9月10日，印紀傳媒稱旗下一筆短期融資券因未按時足額兌付構成實質違約，其應付本息金額高達4.24億元。實際上，今年以來，已有59只債券產品出現違約，並牽扯到金鴻控股、樂視網、神霧環保等在內的多家上市公司。
印紀傳媒債券違約 股價一度大跌超8%
9月10日，印紀傳媒發佈公告稱，因公司業務發展低於預期，經營業績降幅較大，持續盈利能力存在較大不確定性，資金籌集困難，導致公司旗下2017年度第一期短期融資券未按時足額兌付，構成實質違約。據瞭解，該期債券應付本息金額高達4.236億元。
的確，從業績來看，印紀傳媒經營下滑很大。今年上半年，印紀傳媒實現營收3.9億元，同比下滑49.36%，而歸母淨利潤為2170.43萬元，同比下滑91.89%。需要說明的是，如果扣除因政府補貼、處置子公司所獲得的7119.51億元的非經常性損益，印紀傳媒淨利潤就出現4949.08萬元的虧損。另外，今年上半年，印紀傳媒的貨幣資金僅為1.35億元，相比去年同期下降了65.21%。
另外，值得注意的是，印紀傳媒實控人肖文革，其所持有的全部公司股份7.79億股，約佔公司股份的44.04%，目前已經被大連市中院凍結，凍結原因則是因為肖文革及印紀傳媒欠款未能如期償還。
受該消息影響，印紀傳媒開盤大跌超過8%，之後一直較為萎靡，直到收盤前一個小時，印紀傳媒股價有所拉昇，最終收盤報4.2元/股，跌幅收窄至4.76%。
今年多隻債券違約 週期性行業“受災”嚴重
實際上，根據wind數據統計，今年以來已經有59只債券出現違約，涉及到凱迪生態、金鴻控股、樂視網、神霧環保、富貴鳥、永泰能源、中安股份、印紀傳媒等8家上市公司，而非上市公司，則包括丹東港、春和集團、大連機床等17家公司，債券發行總額合計為570.2億元。
其中，上海華信國際集團共有6只債券違約，發行總額合計為116億元，永泰能源排名第二，共有14只債券違約，其債券發行總額為114.3億元，另外，丹東港已經出現違約的債券發行總額為69.5億元。而中國城市建投控股集團則有36億元，億陽集團、富貴鳥和凱迪生態，累計出現違約的債券發行總額均超過20億元。
那麼，這些出現債券違約的公司有何特點？
根據本報記者梳理，從企業性質來看，在這25家債券出現違約的公司中，公司屬性為民營企業的公司有16家，其餘9家公司中，中央國資企業有1家，地方國有企業有4家，中外合資和公眾企業，分別有3家、1家。
從行業來看，週期性行業成為債券違約的重災區，其中屬於煤炭與消費用燃料業有3家公司，而工業機械、鋁、燃氣、石油與天然氣的煉製和銷售業、新能源發電業等週期行業也有部分公司涉及。另外，建築與工程、信息類行業也分別有3家公司。
從債券類型來看，在59只出現違約的債券中，一般公司債數量最多，由15只，一般中期票據排名第二，由13只，而一般短期債券和定向工具，則分別有8只，超短期融資債券和私募債，分別由7只和6只，另外，一般企業債和可轉換債分別有1只。
為何頻現債券危機？主要受三大因素影響
需要說明的是，與去年全年的數據相比，今年以來債券違約也呈現出加速的狀態。據瞭解，2017年全年，共有44只債券違約，其發行總額合計為387.1億元。
那麼，今年債券違約頻繁發生，主要是因為什麼原因呢？
宏觀環境變動。據瞭解，2017年以來，在經濟去槓桿、金融強監管、美聯儲縮表和加息等宏觀不確定性因素影響下，整個社會的信用條件收緊，企業再融資壓力增加。同時，金融機構加強監管，新的監管規要求銀行將表外信貸資產逐步移回表內，並在賬面上充分體現這些資產的風險，企業非常規融資渠道受挫。
週期性行業產能嚴重過剩。可以發現，在發生違約的債券中，週期性行業佔比較高，這主要是因為隨著供給側結構性改革，週期性及產生過剩行業遭遇的衝擊較大，部分產能過剩且競爭力較弱的中小企業風險較大。同時，週期性行業多屬於總資產，債務比重較高，流動性也相對不足，償債能力不強。
另外，從企業本身來看，一些公司本身存在經營不善而導致業績虧損，或因公司本身債務過高、償債壓力較大，或因為公司資金安排導致償付資金短時間無法回籠等，使得公司現金流緊張進而導致違約。另外，公司股權變更、高層被拘禁、控制權糾紛等，也可能導致企業不能按時償付債券。
聲音
謹慎選擇債券品種 違約可通過協商、訴訟等求償
中國銀河證券重慶漢渝路總經理嚴華僑接受本報記者採訪時表示，目前債券市場頻頻爆雷，對於普通投資者來講，儘量選擇債項評級和主體評級較高的債券，風險係數相對較小。
另外，需要注意的是，投資者在挑選債券品種之前，應對債券發行主體的財務數據進行認真分析，尤其是其現金流情況。另外，對於應收款絕對規模較大或波動明顯的企業，投資者也要多加註意。
那麼，對於投資者來講，如果遭遇了債券違約，可通過自主協商、訴訟等多種方式要求賠償。
其中，自主協商，主要發生在債券違約的企業經營狀況暫時出現問題，而投資者維權司法成本相對較高時，投資者可選擇的方式，與債券違約企業就償債安排進行協商。
而訴訟，則主要是債券違約的企業經營情況有持續惡化的趨勢，但其仍有一定償付能力，投資者可提起違約求償訴訟，要求違約企業在限期內償付本金並支付利息。
另外，如果投資者所遭遇的違約債券，屬於有擔保或是有抵押物的，那麼投資者可向債券擔保人追償，或是通過抵押物的處置獲得優先賠償。
上游新聞•重慶商報首席記者 張蜀君
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