午盤播報：上午A股小幅震盪，盤面上，稀土板塊逆勢大漲，科恆股份、寧波韻升、銀河磁體等漲停；酒店和有色板塊活躍，東方鉭業、西安飲食漲停。家電、化纖、食品飲料等盤中也有所表現。燃氣、軍工等板塊跌幅靠前。截止上午收盤，滬指下跌0.12%，深成指下跌0.07%，中小板指微漲0.03%，創業板指下跌0.34%。
在連創量價新低後，A股終於迎來久違的反彈，以兩根中陽線收復2700點，但經歷了前期一次次從希望到失望的打擊後，投資者對本次反彈的力度與延續性並不敢過分樂觀。這次行情的性質究竟如何判斷？中融新產業基金經理吳剛在央視財經頻道《交易時間》節目中表示：金秋的反彈正在開始。
反彈正在開始 反轉尚未明確
金秋的反彈正在開始，當然目前還看不出來反轉因素，但是之前極度悲觀的情緒需要宣洩，加之目前可預見的利空因素基本出盡，2018年後續穩增長、穩槓桿和新經濟還可能超預期，至少微弱一些的反彈正在進行。
實體經濟在金九銀十抓旺季的過程中，某一些行業正在迎來傳統的旺季，比如地產、建築、建材、化工等週期類板塊，也比如新經濟中一些細分領域開始受到政策支持，內部研發投入也會有利好傳出。這些積極的因素在短期1-2月內，會給投資機構和個人帶來一定的想象空間，因此也會慢慢映射到股價中。
外資為什麼越跌越買？看好A股的依據是什麼？
另一個層面，很多投資者認為外資開始抄底了，而他們又抄底很準，是不是可以進場參與？
其實，很難說外資抄底很準，就好像我們投資海外市場，肯定不如當地機構瞭解相關信息，但是我們最近的調研也發現：確實國內投資者對於近期和遠期的因素過於悲觀，疊加到股價中。比如從宏觀來看：我們經濟還有6.5%以上的增長，前半年超過中國的只有印度，但他們通脹在4%以上，利率上個月剛加到6.5%，有過熱的跡象。
因此，海外投資者確實看到了中國經濟相對健康的發展結構，很多發達經濟體刺激多少年，也沒達到這個數字，而他們一般是通過現金流折現模型進行投資，也就是達到他們認為低估的、有價值的區間就會配置，不在意短期的浮虧，因此可以看出：海外投資者相比國內對於市場要樂觀些。
週期類不一定是舊經濟 油服板塊看景氣週期
對於不同板塊的配置，既然是反彈，我覺得可能是全面的：很多產業資本和管理層近期紛紛回購，從進程上可能想象基建、地產和穩槓桿的偏週期類行業；大家不要覺得週期類就是舊經濟，很多大型的企業內部效率很高，環保措施很先進，估值還低於淨資產。但偏週期類不一定能夠反彈很高，因為目前外部環境、經濟數據還看不到改善信號；因此，機構後續就會繼續關注內部結構調整，也就是新產業的成長效率、成長過程，在一些細分領域中發現投資機會，比如投資者關注的新能源、5G、大數據雲計算、半導體都是方向，但還是要注意估值和風險。
對於近期的熱點：油服行業，我們關注到布油已經觸及年內高點，年度同比漲幅超過30%，如此劇烈的漲幅，不但對於新興經濟體，對於發達經濟體的通脹都是較大的壓力，因此我們還是認為油價可能在底部逐漸抬升震盪，不太可能大幅上漲，至於油服板塊，只要石油產業鏈處在景氣週期，他們的業績就相對確定，但要注意過於樂觀導致估值短期過高的回調風險。
股市就是心理對公司價格的映射，最終還是要反映出基本面。對於牛熊的爭論，只能事後來看。我的建議，就是尋找崇本務實的企業和團隊，慢慢跟著他們成長，可能短期不如一些上躥下跳的公司，但過一段時間回頭就會發現：輕舟已過萬重山。
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（本期製作：梁會軍 稿件來源：央視財經頻道《交易時間》 微博@央視交易時間）
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