最近兩年，家庭債務備受關注。
別錯誤地認為這是國家的事情，事實上，這一新現象，有可能會影響到消費市場的變化，會影響到我們的產品定位，到底是一直做高端產品，還是提前做足性價比優勢。
對裝修、建材與傢俱市場的影響，同樣不可小視，比如負債居民的增加，將有越來越多家庭降低裝修預算，減少高檔裝修材料的購買；二次裝修時間延長；軟裝消費減少等等。
大材研究就帶大家看看，家庭負債究竟到了怎樣的程度？
半月談的一則報道透露，我國家庭槓桿率近年來逐年攀升，2006～2016年槓桿率從11%上升至45%，2017年9月底更達到50%上下，10年間增長3倍。
上海財經大學高等研究院田國強教授等人的一份報告顯示，2017年底，家庭債務佔GDP的比重已達到48%，遠超眾多發展中國家，而且城鎮居民收入增速落後於GDP增速。
更誇張的是，我國家庭債務與可支配收入之比高達107.2%，這樣的省市已超過10個，已經超過美國當前水平。
其中，福建、廣東、浙江等三個省份，超過了美國金融危機前峰值。重慶與北京正在逼近。
如果考慮到民間借貸等難以統計的部分，有些家庭可能已經入不敷出，債務負擔難以想象。
真相到底如何，我們再看一些機構的研究結論。
浙商銀行首席經濟學家殷劍鋒指出，從國際比較來看，2016年，中國居民部門負債和勞動報酬之比是90%，而2008年不到50%。
美國這一比值2008年是140%，2016年降到118%。可見，美國居民部門在去槓桿的同時，中國的居民部門在加槓桿。
比較有說服力的是2017年11月份的一份報告，當時，中國社科院國家金融與發展實驗室、國家資產負債表研究中心發佈《三季度中國去槓桿進程報告》，其中提到，居民部門槓桿率依然延續上升趨勢，從2017年二季度的47.4%上升到三季度的48.6%。
一些民間的研究機構也有自己的觀點，蘇寧金融研究院曾有統計數據，1996年中國居民槓桿率只有3%，2008年也僅為18%。
但是，從2008年開始，居民槓桿率呈現迅速增長態勢，短短六年間翻了一倍，達到36.4%。
到了2017年三季度，居民槓桿率已經高達48.6%，高於國際上大多數新興市場國家的平均水平。
這一數值尚未考慮住房公積金貸款、P2P、現金貸等貸款。
倘若將這些納入考察範圍，那麼，中國居民部門債務佔GDP的比重，早在2017年7月突破了54%。
摩根大通甚至預計，到2020年，中國家庭槓桿率將進一步上升至61%。家庭槓桿率增加將主要由信用卡快速增長，還有在線P2P貸款等因素推動。
從統計數字來看，2016年實際上是一個轉折點：當年，中國出現了家庭存款增量，逐漸低於家庭貸款增量的現象。
根據中國人民銀行的數據，截至2017年9月底，中國家庭部門貸款已達39.1萬億元。
與美國、日本等發達經濟體相比，債務的絕對總量還未達到極端狀態，但增長速度非常快。
為什麼說速度非常快呢，我們看美國的情況，居民槓桿率從20%上升到50%，花了將近40年時間，而中國只用了不到10年時間。
而且國內的家庭貸款，以房貸為主，2017年三季度末個人購房貸款餘額為21.1萬億，佔總貸款餘額的54%，同比增長了26.2%。
想必很多人都有這種體會吧，不光是主觀體會，還有大量數據為證：
2017年12月時，西南財經大學下屬的中國家庭金融調查與研究中心發佈了《中國工薪階層信貸發展報告》，在調研逾4萬戶家庭數據和12萬家庭成員之後，發現：
工薪家庭平均總信貸需求額為26.5萬元，其中房產信貸需求額為22.5萬元。工薪家庭平均實際信貸額為12.5萬元，其中86.3%是住房信貸。
值得注意的是，只有一半工薪家庭的信貸需求得到了滿足。工薪家庭和非工薪家庭都在在較大的信貸缺口，尤其是消費信貸滿足度較低。
值得注意的是，在中國家庭的資產中，房地產佔比已經達到了68%，而北京和上海更是高達85%。
雖然各地在限購限貸，但是，一部分短期消費貸款的增速突然變快，作為住房貸款的替代形式，變相流入房地產市場。
這說明一些家庭持有的現金、儲蓄等流動性，是比較緊張的，他們正在通過短期貸款，暫時彌補債務缺口。
