短期來看，雖然美鋁罷工暫告一段落，鋁期價回落，但總體上供需結構呈現逐步改善跡象。因此，鋁價將易漲難跌。
國內氧化鋁價格反彈，將會鋁擠壓和延材成本上升，即鋁價下方支撐明顯。
近期，受位於西澳大利亞的美國鋁業工人舉行無限期罷工消息刺激，疊加原材料價格上漲，滬鋁主力合約從14000元/噸持續反彈至14800元/噸附近。短期來看，雖然美鋁罷工暫告一段落，鋁期價回落，但排除突發事件的擾動，鋁供需結構呈現逐步改善跡象。總體上，鑑於基本面利多因素猶存，鋁價將易漲難跌。
國內宏觀面有望企穩
近期，商品市場焦點逐步從中美貿易摩擦轉向國內宏觀面經濟，有色板塊中鋁表現相對抗跌，部分原因來自市場對於下半年需求端偏空預期的修復。從7月召開的國務院常務會議內容以及此後的年中政治局會議來看。
產業政策預期猶存
6月以來，市場對環保及自備電政策預期猶存。官方在《關於印發打贏藍天保衛戰三年行動計劃的通知》中明確提出開展重點區域秋冬季攻堅行動，對比去年的環保區域，新增汾渭平原和長三角地區兩區域。其中，汾渭平原總計涉及產能規模超過2000萬噸，市場預計約佔國內總產能的25%以上，若實行採暖季錯峰生產，將大概率影響氧化鋁供應。此外，目前自備電政策始終未落地，市場也處於持續關注狀態，在政策面預期不斷強化的背景下，預計鋁成本端將得到較強支撐。
現貨方面，近期鋁現貨貼水幅度在100元/噸以內，鑑於目前下游處於傳統淡季，鋁價消費端將受到抑制，但隨著金九銀十旺季的到來，以及官方繼續釋放利好政策，將進一步提振鋁價。
綜上所述，宏觀面偏空預期逐步改善，且下方成本支撐明顯，鋁價存在進一步的反彈空間。
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