比360股民更慘的，恐怕只有長春長生的股民了。
正解局出品
“老司機”周鴻禕的360，正帶著全國股民坐360度過山車。
360想停車，股民想下車，悲催的是，剎車壞了。
截至昨天，360股價報收23.98元，市值僅剩1622億元，與4495億元的巔峰相比，暴跌了2800億元。
股民欲哭無淚：360，到底怎麼了？
360這輛過山車，有點猛。
2017年11月7日，360借殼江南嘉捷復牌，炒作之下，連續18個交易日“一字板”漲停。
（江南嘉捷連續18個交易日“一字板”漲停）
2018年2月27日，一度漲到了63.24元/股，市值達到了創紀錄的4495億元，成為中國A股市值最高的科技公司。
2018年2月28日，360正式迴歸A股，“江南嘉捷”也變更為“三六零”。本是大喜之日，卻迎來“開門綠”，股價跌停。
（360迴歸A股首日跌停）
隨後，360股價一路下跌，短短半年，跌去了6成。
由於江南嘉捷在股價低位時一字漲停，股票實際成交量很小，中小投資者很難買入，在股價達到一定高位時，打開漲停板，吸引中小投資者進場。
高位接盤的股民，損失慘重，血流成河。參與360私有化的各方，卻賺得盆滿缽盈。
機構投資者獲得了數倍的投資收益，投行賺取了不菲的佣金，江南嘉捷原大股東憑空收穫數十億財富。
賺的最多的，還是創始人周鴻禕。
根據福布斯富豪榜2月數據顯示，周鴻禕身價達到170億美元（1088億元），位列中國首富排行榜第12，位列全球首富排行榜第85，直逼李彥宏。
而在360上市前，周鴻禕身價不過200億元，一年不到，翻了5倍之多。
即使現在，360的股價遭遇腰斬，周鴻禕與參與私有化的機構投資者仍有一倍以上的收益，而高位接盤的中小投資者的虧損已經超過50%。
比360股民更慘的，恐怕只有長春長生的股民了。
2017年7月，360正處於迴歸A股的關鍵時期，周鴻禕在《周鴻禕：致想念我的人民》這樣寫道：
我過去幾年也一直在說，現在有些創業者比較浮躁，不能沉下心做事，追求估值，甚至為了被收購創業。其實我知道，大家也不是想念我，是想念講真話的人，是想念挑戰者，也是想念互聯網的炮火聲。
周鴻禕嘴上說的都是情懷，身體卻誠實的表明：360迴歸A股，只是一門生意。
2016年3月30日，亦是360美股上市5週年之日，360股東大會通過了私有化的決議，啟動美國退市。
360為什麼要退市？原因很簡單——
一是頻遭做空機構香櫞（Citron）做空和攻擊，被搞得焦頭爛額，灰頭土臉。
二是在美股上市值只有90多億美元，覺得自己被低估了。
三是A股這邊風景獨好，諸如暴風科技等妖股一上市便是幾十倍的漲幅，讓人眼紅。
（香櫞做空報告《紙包不住火--奇虎360的“好”、“壞”與“醜惡”》）
一言以蔽之，360棄美回國，為了獲得更大的利益。
迴歸A股，360獲得了證監會的大力支持。不僅順利借殼上市，還申請到了“601360”的證券代碼。
如周鴻禕所願，93億美金私有化退市，3年後以4495億人民幣登陸A股，同一個360，不同的資本市場，搖身一變，市值翻了不止6倍。
（360迴歸A股）
資本魔力，厲害如此。
針對360迴歸A股，證監會官方發言人當時的說法是——
希望給予符合國家產業戰略發展方向、掌握核心技術、具有一定規模的優質境外上市中資企業重點支持，讓他們參與A股公司併購重組，使中國投資者能享受這些優質企業的成長紅利。
今天看來，更像是這些“優質”企業在享受中國投資者的成長紅利。
資本魔力，殘酷如此。
即便股價跌去6成，360的市盈率仍然高達310。據Wind二級行業板塊數據顯示，軟件與服務行業平均市盈率為64，騰訊、阿里、百度的市盈率也不到100.
吹起的泡沫，總有破滅的一天。
360股價下跌，也就不奇怪了。奇怪的是，360業績增勢喜人，為何股價跌地如此之慘烈？
看看360的2017年財報，營收達到122.38億元，同比增長23.56%，歸屬股東的淨利潤達到33.72%，同比增長80.35%。
（360的2017年財報）
局長認為，這是因為，360喪失了想象空間。
從前，老百姓都要走一條叫“電腦”的路。
這條路上，“流氓”頻出，騷擾打劫。
老百姓苦不堪言，360跳了出來，拔刀相助，趕走了“流氓”。
沒想到的是，“流氓”跑了，360卻賴著不走了，以“衛士”名義，宣稱保護路人的安全。
雖然360打“流氓”不收費，但通過向路過的人賣產品、發傳單，也賺了不少錢。
以上，就是360的發家史。
現在的形勢變了，老百姓愛走“手機”這條路，“電腦”路上的人越來越少。
換言之，360的PC互聯網業務增長有限，在移動互聯網大潮中掉隊了。
以搜索為例，2012年8月16日，360搜索正式上線並迅速佔領搜索市場10%的份額；2014年，市場佔有率一度達到30.32%。
2018年7月的數據是，360搜索的PC端市場佔有率只有11.49%，一夜回到解放前。
（2018年7月中國PC端搜索引擎市場份額）
移動端市場份額，360表現更差，不僅遠低於百度，甚至不及神馬和搜狗。
（2018年7月中國移動端搜索引擎市場份額）
在移動互聯網時代，360掉隊的，不止是搜索。
手機衛士和手機助手，是360在移動互聯網上兩大拳頭產品，前者遭到騰訊手機管家挑戰，後者被百度手機助手阻擊。
（2018上半年中國安全類/應用商店APP排行榜）
如果說，在安全軟件和應用分發領域，360尚可一搏，那麼，在瀏覽器領域，完全無還手之力。
（2018上半年中國瀏覽器APP排行榜）
現在的移動互聯網，基本被BAT三家包圓，剩下的頭條系、滴滴、快手等玩家，則是競爭力極強、土生土長的原住民。
留給360的生存空間，不多了。
360試圖在智能硬件上尋求突破。看別人做手機，周鴻禕頗為心動，先是投機取巧，與手機廠商合作開發特供機，失敗後又拿出巨資與酷派成立合資公司奇酷，親自投身手機制造行業。
（2018年第一季度各品牌智能終端用戶規模佔比）
結果是，成功躋身“其他”之列。
路由器、行車記錄儀、掃地機多點開花，大多也是無足輕重。
脫胎於PC互聯網的360，缺乏移動互聯網和智能硬件基因，逐漸掉隊，命也，時也。
2018年5月16日，股價還在跌跌不休，360再次拋出一份蹊蹺的百億融資計劃。
擁有百億現金儲備，為何還要融資？
市場普遍認為，360又是在圈錢。
潮水退了，游泳的360，似乎連底褲都不要了。
關於周鴻禕，網上廣為流傳的，是下面這張照片。
周鴻禕穿著喜愛的紅色上衣，背後的牆上，寫著五個大字——“為人民服務”。
試問周鴻禕，你“為人民服務”的方式，就是割韭菜嗎？
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