不過，還是有不少研究者認為，中國家庭的負債比重看起來高，但安全性同樣高，比國外的發達經濟體，還是比較低的。
第一太平戴維斯世界研究部統計發現，中國家庭的負債率遠低於全球其他地方。
目前中國人均負債為2萬美元，美國的人均負債高達14.53萬美元，日本是13.4萬美元。
中國的家庭負債佔GDP比例只有44%，美國的佔比高達80%，世界發達經濟體的平均水平是74%。
該機構認為，中國住宅資產總值與家庭負債餘額比值最高，為8.4，而美國，住宅房地產價值不到家庭負債水平的三倍。
在目前保持高位的家庭負債情況下，也有樂觀的分析認為，中國家庭債務風險總體可控。
與其他國家比較來看，中國居民的債務收入比明顯低於美國，也低於同為東亞國家的韓國、日本。其中，中國工薪家庭的資產負債率，只有美國家庭的一半。
雖然如此，但中國家庭的債務收入比處於上升趨勢，這些家庭的償債風險不容忽視，尤其是收入水平不算高，且波動較大的非工薪家庭，其償債風險值得警惕。
專家普遍認為不會發生類似美國的次貸危機，但仍需警惕家庭債務風險引發“灰犀牛”事件。
什麼是“灰犀牛”事件呢？
古根海姆學者獎獲得者米歇爾-渥克撰寫的《灰犀牛：如何應對大概率危機》一書，讓灰犀牛為世界所知，它比喻的是大概率，且影響巨大的潛在危機。
灰犀牛體型笨重、反應遲緩，你能看見它在遠處，卻毫不在意，一旦它向你狂奔而來，定會讓你猝不及防，直接被撲倒在地。
它並不神秘，卻更危險。
去年7月17日的時候，人民日報在頭版刊發評論員文章《有效防範金融風險》，其中提到既防“黑天鵝”，也防“灰犀牛”，對各類風險苗頭既不能掉以輕心，也不能置若罔聞。這是人民日報首次提到“灰犀牛”。
家庭負債上升，為什麼存在“灰犀牛”事件的可能性呢？
邏輯是這樣的：
居民的銀行儲蓄、持有現金等流動性資產，受到約束性影響後，會進一步影響居民消費，自然影響實體經濟。
過高的債務，有可能導致大量家庭有錢不敢花，即便他們收入再高，但對比起鉅額債務，可能也是杯水車薪。
僅房貸支出，就可能讓他們節衣縮食，更不用提孩子未來的教育費用及生活開支，當然，在裝修方面也會節省投入。
同時，中國家庭槓桿率存在嚴重的分佈失衡，具體表現在地區差異、年齡段差異等方面。
如果家庭債務的累積，出現在經濟發展水平不高的地區，不僅會影響當地居民生活質量，還會拖累宏觀經濟，隱含系統性風險。
當然，在這種債務極高的城市開店，如果是高端品牌，風險也是極高的。有可能那種主打性價比的品牌，反而有了更大的市場空間。
再看年齡段差異，中青年家庭的負債相對較高，尤其是近年來舉債購房的年輕人，可能是中國社會中槓桿率最高的群體，他們還可能向親友借錢。
如果收入出現變化，他們的家庭債務風險就會顯現出來。而這部分人，一直以來是我們家居、建材與裝修公司的主流客戶群體。 一旦他們的消費力下降，帶來的負面效應是相當大的。
有人描繪過這樣一種惡性循環：
“經濟不景氣——收入下滑——一部分人還不起房貸——銀行低價出售欠賬人的房子——房價下跌——更多的人停止還房貸——銀行又出售——房價又下跌……”
IMF（國際貨幣基金組織）在《全球金融穩定報告》中指出，當家庭債務佔GDP的比重低於10%時，家庭信貸繼續增加，可能會對GDP增長起到積極作用。當家庭債務佔GDP的比重超過30%時，家庭債務的增加，會損害一個國家的宏觀經濟增長。
作為個人，在購置房產的同時，應該考慮到合理配置自身資產，控制債務比例，不忘提升自身的理財水平、對大勢的判斷、業務水平與各方面能力，擴大收入源頭，增加收入總量。
而對於泛家居行業的企業來講，對消費大勢的把握非常關鍵。
現在有些公司喜歡做高端產品，打造得相當成功，品牌檔次偏高端，產品質量不錯，當然價格也不低，比如床墊行業的慕思、瓷磚領域的簡一、衛浴行業的箭牌等。
不過，如果將家庭負債率走高的情況考慮進來，無論在高端市場多麼成功的品牌，都有必要早做準備，早早設計消費降級的應對策略。
簡單來講，就是要推幾款能鎮得住場子的實惠產品，建立起性價比護城河，保持在高性價比產品線的優勢，提前佈局可能面對的消費變化。
這種主打性價比的策略調整，有可能影響到未來數年裡的市場成敗。
閱讀更多 大材 的文章
