6月4日和6月5日連續兩個跌停後，金洲慈航公告因為控股股東質押股份面臨平倉風險緊急停牌，6月13日公司公告，控股股東已經籌措了充足的保證金，平倉風險解除並復牌，結果6月13日和6月14日繼續連續跌停。
6月14日晚間，公司再次宣佈停牌，停牌理由不是控股股東又有了平倉風險，而是要出售資產，但是仔細研究這個出售方案，讓投資者大跌眼鏡，金洲慈航剛從A那裡收購了B資產，然後又要把B資產賣還給A，如此交易，如此停牌，監管層不問一問有點說不過去了。
金洲慈航連續4個跌停
我們先來看看，金洲慈航6月14日晚間發佈的停牌公告：
停牌理由為：公司擬籌劃出售公司全資子公司金洲慈航（浙江）投資有限公司（以下簡稱“慈航投資”）100%股權，並簽署股權出售框架協議。交易對方為杭州餘杭金控控股股份有限公司（以下簡稱“餘杭金控”）。
此次構成關聯交易，金洲慈航董事、總經理何玉水任職餘杭金控董事。
2017年1月，為完善公司金融服務業產業佈局，金洲慈航董事會審議通過，公司全資子公司慈航投資擬分別作價2.91億元、2.24億元和4220萬元收購餘杭金控持有的餘杭農商行5%股份、餘杭擔保94.05%股權和典當公司70%股權。何玉水也是在那之後進入公司董事會，並被聘任為公司總經理。
據公司臨時公告和2017年年報，餘杭擔保2017年實現歸屬於母公司所有者淨利潤4046.82萬元；典當公司2017年實現歸屬於母公司所有者淨利潤1453.04萬元。都完成了業績承諾。
公司2017年年報還表示，2017年公司收購餘杭農商行5%股份、餘杭擔保94.05%股權和典當公司70%股權，完善金融服務產業佈局，更好實現產業與金融結合。並表示2018年繼續提升以黃金租賃為重點的黃金金融服務，向供應鏈黃金金融服務縱深發展。
此次金洲慈航擬出售的子公司慈航投資，設立於2016年11月，註冊資本為6億元，全部由公司以現金方式出資，除了2017年的那三筆收購外，慈航投資並沒有其他收購，所以賣慈航投資就等於賣那三家標的公司股權+貨幣資金。金洲慈航2017年經審計的歸屬於上市公司股東的淨資產為94億元，按照關聯交易達到淨資產5%就要股東大會審議，的確是可能達到了股東大會審議標準，也構成停牌的重大事項。
但是這種出售資產構成關聯交易並停牌的邏輯是值得推敲的，1、為什麼剛向餘杭金控買來又賣回給餘杭金控？2、估值如何？如果估值和買來時差不多，那麼存在變相的財務資助行為。
其次，此前在第一和第二個跌停後，公司在股票交易異常波動公告自查表示，“公司目前沒有任何根據《股票上市規則》等有關規定應予以披露而未披露的事項或與該事項有關的籌劃、商談、意向、協議等。”
而根據證監會128號文《關於規範上市公司信息披露及相關各方行為的通知》第六條有規定：“上市公司如在澄清公告及股票交易異常波動公告中披露不存在重大資產重組、收購、發行股份等行為的，應同時承諾至少3個月內不再籌劃同一事項。”
金洲慈航股票交易異常波動公告中披露了不存在應披露而未披露的重大事項，如果128號文針對的不只是資產重組、收購、發行股份行為，也包括出售資產，那麼按理說金洲慈航應當3個月內不籌劃重大事項，此次出售資產的重大事項行為，是否合規也存在爭議。
▲ 6月14日投資者交流會上的對話
一直到6月14日下午3點，公司副總裁季慶濱在回答投資者問題時仍舊錶示的是，“不存在對生產經營造成重大影響的應披露未披露的事項”。
不管怎麼說，金洲慈航的一張關注函應該是少不了啦！不管是隨意停牌，還是說無重大事項後的因重大事項再次停牌，還是此前和金一文化的終止合作風險提示不足。
這個錯誤不能小覷！兩位80後新進女董秘竟然同時犯了。
6月11日，金一文化和金洲慈航一起發佈終止戰略合作協議的公告，當時，我們就質疑兩家公司的終止公告來的有些突然也有些滯後，存在風險提示不充分的問題。
6月14日晚間，深交所已經向金一文化發去了關注函，表示高度關注。
其中關注的問題就有，1、公司確認終止上述戰略合作協議及資產收購的具體原因、決策過程及時點、合理性和合規性，並說明公司與金洲慈航所披露的終止理由不一致的原因。
2、說明公司在此期間開展工作的情況，是否充分提示終止交易的風險，以及是否及時履行了信息披露義務。
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