股市破淨率
破淨股數量的增減，對股市底部的判斷具有一定的參考作用。簡而言之，破淨股數量越多，越容易說明股票市場的投資信心越弱，股市賺錢效應越低，當中國股市的破淨股數量達到一定規模級別的水平，則往往意味著市場拐點將至。
需要注意的是，從最近一段時期的情況分析，A股市場的破淨股數量已經創出了近年來的新高水平，但市場的築底壓力依舊存在。從實際情況分析，與破淨股數量相比，股市破淨率則更具有參考意義。
究其原因，主要在於股票市場多年來呈現出持續擴容的趨勢，隨著上市公司數量的持續增長，十年前的破淨股數量與十年後的破淨股數量，其所對應的破淨率已經截然不同。例如，十年前A股市場的破淨股數量有200家，但市場上市公司總數僅有2000家左右，則相應的破淨率達到10%。但，時至目前，同樣是200家的破淨股，但上市公司總數卻達到3500家以上，相應的破淨率卻僅有不到6%，兩者之間的差距還是不少的。由此可見，與破淨股數量相比，破淨率的高低卻顯得更具有參考效果。
實際上，對於當前的市場環境，A股市場的破淨股數量已經遠超過200家的水平，並不斷創出歷史新高水平。由此一來，雖然這些年來股市的擴容需求不減，但隨著股市破淨股數量的大幅攀升，相應的破淨率也呈現出顯著增長的態勢，而目前A股市場的破淨率已經達到8%左右的水平，而按照這一水平來看，已經超過了2013年股市低谷時期的破淨率水平。
縱觀2000年以來的股市破淨率表現，實際上存在一定的波動率。其中，2005年、2008年的股市破淨率非常高，最高峰值達到15%以上。究其原因，雖然當時股市破淨股數量僅有150至200家附近，但因當時股市容量偏低，由此大幅增加了股票市場的破淨率水平，而在特殊市場環境下，股市破淨率達到15%以上，這也是市場處於極端行情的真實寫照，而之後市場的快速上漲，也是對極端市場環境的理性修復。
步入2010年之後，股票市場的交易制度與配套措施逐漸完善，且股市容量呈現出快速攀升的趨勢。但是，反映到股票市場的表現身上，卻顯得更為穩健一些，而在此期間的股市破淨率也偏向於理性波動。
確實，從過去幾年的情況分析，在股市處於低谷時期內，股市破淨率也基本上處於6%至8%的水平波動。如今，雖然股票市場的築底壓力較大，且普遍上市公司的股票價格出現了快速下跌的走勢，但股市破淨率還是處於8%左右的水平，甚少出現2005、2008年那樣的極端表現。
不過，從某種程度上分析，對於股市破淨率達到8%左右的水平，已經逐漸展現出中國股市具有價值投資的一面，而從不少破淨股上市公司的情況分析，其本身基本面不存在太多問題，盈利能力尚可，更大程度上還是受壓於市場環境的影響，一旦股市展開反彈走勢，那麼股票實現價格理性修復也是大概率的事情。
與此同時，就目前的情況分析，A股市場各主要市場的平均市盈率已經逐漸步入低估值的狀態，且與海外成熟市場相比，頗具一定的估值優勢，而這也是部分外資資金加快投資佈局的主要考慮因素。
截至目前，上證指數平均市盈率不足13.5倍，深市主板平均市盈率僅有15.5倍左右。至於中小板以及創業板市場，其平均市盈率也僅有26倍與35倍左右。確實，對於這系列估值數據，基本上處於低估值的狀態，結合股市破淨率創出了近年來的新高水平。實際上意味著目前中國股市已經步入了低估值、安全性較高的投資區域之中。
或許，對於時下的中國股市，仍在等待政策環境與資金面環境等因素的逐漸回暖，但從系列數據分析，中國股市的“苦日子”有望逐漸遠去，而逐漸具有估值優勢、投資優勢的中國股市，可能會是未來全球市場資金積極關注的重要投資場所。
不過，作為典型的政策市場，歸根到底還是要看政策環境的實質性回暖，而在政策環境回暖背景下，股市資金面環境才有望得到喘息的機會。或許，對於A股市場而言，底部區域急跌不可怕，可怕的則是股市陰跌不止的過程。
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