漲1.85%，豆油漲1.7%，熱卷漲1.25%，鄭油漲1.24%，鐵礦石漲1.14%。
宏觀面利空 滬鎳期價頹勢盡顯
中信建投期貨分析師江露表示，從宏觀面來看，美聯儲9月加息即將到來，美元維持強勢，基本金屬整體承壓；二是目前新興市場危機影響市場信心，市場避險情緒有所升溫，引發投資者拋售。
此外，從基本面來看，目前現貨市場上金川鎳對俄鎳升水超4000元/噸，而近一年此升水均值僅為500元/噸，金川鎳價格目前仍然持穩，而俄鎳大量流入國內，造成供過於求，使得滬鎳期價大跌。
展望後市，江露表示，雖然鎳基本面仍有一定支撐，但目前主導鎳價更多的是宏觀面因素，新興市場危機、強勢美元、敘利亞緊張局勢等因素均會使鎳價承壓，短期鎳價或將持續回調。從長期來看，由於新能源汽車快速發展，用鎳量將會迎來快速增長，對鎳價走勢仍較為樂觀。
上行阻力減小 油脂上漲可期
廣州金控期貨表示，當前國內植物油期現貨價格處於12年以來的低位水平，基本已無向下空間或向下空間有限，短期在現貨供給壓力下，行情將繼續在低位區域運行。但長線看，在人民幣貶值和中美貿易戰將持續的背景下，後期進口大豆到港成本易升難降，成本支撐下，後期豆油價格也易升難降。貿易摩擦難以改變油脂總體供應寬鬆狀態，不過由於四季度國內採購美國大豆趨於謹慎，大豆到港逐步下降，這種變化一方面會減少豆油供應，豆油基差走強；另一方面會影響豆棕之間的價差。
四季度是棕櫚油減產季，國內拋儲菜油所剩無幾，國內外三大油脂基本上沒有多少供應增量。而四季度國內節日較多，進入植物油的需求旺季，且當前國內豆油庫存主要 集中在油廠，渠道庫存匱乏，一旦補庫，豆油去庫存速度會非常快。中長期看油脂上漲 阻力減小。因此，後期油脂有望上漲。操作上，四季度可逢回調企穩波段做多。
限產糾偏 需求悲觀 螺紋鋼風險大於機會
據中糧期貨分析，八月份，螺紋鋼現貨價格上中旬大幅上漲，下旬小幅回落，螺紋鋼期貨主力合約出現明顯回調，基差觸底回升，盤面利潤衝高後回落，但利潤水平仍處於歷年同期高位。螺紋鋼市場的核心邏輯出現明顯轉變，從限產趨嚴、基建託底，轉化為限產糾偏、需求悲觀。從供給的角度來看，環保限產點燃了市場的看多情緒，但是粗鋼和螺紋鋼的產量並未出現大幅下滑，反而是各地運動式的環保競賽引起了廣泛的關注，政府部門多次發聲要求各地要避免環保限產“一刀切”行為，環保糾偏跡象出現。從需求端來看，基建投資加速的預期逐漸被資金、信心等約束條件抵消，下游消費提前釋放更是引起市場對出現“旺季不旺”的擔憂。由此看來，九月份處於多空邏輯的轉化期，風險大於機會，對螺紋鋼期貨合約作出寬幅震盪的判斷。
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