原創 匯眾資訊FinanceWord 2018-05-14
油價持續反彈，在一系列的影響因素中，伊朗、中東局勢、美國頁岩油、OPEC減產等均以被包含在市場預期中，然而，還有一個重要的因素未被市場“計價”，那就是中國。國際油市真正發生變革性變化的是在中國，中國才是國際油市的主角。
去年，中國超越美國成為最大的原油進口國，而今年，中國有望繼續領先美國，保持第一大原油進口國的地位。
今年4月份，中國的原油進口量為3946萬噸，相當於960萬桶/日，連續幾個月數據暗示了中國原油進口的巨大的變化。在2018年初之前，中國從未出現單月原油進口量超過3700萬噸的情況。進入2018年，只有在2月份時的原油進口量少於3700萬噸（因中國農曆春節），而1月份、3月份、4月份均超過3700萬噸。
OPEC和IEA預計中國的原油需求將開始放緩。因中國轉變經濟發展方式（轉變能源消耗型的經濟發展方式），以及電動汽車的普及對汽油需求的壓制，在未來幾年裡，中國未來幾年的原油需求增長會放慢至年均新增30萬桶/日。
中國對原油的需求如此巨大，意味著任何中國對原油需求的變動都會對油價產生重大影響。中國為何對原油進口的需求如此之大？
首先，中國原油需求巨大，隨時國內油田的開採，國內原油的儲備越來越接近枯竭，政府正在推動三大國有石油企業開採更多的天然氣，而緩解原油的開採壓力。因而，中國現在十分傾向於依靠進口原油來滿足國內需求，而不是在國內開採油田，所以，即便中國的需求放緩，對原油的進口量也會繼續維持在高位，這也會對國際油市產生重要影響。
另外，實際上，中國進口的原油大部分並沒有在中國境內消費掉，原油被煉製成成品油之後，被大量出口到國外。隨著中國政府放鬆對貿易配額的限制，中國出口到國外的成品油一直在飆升。
摩根士丹利分析師Andy Meng估計，今年的出口成品油配額已經超過了去年全年總和。從這一層面上看來，與其說中國國內對原油有巨大的需求，不如說是中國製造業長期以來都有著產能過剩的“習慣”。
過去三年裡，中國已經成為一個主要的成品油出口國：
過去12個月裡，中國的成品油出口量達到2600萬噸，中國已成為與韓國、科威特、印度相媲美的成品油出口大國。而在前幾年，中國還是一個成品油進口大國。
中國的非國營的“茶壺”煉油廠（主要集中在山東），目前的煉油生產效率已經大幅提升，已經接近可盈利的水平——75%。
山東某“茶壺”煉油企業總裁李湘平稱，國內原油需求旺盛，但油產環比增速為負，遠不能滿足需求增速，只有通過不斷增加原油進口來彌補國內產量缺口，至2017年底的對外依存度已逼近七成。
他預計，到2020年國內將新增煉油產能1.1億噸，煉油總產能達到9億噸。未來三年民營新增煉油產能較為集中，新增產能佔比為64%。這意味著中國原油進口量將繼續增長，對外依存度將必然超過70%，甚至達到75%左右，對國際油價的變動也會更為敏感。
目前，雖然特朗普宣佈對伊朗制裁，但是中國可能會繼續購買伊朗的石油，這會使得制裁效果大打折扣。中國的原油需求強勁程度將會是影響短期油價表現得關鍵性因素。
一直以來，受美元制裁的影響，中國將原油的進口採購從海灣國家轉移至俄羅斯、美國、巴西、安哥拉、馬來西亞。而現在伊朗的原油突然因特朗普制裁而缺乏買家，這將給中國再次進入伊朗原油市場提供機會。
另外，中國會憑藉作為全球最大原油進口國的地位，堅持要求從伊朗進口的原油以人民幣計價，從而推動人民幣國際化進程。而伊朗在美國的制裁下，也會主動和中國接觸，討論以人民幣計價的交易。如果原油進口以人民幣計價，則會讓中國省下兌換美元的成本，並在全球金融體系中增加人民幣的使用，而這最終會侵蝕美元的國際影響力。
中國在今年3月份推出了人民幣計價的原油期貨，被視作是打破“石油-美元”體系的的戰略性部署。中國推出原油期貨交易後不久，路透便在3月29日報導稱，三名金融機構消息人士表示，中國監管當局已經非正式要求多家金融機構，作好以人民幣計價進行中國原油進口定價業務的準備。
此外，路透最近報道稱，多位行業消息人士稱，在美國宣佈恢復對伊朗實施制裁後，若法國石油公司道達爾(Total)撤出伊朗南帕爾斯(South Pars)天然氣田項目，中國石油天然氣集團公司(中國石油集團，以下簡稱中石油)已經作好準備接手道達爾的權益。
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