文 | 趙紅豔
核心提示
石化出廠價格下調，期貨價格繼續走跌，貿易商出貨多小幅讓利，目前石化及社會庫存增多，下週PP開工企業增多，供應量將有所提升，下游企業虧損嚴重，對PP高位接貨牴觸心理較強，下週仍有下調空間。
報告摘要
供應
本週國內PP裝置開工率為80.17%，較上週略有提升；聚丙烯裝置檢修損失量約9.17萬噸，較上週減少5.85%；本週河北海偉臨時停車檢修，茂名石化三線停車檢修，整體檢修不多。下週神華新疆、寧波福基、呼和浩特計劃開車。
需求
PP下游開工率BOPP和注塑、塑編開工率較上週持平，PP價格下滑，下游工廠利潤不佳，部分企業訂單跟進不足，行業開工率維持低位，對PP行情難以形成支撐。
庫存
本週國內PP港口庫存不變、貿易商庫存、石化庫存均處於上升態勢，PP總庫存較上週上升了6.34千噸。
利潤
本週油制PP毛利在1580元/噸左右，環比下滑了5.9%。煤制PP利潤在2360元/噸，較上週跌了3.45%，近期PP價格走低，上游價格繼續探漲，使得PP生產企業毛利潤下滑。
粉料價差
本週聚丙烯粉粒價格漲跌互現，粉料受丙烯價格上漲帶動延續高位，粒料窄幅回落。PP粉粒價差逐漸持平，但粉料價格較高，暫無優勢。
一、本週PP產業鏈上游原料價格分析
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上游原料
本週原油市場小幅走高，丙烯價格小幅調漲，甲醇窄幅整理，上游原料整體處於上漲態勢但漲幅有限，PP成本支撐有限。
二、本週PP期現價格分析
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現貨走勢
本週國內聚丙烯市場價格維持下滑態勢，以華東市場為例，周均價9926元/噸，環比上週跌1.4%。期貨震盪回落，貿易商多讓利出貨，石化庫存整體略有提升，石化出廠價格下滑，下游買漲不買跌心態較重，交投平淡。
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期貨
昨日PP期貨高開低走，現貨方面下游對高價牴觸強烈，部分石化價格下調，價格整體走弱。目前PP拉絲生產比例一般，標品供應整體偏緊，當前共聚-拉絲價差維持高位。BOPP因利潤不佳對PP拖累明顯；而從近日公佈的汽車、家電的產銷數據來看，PP共聚端需求或有明顯下滑，後期關注對PP共聚價格以及PP共聚-PP拉絲價差的傳導。
三、PP供需情況分析
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供應面
本週國內PP裝置開工率為80.17%，較上週略有提升；聚丙烯裝置檢修損失量約9.17萬噸，較上週減少5.85%；本週河北海偉臨時停車檢修，茂名石化三線停車檢修，整體檢修不多。下週神華新疆、寧波福基、呼和浩特計劃開車。
2
需求面
PP下游開工率BOPP和注塑、塑編開工率較上週持平，PP價格下滑，下游工廠利潤不佳，部分企業訂單跟進不足，行業開工率維持低位，對PP行情難以形成支撐。
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庫存
PP貿易環節庫存為63.81千噸，環比上週上升了1.82%。
PP港口庫存為26千噸，環比上週持平。
PP石化庫存為262.2千噸，環比上週上漲了2.02%。
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利潤分析
本週油制PP毛利在1580元/噸左右，環比下滑了5.9%。煤制PP利潤在2360元/噸，較上週跌了3.45%，近期PP價格走低，上游價格繼續探漲，使得PP生產企業毛利潤下滑。
四、PP粉料與粒料聯動性分析
本週聚丙烯粉粒價格漲跌互現，粉料受丙烯價格上漲帶動延續高位，粒料窄幅回落。PP粉粒價差逐漸持平，但粉料價格較高，暫無優勢。
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